融資風(fēng)波對鋅價影響較小
當(dāng)滬銅期價因青島港金屬融資騙貸事件而搖搖欲墜之際,滬鋅期價卻不聲不響地連拉三陽,尤其是周三的罕見長陽,突破了一年多的高點15500元/噸。近期的基本面因素對滬鋅期價的支撐作用十分明顯。
國內(nèi)外金融政策發(fā)生積極變化
近期,國內(nèi)外金融政策發(fā)生積極變化。歐洲央行6月5日實行攤牌性金融舉措,將存款利率降低至-0.1%,成為史上首家實施負利率的主要央行,這意味著央行將向在其賬上隔夜存款的商業(yè)銀行收取利息。此外,再融資利率從歷史低點0.25%降至更低的0.15%,隔夜貸款利率從0.75%削減35個基點,至0.40%。
隨后,中國人民銀行宣布,決定從2014年6月16日起,對符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達到一定比例的商業(yè)銀行下調(diào)人民幣存款準備金率0.5個百分點,并下調(diào)財務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次定向降準覆蓋大約2/3的城商行、80%的非縣域農(nóng)商行和90%的非縣域農(nóng)合行。
作為基礎(chǔ)性金屬,鋅在國民經(jīng)濟中應(yīng)用十分廣泛。鋅價對任何經(jīng)濟刺激舉措的敏感性比銅等其他有色金屬更強。法國巴黎銀行的報告顯示,鋅需求尤其會受到經(jīng)濟因素的驅(qū)動,上半年歐洲經(jīng)濟增長回落對鋅價的打擊尤甚,而全球經(jīng)濟即使溫和加速,也將使鋅價受益頗大。
鋅供應(yīng)短期偏緊
與銅不同的是,鋅長期處于供需緊平衡的狀態(tài)中。在需求方面,2014/2015年度,全球鋅需求量增長約5%,鋅供應(yīng)缺口約25萬噸。而今年一季度,全球鋅市場供應(yīng)短缺1.7萬噸,去年同期過剩7.1萬噸,這表明今年市場對鋅的需求十分旺盛。供應(yīng)方面,除了世界一些主要鋅精礦將要減產(chǎn)和閉礦的消息對鋅價有一定提振作用外,國內(nèi)冶煉廠因環(huán)保等因素限制產(chǎn)量及6月仍有大廠計劃檢修,也利好鋅價。
融資騙貸對鋅價影響較小
最近,青島港金屬融資風(fēng)險暴露使得有色金屬出現(xiàn)下跌。但本次事件所牽涉的融資標的為銅、鋁和氧化鋁,并不牽涉鋅。鋅在國內(nèi)金屬融資活動中幾乎沒有作為質(zhì)押標的,因此,即使國家嚴查金屬融資活動,對鋅價的影響也較小。
壓力位已經(jīng)被有效突破
LME鋅價今年上半年三次上沖2100美元/噸均無功而返,但本周一一舉突破2100美元/噸心理關(guān)口,并且有效站穩(wěn)2100美元/噸。有國外分析機構(gòu)的報告稱,今年年末或明年年初,鋅均價料將超過2300美元/噸,對應(yīng)國內(nèi)鋅期貨價格在16000元/噸之上。15000元/噸附近,也就是上升通道的下沿附近是入場買入的較好價位。
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