歐元區(qū)第一季度GDP較前一季度增長0.4%，折合成年率增長1.6%，自2011年第一季度以來首次超過美國和英國的增速。歐元區(qū)最大四個經(jīng)濟體自2010年上半年以來首次實現(xiàn)全面增長，法國與意大利經(jīng)濟重回擴張狀態(tài)提供助力。而美國商務(wù)部周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月零售銷售環(huán)比0.0%，低于預(yù)期值0.2%，并且大幅低于修正后的前值1.1%。歐洲經(jīng)濟轉(zhuǎn)好令歐元兌美元大漲，而美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)走弱，進一步推遲市場對加息預(yù)期。美元指數(shù)周三繼續(xù)大幅下挫，最低觸及93.461，收盤大幅下挫0.98%。雖然美元大幅下挫，但受到中國4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)偏弱影響，倫銅收盤僅微漲4美元報6425美元/噸。上期所夜盤滬銅1507最新報46020元/噸，下跌60元/噸。

現(xiàn)貨市場，周三SMM上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報升水10元/噸-升水90元/噸，滬期銅小幅上漲，市場交投活躍度再度受制，持貨商逢高出貨，但因看漲換月后現(xiàn)銅升水，挺價意愿強烈，少量中間商入市吸收低價貨，但下游企業(yè)在昨日入市接貨后，接貨量明顯下降，加之銅價出現(xiàn)反彈，市場整體成交不及周二。午后滬期銅快速拉升，市場報價隨之調(diào)降，主流貼水20元/噸-升水70元/噸，有少量中間商吸收平水銅及濕法銅貨源，好銅成交活躍度下降，供應(yīng)較為充裕。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，中國4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.9%，環(huán)比雖有回升，但不如預(yù)期值。市場期待較高的4月固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)下滑至9.4%，為04年12月以來新低。房屋新開工面積1-4月累計同比負增長雖然略有縮減，但依然高達-17.3%。房屋竣工面積累計負增長再次擴大至-10.5%。4月社會消費品零售綜合增長10.0%，環(huán)比回落。其中家用電器類消費增速從16.2%大幅下滑至9.5%。4月社會融資增速下降至12.2%，融資需求持續(xù)萎縮。

整體來看，中國政策預(yù)期在實際經(jīng)濟好轉(zhuǎn)上的實現(xiàn)越來越滯后，剔除春節(jié)影響之后的4月數(shù)據(jù)仍不容樂觀，經(jīng)濟依然面臨下行壓力。當(dāng)持續(xù)加碼的政策未帶來期待的經(jīng)濟改善，尤其被視為政策托底的固定資產(chǎn)投資增速的回落，市場后期對于政策的反應(yīng)或?qū)⒂兴g化。銅價近期在美元走弱，國內(nèi)煉廠檢修縮減產(chǎn)量供應(yīng)現(xiàn)貨推升水的背景下，表現(xiàn)抗跌。短期來看倫銅上方6500美元一線壓力較大，隔夜LME金屬除銅外全線收跌，若前期強勢品種LME鉛鋅繼續(xù)向下調(diào)整，則銅價存在調(diào)整壓力，關(guān)注滬倫兩市反套機會。