電子元器件板塊需求強勁大幅推動股價上漲
在大盤屢次刷新創(chuàng)出紀錄之際,激發(fā)出來的各路資金紛紛入場尋求獲利機會,吹皺了一片股池春水,天通股份的快速漲停,晶源電子、法拉電子、G生益、G蘇長電等個股緊隨其后,顯然近期需求強勁的電子元器件進入了投資者視線。那么,如何挖掘投資機會呢?
行業(yè)內庫存水平降低
在全球經濟總體平穩(wěn)的背景下,受下游消費電子需求的拉動,電子元器件產業(yè)的成長曲線將較之上一個周期更加平滑。因為關注電子元器件中的庫存情況,將會更能了解該行業(yè)的動態(tài)變化,2001年的行業(yè)劇幅下跌使得業(yè)內廠商對庫存高度敏感。2004年末,行業(yè)庫存尚不足2000年高點時的8%,但已經引發(fā)了廠商的高度關注。急速的庫存調整后,2005年已下降到6.15億美元行業(yè)正常的庫存水平,繼而行業(yè)的產能利用率得以自此回升。2月16日GARTNER最新發(fā)布的庫存調查指數顯示,與市場的普遍預期不同,四季度半導體供應鏈上的庫存水平進一步下降。這一方面意味著廠商依舊謹慎、銷售依舊旺盛,另一方面也意味著未來市場增長將會更加健康。
需求旺盛訂單爆滿
隨著十一五創(chuàng)新等各類政策對電子行業(yè)的扶持,在設備投資方面出現(xiàn)增加的跡象,今年一季度IT銷售淡季不淡,設備廠商的銷售及訂單狀況也并不遜色。由于3G手機市場開始擴大,且PC用板持續(xù)升級,導致一季度PCB加工設備廠商普遍出貨量增長在三成以上,而且收到的第二季度訂單也已經排到兩個月以上,廠商對下半年的展望也較為樂觀。從行業(yè)內的研究經驗表明,IC代工廠商臺積電是下游需求狀況最敏感的反映者。從3月上旬臺積電的接單狀況來看,2006年的訂單已經爆滿,預計2006年接單量將比2005年增長10%。從需求構成來看,手機IC和液晶電視驅動IC是其中最大的亮點,種種跡象顯示行業(yè)內需求較為強勁的一面。
行業(yè)復蘇跡象依然可期
隨著全球制造業(yè)向中國的逐漸轉移,加上中國經濟的持續(xù)快速增長,國內電子信息產業(yè)將在未來3年內仍將保持較快的增長步伐。這將為國內電子元器件產業(yè)的發(fā)展提供良好的內在環(huán)境。并且受下游消費需求的拉動,2006年國內電子元器件產業(yè)將逐漸走出2005年增幅顯著下降的陰影,成長速度有可能在2005年基礎上有所加快,加速進入新一輪的行情增長周期。特別是,未來國防開支將保持在較高的水平。政府公布數據顯示,2006年國防開支預算規(guī)模為2838億元,較之上年增幅達14.71%遠高于預期GDP增幅,占當年預期GDP比重有所提高。而提高軍隊信息化裝備水平則是國防現(xiàn)代化的重點。由此我們不難理解與信息技術相關的軍工板塊何以受到市場的持續(xù)推崇,而持續(xù)穩(wěn)健的業(yè)績增長也將成為其股價上升的核心推動力。
基于以上對電子元器件行業(yè)動態(tài)分析,判斷行業(yè)周期趨勢是投資的決定性因素,盈利預期的提高是股價的驅動因素,筆者認為對于行業(yè)內的優(yōu)勢公司進行重點投資布局,以分享行業(yè)復蘇帶來的豐厚成果。并且高端消費電子有關的業(yè)務類型將作為重點追蹤品種,并認為相關公司將成為產業(yè)鏈中受惠最多的環(huán)節(jié)。因為消費電子產品生命周期較短,價格敏感度較高,相關上下游企業(yè)的訂單狀況將變得更加難以預測,行業(yè)內的優(yōu)勢公司抵抗風險也相應較強,重點關注公司包括火箭股份、航天電器、生益科技、法拉電子、天通股份。