【銅】 上一交易日，滬銅日間再價格小幅觸底后爆發(fā)出強勢反彈的走勢，價格高開后繼續(xù)維持震蕩走高格局，并最終收于全日最高點。主力 1105 合約最終收盤于 74320 元/噸，上漲 2.79%。LME 倫銅前一交易日晚間則也同樣將漲勢擴大，價格在盤中雖出現(xiàn)回調(diào)，但很快在全球金融市場呼應(yīng)走強因素影響下而走高。前一交易日收盤價為 9874 美元，上漲 1.17%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價格上一交易日則相對期貨價格表現(xiàn)出跟進大漲，為 72300-72580 元/噸，均價較前一交易上漲 1190 元。 首先從基本面方面看，中國因素再次對全球銅價的上漲起到較為明顯的刺激作用。 中國海關(guān)24日公布，中國1月精煉銅進口245616噸，同比增幅達到24.5%。而去年12 月的進口量為228609 噸。 中國戰(zhàn)略性收儲預(yù)期將使得投資者對于后市銅價的繼續(xù)走高仍抱有較強的心理期待。其次，在宏觀方面，雖然中國在十二五規(guī)劃中適度下調(diào)了 GDP 的增長速度，但保障性住房的大幅規(guī)劃推升銅在房地產(chǎn)及裝潢中的消費預(yù)期。此外美國除二手房銷售數(shù)據(jù)小幅走弱外， 2月份芝加哥PMI 數(shù)據(jù)和居民收入及儲蓄數(shù)據(jù)的提升也同樣刺激著金融市場的轉(zhuǎn)暖。綜上所述，我們認(rèn)為銅價在強勢反彈后可能繼續(xù)受到短期內(nèi)各方面因素影響而維持相對強勢，但由于部分解套資金和空頭資金將在此處平倉離場，價格將可能逐步趨于穩(wěn)定并進一步等待下一階段趨勢的明朗。 從技術(shù)面來看，價格雖在迅速下跌后站穩(wěn)驗 60 日均線，但僅從短期技術(shù)面來看，價格繼續(xù)出現(xiàn)大幅上漲的可能性相對較小，預(yù)計隨后將可能繼續(xù)維持高位震蕩逐步調(diào)整。因此在操作上建議投資者穩(wěn)健交易，警惕風(fēng)險。 

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁小幅上漲，最高漲至 2583.3 美元，最終收于 2578.5 美元，較上個交易日上漲 26 美元，持倉增加了 2211 手。國內(nèi)周一，滬鋁主力 1105 合約高開高走，開盤于17160 元，隨后震蕩上行，最高走至 17160 元，午后高位震蕩，尾盤收于 17115 元，小幅上漲了 40 元；持倉大幅增加，達到107654 手。 國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，Aoo 鋁（Al）成交范圍 16650-16700 元，上漲 20 元。國外市場上，LME 鋁庫存增加 600 噸，總庫存為 4611475 噸，貼水報于 22 美元，小幅上升。摩根士丹利周一發(fā)布最新報告預(yù)計,中國 2 月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比漲幅為 5.0%,相對一周前的預(yù)測下降了 0.1 個百分點,因春節(jié)效應(yīng)淡出後,食品價格持續(xù)回軟.摩根士丹利此前于2月21日發(fā)布的報告中對中國 2 月 CPI 的預(yù)測為 5.1%.但很多國內(nèi)券商卻認(rèn)為 2 月 CPI 有望較 1 月漲幅回落, 通脹高峰正在過去. 周一的市場人氣依然高漲，商品普遍走強。鋁市依然未像其他品種出現(xiàn)大幅走強跡象，繼續(xù)呈現(xiàn)小幅震蕩局面，市場人氣不高。 房地產(chǎn)行情受到政策性調(diào)控，市場不溫不火，而汽車行業(yè)的三大政策退出導(dǎo)致雖然導(dǎo)致消費出現(xiàn)明顯下滑，短期產(chǎn)量有壓制，接下來的一個月將極為關(guān)鍵，可能就能明顯體會出政策退出對市場究竟有多少影響，短期觀望氣氛較濃，行情震蕩延續(xù)。技術(shù)上，滬鋁在5 日均線附近運行，均線交織，關(guān)注美元指數(shù)以及資金動向，建議投資者逢低買入或者觀望。 

【鋅】 隔夜晚間 LME 鋅震蕩走高，開盤于 2491 美元，尾盤收于 2509.8 美元，漲幅為 0.7%，持倉略微下降，達到 23.4 萬手；成交量小幅增加，達到 40595 萬手。國內(nèi)周一，滬鋅主力 1105 合約小幅上漲，高開于 19330 元，隨后震蕩上行，最高走至 19485 元，最終收于 19450 元，較上個交易上漲 245 元，成交量為 47.8 萬手，小幅縮減；持倉減少了 19714 手。 國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，0＃ 鋅成交范圍 18650-18750元，上漲 50 元。國外市場上，LME 鋅庫存為708300噸，減少 75 噸，貼水報于22 美元，小幅下跌。油價漲勢對美國經(jīng)濟的拖累效應(yīng)從上周末開始初步顯現(xiàn)：五大航空巨頭先后提升票價；生活用油成本的上升打消了很多美國家庭的購房意愿；美國國會的三名眾議員更是直接致信美國總統(tǒng)奧巴馬，要求其動用美國戰(zhàn)略儲備用油以 “保駕”美國經(jīng)濟復(fù)蘇進程。 較高的油價似乎成了美國未來經(jīng)濟路障，據(jù)專家分析，生活用油成本的上升打消了很多美國家庭的購房意愿，阻礙房地產(chǎn)行情的復(fù)蘇進程，從而導(dǎo)致整個美國經(jīng)濟可能受阻，拖累效應(yīng)開始顯現(xiàn)。基于如此局面，近期金屬市場表現(xiàn)較為不如意，鋅市昨日依然呈現(xiàn)弱勢，持倉大幅開始轉(zhuǎn)移，似乎資金更傾向于下個月的市場，也符合筆者中期看漲預(yù)期。技術(shù)上，滬鋅在 20 日均線繼續(xù)運行，均線交織，行情維持震蕩行情局面，建議投資者逢低買入或者觀望。