2012年全球煉鋼原料價(jià)格或?qū)⑿》禄?/h1>
資本支出減弱:2012年由于全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性增加,鋼鐵企業(yè)將采取更為謹(jǐn)慎的經(jīng)營(yíng)策略。盡管有少數(shù)幾家東亞鋼鐵企業(yè)尋求在此次周期的底部繼續(xù)擴(kuò)張,進(jìn)行反周期投資,但大多數(shù)企業(yè)都在減少支出、降低債務(wù)負(fù)擔(dān)。2011年下半年世界(除亞洲)粗鋼產(chǎn)量穩(wěn)定在每月4500萬(wàn)噸,仍低于2007年月均4900萬(wàn)噸的峰值水平。產(chǎn)能利用率過低繼續(xù)打壓全球鋼材售價(jià)。
全球主要鋼鐵企業(yè):包括中國(guó)寶鋼、韓國(guó)浦項(xiàng)和日本新日鐵在內(nèi)的東亞主要鋼鐵企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力保持穩(wěn)定,很大程度上是由于這些鋼鐵企業(yè)與其用戶結(jié)成了穩(wěn)固的共生關(guān)系。然而,2012年全球消費(fèi)品需求的不確定,迫使主要鋼鐵企業(yè)仍不得不面臨盈利大幅波動(dòng)的挑戰(zhàn)。
中國(guó)需求增長(zhǎng)放緩:中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量將隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)支出變化而進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整,板卷消費(fèi)比例有望提升。2012年中國(guó)國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)減速將抑制長(zhǎng)材需求增長(zhǎng)幅度,板卷需求則將受到出口市場(chǎng)(包括用鋼產(chǎn)品)不確定性的影響。
韓國(guó)鋼鐵產(chǎn)能過快增長(zhǎng):2010-2011年的兩年間韓國(guó)粗鋼產(chǎn)能增加2000萬(wàn)噸。韓國(guó)將逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)殇摬膬舫隹趪?guó),面對(duì)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的出口市場(chǎng)。2012年韓國(guó)鋼鐵企業(yè)盈利能力將低于2010年,但與2011年持平。如果亞洲經(jīng)濟(jì)體鋼材需求持續(xù)強(qiáng)勁,那么將有利于出口高附加值鋼材的日韓鋼鐵企業(yè)。
日本鋼鐵企業(yè)進(jìn)行整合:東亞三國(guó)中,日本鋼鐵工業(yè)遭受的沖擊最為嚴(yán)重,其對(duì)于出口的依賴程度遠(yuǎn)高于中國(guó)和韓國(guó)。只有當(dāng)工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí),日本鋼鐵工業(yè)的盈利能力才能持續(xù)改善。新日鐵和住友金屬合并,通過提升經(jīng)營(yíng)效率,有望持續(xù)改善盈利能力。
原料壓力緩解:2012年煉鋼原料價(jià)格將出現(xiàn)小幅下滑,一方面是由于原料供應(yīng)增長(zhǎng),市場(chǎng)供應(yīng)緊張緩解;另一方面全球粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)減速,原料需求增長(zhǎng)減弱。2011年上半年原料價(jià)格好轉(zhuǎn)則是基于鋼鐵企業(yè)重建庫(kù)存,需求季節(jié)性回升。
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