【銅】上一交易日，滬銅日間開(kāi)盤(pán)因?yàn)槭艿綒W洲利好消息影響而跟隨外盤(pán)銅價(jià)大幅高開(kāi)，并一度摸至漲停價(jià)，但隨后市場(chǎng)表現(xiàn)出一定的疲軟，價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)震蕩回落并最終收于中幅上漲。主力1201合約最終收盤(pán)于59250元/噸，上漲2.94%。上一交易日LME倫銅3月合約價(jià)格則因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)后市表現(xiàn)出一定分歧而表現(xiàn)出相對(duì)謹(jǐn)慎，價(jià)格在連續(xù)下跌后觸底反彈，但最終仍然收陰，前日收盤(pán)價(jià)為8168.5美元，下跌0.31%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上一交易日則跟隨期貨價(jià)格出現(xiàn)大幅反彈，價(jià)格區(qū)間為59850-60500元/噸，均價(jià)較前一交易下跌2100元。 價(jià)格的表現(xiàn)在轉(zhuǎn)折之際總會(huì)表現(xiàn)出過(guò)度樂(lè)觀與悲觀，前日銅價(jià)在漲停價(jià)附近開(kāi)盤(pán)并最終回收3%就是一個(gè)比較典型的例子。當(dāng)然，我們認(rèn)為這樣的風(fēng)險(xiǎn)可能只是短期狀況，價(jià)格仍然可能繼續(xù)處于反彈上漲趨勢(shì)之中。基本面方面，上周上期所銅庫(kù)存減少13958噸，總量繼續(xù)回落至73768噸，前期高庫(kù)存及年終去庫(kù)存周期都將使得庫(kù)存繼續(xù)回落，對(duì)于銅價(jià)遠(yuǎn)期價(jià)格起到一定支撐。此外，宏觀方面，上周五美國(guó)商務(wù)部報(bào)告稱，美國(guó)9月份個(gè)人所得增長(zhǎng)0.1%，經(jīng)過(guò)通脹調(diào)整之后的個(gè)人所得下跌0.1%。個(gè)人開(kāi)支攀升0.6%，儲(chǔ)蓄率降至3.6%，創(chuàng)2007年12 月以來(lái)新低。歐洲方面也按照原有的去危機(jī)政策在平穩(wěn)執(zhí)行之中。因此，綜合來(lái)看，隨著市場(chǎng)投資者開(kāi)始重新評(píng)估中期趨勢(shì)，銅價(jià)可能進(jìn)入一段較長(zhǎng)時(shí)期的窄幅波動(dòng)區(qū)間，但總體價(jià)格運(yùn)動(dòng)方向仍然可能是向上的。 銅價(jià)從技術(shù)面來(lái)看，銅價(jià)日K線在短期內(nèi)繼續(xù)表現(xiàn)出觸底反彈，價(jià)格一舉突破了前期底區(qū)間，價(jià)格之間向上開(kāi)始考研中期支撐平臺(tái)被突破后的阻力位8500美元。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價(jià)也跟隨銅價(jià)走出高位回調(diào)走勢(shì)，價(jià)格在夜間繼續(xù)窄幅震蕩格局并最終收低，前日收盤(pán)價(jià)為 2245 美元，較上個(gè)交易日下跌 0.58%。國(guó)內(nèi)上一交易日，滬鋁日間價(jià)格則相對(duì)銅價(jià)偏弱，價(jià)格在盤(pán)中同樣表現(xiàn)出高開(kāi)低走格局，主力 1201 合約尾盤(pán)最終收于 16490 元，較前日均價(jià)上漲 0.37%。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍16460-16520 元，較前日上漲20元。 從最新上期所鋁庫(kù)存來(lái)看，上周鋁庫(kù)存出現(xiàn)一定小幅回落，庫(kù)存減少 4707 噸，總量為 113329 噸。 此外，據(jù)10 月 20 日消息，國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)公布的數(shù)據(jù)顯示，全球9 月鋁產(chǎn)量下降 61000噸，至 212.2萬(wàn)噸。全球 8月鋁產(chǎn)量為218.3萬(wàn)噸。IAI稱9月產(chǎn)量較2010年9月增加 115000噸，當(dāng)時(shí)產(chǎn)量為200.7 萬(wàn)噸。 據(jù)報(bào)道，國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）10 月 21 日稱，中國(guó)9月鋁產(chǎn)量較前月下降1.1%至 158.1 萬(wàn)噸。不過(guò)，9月鋁產(chǎn)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2010年9月，當(dāng)時(shí)產(chǎn)量為130.9 萬(wàn)噸。IAI稱9 月鋁日產(chǎn)量為52700噸，高于8月的 51600 噸及去年同期的43600噸。因此，鋁價(jià)基本面表現(xiàn)平穩(wěn)偏多。 此外，海關(guān)數(shù)據(jù)并顯示，中國(guó) 9月原鋁進(jìn)口量同比增長(zhǎng)40.03%至10838噸，1-9 月原鋁進(jìn)口量同比減少19.37%至142615噸；中國(guó)9 月氧化鋁進(jìn)口量同比減少74.1%至 80421噸， 1-9 月氧化鋁進(jìn)口量同比減少 62.54%至1191277噸。 從鋁價(jià)走勢(shì)來(lái)看，鋁價(jià)總體波動(dòng)表現(xiàn)平穩(wěn)，日K 線總體徘徊在2223美元的中期趨勢(shì)支撐位附近，預(yù)計(jì)價(jià)格后期走勢(shì)仍將表現(xiàn)為震蕩反彈格局。