火電：站在高崗上

根據(jù)國家電網(wǎng)的預(yù)測，我國將在2006年底實現(xiàn)電力供需平衡。電力供需平衡后，我國每年的裝機(jī)容量將會逐步回落，其中新增火電裝機(jī)容量2007年以后將下降到2200萬千瓦左右，降幅達(dá)到50%以上?；痣娫O(shè)備市場容量的迅速萎縮將導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)競爭加劇，相關(guān)企業(yè)盈利能力將會下滑。筆者了解到，技術(shù)水平領(lǐng)先、行業(yè)內(nèi)競爭優(yōu)勢較強(qiáng)的東方電機(jī)的訂單目前下滑趨勢明顯，從中可以看出火電設(shè)備行業(yè)景氣高點的來臨。
對于生產(chǎn)小火電機(jī)組的相關(guān)企業(yè)來說，由于小火電機(jī)組煤耗高、排污量大，不符合節(jié)能環(huán)保要求，國家以后將會逐步限制該類機(jī)組的投產(chǎn)，設(shè)備提供商的市場空間將會受到進(jìn)一步擠壓。國家四部委2005年7月份聯(lián)合公告宣布停止建設(shè)32家違規(guī)電站項目，已經(jīng)給相關(guān)設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)敲響了警鐘。
太陽能發(fā)電：面臨內(nèi)憂外患
我國2004年光伏發(fā)電裝機(jī)容量已達(dá)3.5萬千瓦，約占世界光伏發(fā)電總裝機(jī)容量3%。由于我國太陽能發(fā)電的成本高達(dá)3～4元/度，短期內(nèi)我國大規(guī)模負(fù)擔(dān)太陽能發(fā)電的可能性并不大，到2010年我國的太陽能發(fā)電容量目標(biāo)僅為200萬千瓦，因此目前我國太陽能發(fā)電設(shè)備廠商更多實行的是來料加工、兩頭在外的生產(chǎn)形式。
太陽能電池片/組件的主要原料是高純度硅，大約每千瓦電池片用硅量為12～15公斤。由于太陽能行業(yè)的高速發(fā)展和電子行業(yè)景氣度的回升，硅原材料價格的漲幅非常大。太陽能級多晶硅的價格已經(jīng)從年初的40美元/公斤漲到目前的99美元/公斤，漲幅高達(dá)147.5%。而與此同時電池組件的價格漲幅卻很小，美國和歐洲電池組件的價格分別從2005年年初的5.04美元/瓦和5.68歐元/瓦，漲到目前的5.3美元/瓦和5.78歐元/瓦，漲幅僅僅為5.16%和1.76%。因此筆者認(rèn)為2006年太陽能電池行業(yè)將因為上游原材料價格的上漲和短缺而出現(xiàn)利潤率的下降。
水電和核電：后來者居上
根據(jù)國家的綠色能源發(fā)展規(guī)劃，“十一五”期間我國將增加水電和核電的建設(shè)規(guī)模，2010年我國水電裝機(jī)容量將達(dá)到1.6億千瓦，占總裝機(jī)容量的24%左右，核電裝機(jī)容量1250萬千瓦，占總裝機(jī)容量的2%左右，平均每年投資額將分別在350億元和200億元左右。雖然水電和核電投資規(guī)模較目前的火電低，但由于生產(chǎn)水電和核電設(shè)備的企業(yè)較為集中，而且隨著國產(chǎn)化率的逐步提高，相關(guān)設(shè)備的生產(chǎn)廠商可以從中獲益較大。
“十二五”期間我國還將進(jìn)一步加大水電和核電投資規(guī)模，“十二五”期末我國水電和核電裝機(jī)容量將分別達(dá)到2.3億千瓦和3600萬千瓦，分別占到總裝機(jī)容量的25%和4%，期間年均投資額將分別達(dá)到750億元和350億元。
風(fēng)電：概念多于實質(zhì)
風(fēng)能作為一種典型的可再生資源，目前，我國的風(fēng)電裝機(jī)雖然突破100萬千瓦，但這也僅相當(dāng)于一臺較大功率的火電機(jī)組。而在累計的市場份額中，國內(nèi)產(chǎn)品僅占到18%，其余均是進(jìn)口。經(jīng)過不斷的努力，我國風(fēng)電設(shè)備在成本控制上已經(jīng)取得了比較大的突破。目前國產(chǎn)機(jī)組的造價已經(jīng)降低到7000～8000元/千瓦，按照國家發(fā)改委的規(guī)劃，“十一五”期間我國風(fēng)電新增裝機(jī)容量將達(dá)到300萬千瓦，增長率為300%。
筆者對未來5年我國國產(chǎn)風(fēng)電設(shè)備年市場容量進(jìn)行分析，認(rèn)為2006～2010年國產(chǎn)風(fēng)電設(shè)備的每年平均市場容量僅為13億～23億元之間，而2010～2020年期間年均市場容量為62億～98億元。
我國國內(nèi)主要風(fēng)電設(shè)備制造廠家有新疆金風(fēng)科技股份公司、大連重工機(jī)械公司、浙江運達(dá)風(fēng)力發(fā)電公司、西安維德風(fēng)電設(shè)備公司等，這些公司均為非上市公司。所以風(fēng)電設(shè)備市場份額的大多數(shù)又將主要被這些風(fēng)電非上市公司所分享，上市公司中主要有湘電股份、特變電工等公司涉及風(fēng)電機(jī)組的制造，但筆者認(rèn)為他們的收益有限。
2006年以后我國電源建設(shè)的速度將會放緩，這一點是毫無疑問的。在電力供需平衡以后，我國電源建設(shè)的重點將放在結(jié)構(gòu)的優(yōu)化上，因此我國下一步電源建設(shè)的重點將會放在大容量、高參數(shù)的火電機(jī)組和水電、核電、天然氣發(fā)電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電等新興環(huán)保電力項目上。所以，前幾年那種所有電源設(shè)備制造企業(yè)業(yè)績普遍高速增長的局面將不會持續(xù)，只有那些涉足水電、核電、風(fēng)電和太陽能發(fā)電的電站設(shè)備生產(chǎn)廠商能夠熨平波動周期，未來成長前景看好。

電網(wǎng)強(qiáng)身健骨
根據(jù)國家電網(wǎng)公司初步編報的“十一五”電網(wǎng)規(guī)劃及2020年遠(yuǎn)景目標(biāo)報告，“十一五”期間國家電網(wǎng)公司總投資額將達(dá)到9000億元。根據(jù)南方電網(wǎng)規(guī)劃，“十一五”電網(wǎng)建設(shè)投資額約為3000億元左右。兩者相加，“十一五”期間我國電網(wǎng)投資規(guī)模將超過1.2萬億元，年均投資額將超過2400億元，比我國“十五”期間年均電網(wǎng)投資額1265億元增幅超過90%。
同時，“十一五”期間國家電網(wǎng)公司將新增330千伏及以上輸電線路6萬公里、變電容量3億千伏安。南方電網(wǎng)將規(guī)劃建成投產(chǎn)500千伏交流線路15651千米，變電容量6175萬千伏安；建成投產(chǎn)500千伏直流線路1225千米，輸電規(guī)模300萬千瓦；建成投產(chǎn)800千伏直流線路1438千米，輸電規(guī)模500萬千瓦。將兩個電網(wǎng)數(shù)據(jù)合計起來，保守估計，到2010年，我國330千伏以上輸電線路長度及變電容量將分別達(dá)到158130公里和66557萬千伏安，分別比2005年增長98.12%和119.07%。因此，基本可以說我國未來5年主干網(wǎng)建設(shè)規(guī)模大幅增加。
特高壓電網(wǎng)撬動
經(jīng)專家測算，我國1000千伏交流輸電方案的單位輸送容量投資約為500千伏交流輸電方案的73%；±800千伏直流輸電方案的單位輸送容量投資約為±500千伏直流輸電方案的72%。在長距離、大容量送電方面，特高壓有明顯的優(yōu)勢。
近兩年，國家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司加快了研究步伐，并明確特高壓電網(wǎng)發(fā)展目標(biāo)：未來我國特高壓電網(wǎng)將由100萬伏級交流和±800千伏級直流輸電系統(tǒng)組成。特高壓交流電網(wǎng)將作為國家電網(wǎng)的骨干網(wǎng)架，跨接各大區(qū)域電網(wǎng)，是實現(xiàn)跨大區(qū)跨流域輸電、水火電互濟(jì)調(diào)解和全國能源資源優(yōu)化配置的主要能源通道，同時作為接受直流傳輸過來的遠(yuǎn)方電力的堅強(qiáng)受端。
2005年9月，我國第一個750千伏電壓等級輸變電示范工程正式投產(chǎn)，這是我國第一條自主建設(shè)、自主設(shè)計、自主設(shè)備制造、自主運行管理的750千伏輸變電工程，設(shè)備國產(chǎn)化率超過90%。該線路的投產(chǎn)，標(biāo)志著我國已經(jīng)跨入了輸變電領(lǐng)域世界先進(jìn)行列，填補(bǔ)了我國500千伏以上電壓等級空白，同時使得一部分企業(yè)的制造技術(shù)水平得到了檢驗和提升，對將來開辟更高電壓等級的設(shè)備制造打下了基礎(chǔ)。
國家電網(wǎng)公司打算近兩年內(nèi)建成兩條特高壓輸變電工程：一是晉東南-南陽-荊門的交流工程，該工程包括晉東南、荊門兩座1000千伏變電站，變電容量各3000千伏安，南陽1000千伏開關(guān)站，該線路長度約670千米。預(yù)計2006年啟動，2008年建成，工程總投資約62億元。二是金沙江溪洛渡、向家壩水電站至華東輸電系統(tǒng)，計劃采用3路800千伏的直流工程，總投資超過170億元。南方電網(wǎng)對于特高壓線路也有“一交一直”兩條規(guī)劃：一是云南至廣東±800千伏特高壓直流輸電線路，目前項目技術(shù)方案已通過有關(guān)部門審查，計劃于2006年開工建設(shè)，2009年單極投產(chǎn)。另外一條是云南昭通-廣西桂林-廣東惠東1000千伏交流輸變電工程，該工程已啟動可行性研究工作，預(yù)計2008年建成投產(chǎn)。
等到示范工程技術(shù)積累成熟后，特高壓輸電工程有望大規(guī)模啟動，據(jù)有關(guān)專家預(yù)計，到2020年特高壓及跨區(qū)電網(wǎng)的輸送容量將為2.1億千瓦，其中800千伏直流約5600萬千瓦，另外約1.5億千瓦由交流構(gòu)成。從投資看，到2020年特高壓交流加直流的市場一共是4060億元，其中交流為2560億元，直流為1500億元。
中低端廠商也可分羹
前期投入不足導(dǎo)致我國城市電網(wǎng)結(jié)構(gòu)非常薄弱，電網(wǎng)老化現(xiàn)象異常嚴(yán)重。個別設(shè)備運行時間超過50年，有的甚至更長，2005年4月發(fā)生在沈陽的多個地區(qū)大面積停電就是由于電網(wǎng)老化的原因。在莫斯科“5.25”大面積停電事故發(fā)生后，國家電網(wǎng)公司迅速反應(yīng)，立即制定下發(fā)了25條防事故措施，重點解決了一批設(shè)備陳舊、輸送通道瓶頸、電磁環(huán)網(wǎng)等影響電網(wǎng)安全運行的問題。
據(jù)悉，本次城市電網(wǎng)改造主要針對的是省會級城市和計劃單列市。根據(jù)國家電網(wǎng)公司“十一五”規(guī)劃，31個城市城網(wǎng)建設(shè)改造計劃投資額超過4000億元，南方電網(wǎng)投資額將占到國家電網(wǎng)的1/4左右，兩者相加總投資規(guī)模約有5000億元，年均投資額超過1000億元。因此城市電網(wǎng)改造將給從事中低端設(shè)備生產(chǎn)的廠商帶來機(jī)遇。

煙氣脫硫景氣上升利潤走低

為防止環(huán)境污染的進(jìn)一步惡化，近年來，國家出臺了一系列促進(jìn)火電廠二氧化硫控制的法律、法規(guī)和政策。根據(jù)新實行的《排污費征收使用管理條例》，火電廠二氧化硫排放收費自2004年7月1日起，從每公斤0.2元變?yōu)?.4元，2005年7月1日起達(dá)到0.63元。目前，我國脫硫工程總投資一般已降至電廠總投資的5%以內(nèi)，脫硫運行成本(包括折舊)在0.75元/公斤左右，已接近2005年7月以后的二氧化硫收費標(biāo)準(zhǔn)。另外，火電廠安裝、運行脫硫設(shè)備的成本合計約在0.017元/千瓦時左右，而2005年煤電聯(lián)動以來，各地陸續(xù)實施脫硫火電站的上網(wǎng)電價提高0.015元/千瓦時(含稅)的政策，安裝脫硫設(shè)備的運行成本基本上可以通過上網(wǎng)電價的提高來彌補(bǔ)。兩項政策結(jié)合起來，若政策執(zhí)行到位，火電廠進(jìn)行脫硫改造的積極性將大大提高。

2005年5月，國家發(fā)改委《關(guān)于加快火電廠煙氣脫硫產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的若干意見》提出，通過3年的努力，建立健全火電廠煙氣脫硫產(chǎn)業(yè)化市場監(jiān)管體系，完善火電廠煙氣脫硫技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系和主流工藝設(shè)計、制造、安裝、調(diào)試、運行、檢修、后評估等技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范；主流煙氣脫硫設(shè)備的本地化率達(dá)到95%以上，煙氣脫硫設(shè)備的可用率達(dá)到95%以上；建立有效的中介服務(wù)體系和行業(yè)自律體系。這有助于減少脫硫市場的惡性競爭，規(guī)范脫硫產(chǎn)業(yè)市場的發(fā)展。
一系列的政策支持加快了火電廠煙氣脫硫設(shè)施的建設(shè)，使我國二氧化硫污染防治取得了一定成效。截至2004年底，全國約有2600萬千瓦裝機(jī)的煙氣脫硫設(shè)施投運或建成，比2003年增加了1600萬千瓦，約有3000萬千瓦裝機(jī)的煙氣脫硫設(shè)施正在建設(shè)，預(yù)計在未來10年內(nèi)將有3億千瓦裝機(jī)的煙氣脫硫設(shè)施投運或建成。電站脫硫工程的建設(shè)周期通常需要1～2年。受火電投產(chǎn)高峰期及政策環(huán)境向好的影響，筆者預(yù)計2006年、2007年煙氣脫硫設(shè)施投運或建成容量將分別為4500萬千瓦、5000萬千瓦左右。由于之后新投產(chǎn)火電裝機(jī)將會明顯下降，故脫硫機(jī)組的年度新增數(shù)有所下滑，但預(yù)計仍將在2000萬千瓦左右。

由于電站煙氣脫硫市場的迅速壯大，2003年以來，我國脫硫工程承包商的數(shù)量急劇增長，目前已有超過50多家，其中規(guī)模較大的、擁有一定品牌效應(yīng)的廠商約有10家，市場廠商的擴(kuò)大必然導(dǎo)致競爭的加劇。近年來，我國脫硫設(shè)備的單位造價一路下滑。2000年前，我國大多采用進(jìn)口設(shè)備，單位造價高達(dá)800～1300元/千瓦，而2005年單位造價為150～250元/千瓦左右。以這個價格計算，筆者預(yù)計2006年、2007年脫硫設(shè)備的市場容量將分別為90億元和100億元左右。

單位造價下滑所導(dǎo)致的直接結(jié)果就是企業(yè)的盈利空間被大大縮小，以脫硫設(shè)備產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)凱迪電力為例，2005年上半年的毛利率僅有17.63%。當(dāng)然隨著主要原材料鋼材價格的回落，脫硫設(shè)備制造企業(yè)的毛利率將會有所回升，但該行業(yè)的技術(shù)壁壘比較低，有利可圖必然會吸引新的廠商進(jìn)入。筆者預(yù)計，脫硫設(shè)備市場競爭2006年將更加激烈。