倫敦金屬交易所(LME)期銅2月25日結(jié)束六日連跌收漲，但最大銅消費(fèi)國(guó)中國(guó)的制造業(yè)活動(dòng)增速放緩限制銅價(jià)漲幅，農(nóng)歷新年假期后，中國(guó)的買(mǎi)需還未大幅增加。LME三個(gè)月期銅收?qǐng)?bào)每噸7,835美元，高于周五收盤(pán)價(jià)7,805美元，上周期銅累積回落近5%，為2011年12月中以來(lái)最大單周跌幅。 

歐元兌美元周一盤(pán)初走強(qiáng)，但隨后下跌。1725 GMT，歐元兌美元下滑0.1%，至1.31770美元。匯豐2月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值回落至四個(gè)月低位50.4，1月終值為52.3。盡管該指數(shù)顯示中國(guó)制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第四個(gè)月擴(kuò)張，但市場(chǎng)人氣因此受壓。另一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1月銅進(jìn)口量?jī)H為243,174噸，較上年同期下降27.51%。中國(guó)銅消費(fèi)量約占全球銅消費(fèi)量的40%。 

目前，投資者對(duì)歐債問(wèn)題以及美國(guó)貨幣政策和預(yù)算危機(jī)的憂慮重燃，意大利大選是導(dǎo)致歐洲問(wèn)題更加錯(cuò)綜復(fù)雜的原因之一。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED，美聯(lián)儲(chǔ))主席貝南克周二將進(jìn)行的證詞陳述，可能為投資者提供美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃何時(shí)開(kāi)始限制其超寬松貨幣政策規(guī)模的線索，但投資者還須面對(duì)日益臨近的財(cái)政懸崖。如果美國(guó)政府和眾議院共和黨無(wú)法達(dá)成預(yù)算協(xié)議，一項(xiàng)大規(guī)模自動(dòng)減支計(jì)劃將從3月1日起開(kāi)始實(shí)施。 

上海銅期貨25日低開(kāi)后維持震蕩調(diào)整，主力1305合約收57280元/噸，跌340元。由于美聯(lián)儲(chǔ)退出QE3的風(fēng)險(xiǎn)上升，且中國(guó)市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控預(yù)期升溫，令滬銅延續(xù)了近期的跌勢(shì)。此外2月中國(guó)匯豐制造業(yè)PMI初值意外跌至50.4，創(chuàng)4個(gè)月的低點(diǎn)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的擔(dān)憂。但目前期價(jià)下跌速度有所放緩。隔夜倫銅止跌收漲，預(yù)計(jì)近期滬銅下跌空間有限。 

盡管生產(chǎn)成本居高不下，銅礦品位較低，智幾家大型銅礦企業(yè)2013年銅產(chǎn)量仍將保持近年生產(chǎn)水平或增加產(chǎn)量。據(jù)斯特拉塔礦業(yè)公司(Xstrata)報(bào)告，該公司的Collahuasi銅礦2013年計(jì)劃產(chǎn)量為40萬(wàn)噸。該公司2011年產(chǎn)量為45萬(wàn)噸，2012年下降到28萬(wàn)噸，下降了40%。