金屬周跌幅大,突發(fā)因素需消化
上周,內外盤有色金屬大幅下挫,LME銅錄得自2010年6月以來最大單周跌幅,全周自9900美元最低跌破9000關口,全周跌幅接近6%;供應過剩壓力大的倫鋅遭到強拋售,上周急挫8.35%;而前期擬需勢突破2600美元的鋁價,追隨原油價格及其它基本金屬疲弱表現,上周五最低觸及60日均線即2500美元低點。
由于上周五,技術上,LME銅在跌至8992美元后,一路回吐跌幅,尾盤重新收回9260美元,再收長下影線,市場對基本金屬中預期基本面最為緊俏的銅品種是否止跌關注度大。以外盤銅價高低點看,短期銅價已自10180美元紀錄高點最大下滑了11.7%。
從跌幅看,10%的跌勢在中長期銅價的表現中,比較正常,后期銅價企穩(wěn),還是繼續(xù)下探打開更大跌勢,需要判斷引致此波跌勢的階段性因素的影響程度。而考慮到影響著市場交易情緒的各類宏觀、周邊、突發(fā)因素,上周金融市場復雜、多變;以致延續(xù)到本周,思緒交錯,這其中,既要判斷高油價、歐債危機以及中國進一步緊縮的憂慮,也要看全球金融市場、避險資金如何消化日本強震的潛在影響。
目前,日本強震已導致工廠停產,這包括有色精煉廠、大型鋼企、汽車企業(yè)等等,東京地區(qū)今日開始“輪流停電”,工業(yè)品供需短期停滯,從原料角度考慮,銅精礦、鐵礦石等可能受到日本企業(yè)停產影響,轉運中國,國內工業(yè)品上游現貨原料供給可能相較寬松。而日本原油需求排名第三,因擔憂日本強震恐損及需求,在中東危機暫時擱置的情況下,紐約4月原油跌至100美元以下。
就中長期潛在前景,美國股市對日本強震的反應樂觀,繼上周四大幅下挫后,周五因預期日本重建需求,美國三大股指低開后走高。但當時,日本遭損的情況并不明確,短期金融市場可能繼續(xù)對這兩日逐漸暴露的損失評估再做反應。
眼下,日本震后影響由“海嘯”轉至“核泄漏”,日本1/3電力由核電供應,因地震帶來的核安全問題正被廣泛討論,較長時間考慮,盡管油價暫時因擔憂日本需求而承壓,但未來后市,日本使用原油和成品油提供電力的潛在需求也在增大。而德國已打算對境內核電站進行安全評估。另外,北非、中東問題未有解決,只是投資者目光暫時轉移。上周原油價格下挫3%后,中長期的看漲因素,沒有改變,繼續(xù)對高油價保持警惕。
總之,在日本強震發(fā)生前,原油問題、歐債問題重被揪出、中國2月的貿易逆差以及仍然高企的CPI壓力,已經令金融市場承壓明顯。美國股市,需要聚焦其自身經濟數據的“由盛轉平”,盡管美國零售銷售錄得10個月來最大增幅,但消費者信心指數大大不及預期,也令投資者質疑美國消費的韌性。技術上,道指、標普仍直面關鍵的60日均線。本周,美國經濟數據將主要圍繞通脹、房地產及地區(qū)聯(lián)儲先行制造業(yè)指標,另外,美聯(lián)儲將在周三凌晨發(fā)表新的對利率、寬松貨幣政策的看法。
至于美元指數,金屬走勢對其敏感度不大,美元在當前關鍵區(qū)域的表現,將圍繞歐債、自身指標以及日本資金是否回流的影響。周一,日本金融市場全部開放,日本央行已在早盤向銀行系統(tǒng)注入2400億人民幣流動性,這有利于安撫金融市場情緒。
國內將主要警惕兩會結束后的緊縮政策,金屬市場在6.9-7萬的表現,將取決于部分現貨買盤的出現。除去日本強震,綜合來看,目前環(huán)境與去年4月銅價下滑曾出現的“二次探底”憂慮相似度高,當前市場呈現的憂慮情緒屬于中期階段性性質,延續(xù)時間較長,在銅價下跌10%后,仍可能階段性的打開更大的下跌幅度。
審慎起見,LME銅首先關注9050-9320區(qū)域,上方強阻力9400美元;滬銅(68570,-920.00,-1.32%)本周可能率先完成換月,1105合約7萬為承壓,但下方6.9萬技術支撐并不強,上方明確阻力7.1萬。滬鋁(16600,-205.00,-1.22%)再1.66-1.69萬間振蕩,主動性不強。滬鋅(17885,40.00,0.22%)1105合約上沖1.8萬無力,首先看1.75-1.76萬振蕩及銅價表現,如選擇向下,將可能繼續(xù)下探1.7萬。操作上,筆者建議保持空頭思路。