美元指數(shù)突破90銅價(jià)延續(xù)回落
1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述:美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇,房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇重拾動(dòng)能,就業(yè)消費(fèi)循環(huán)繼續(xù)改善。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能略有加強(qiáng),失業(yè)率呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)。中國(guó)制造業(yè)復(fù)蘇力度再次減弱,固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落,出口和消費(fèi)相對(duì)平穩(wěn),經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大,尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大。
2、各國(guó)政策取向:10月美聯(lián)儲(chǔ)終止QE3,加息還需較長(zhǎng)一段時(shí)間。歐洲貨幣政策偏松,歐洲央行維持低利率。中國(guó)除北上廣深三亞外均放開房地產(chǎn)市場(chǎng)限購(gòu)。房地產(chǎn)救市拉開序幕。11月21日晚,中國(guó)央行宣布降息。
3、銅價(jià)運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約:長(zhǎng)周期下行主要因中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速回落,銅供需格局寬松,隱性庫(kù)存居高難下。7月以來銅價(jià)震蕩回落主要是因?yàn)橹袊?guó)固定資產(chǎn)投資持續(xù)回落,銅需求下滑;美聯(lián)儲(chǔ)終止了QE3,貨幣層面對(duì)銅價(jià)的支撐減弱。但是現(xiàn)貨供應(yīng)并不嚴(yán)重過剩。中國(guó)經(jīng)濟(jì)未失速,且金融系統(tǒng)情況尚可,銅價(jià)難以持續(xù)性快速下跌。美國(guó)加息進(jìn)程以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價(jià)波動(dòng)。
4、其他指標(biāo)驗(yàn)證:美元指數(shù)突破90。黃金和白銀依舊弱勢(shì)。中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落,房地產(chǎn)銷售面積增速降幅略有收窄。中國(guó)上證指數(shù)大幅回調(diào),中小板和創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)下跌。
5、現(xiàn)貨價(jià)格:12月23日,上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)貼水80元/噸至升水20元/噸,平水銅成交價(jià)格46380元/噸-46540元/噸,升水銅成交價(jià)格46420元/噸-46620元/噸。市場(chǎng)交投稀少,現(xiàn)銅升水快速收窄,早間報(bào)貼水60元/噸-平水,近午間滬期銅急跌近200元/噸,持貨商心態(tài)各異,部分保值獲利者繼續(xù)擴(kuò)大貼水出貨,平水銅率先調(diào)價(jià),與好銅拉開價(jià)差,市場(chǎng)報(bào)價(jià)與盤面共跌,報(bào)貼水80元/噸-貼水30元/噸,中間商少有參與,盤面下跌后部分下游逢低剛需接貨,但整體成交未改善。
6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù):今日,美國(guó)截至12月20日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。
7、重要行業(yè)新聞:12月,江銅與自由港麥克墨倫銅金公司就2015年銅精礦長(zhǎng)單粗煉費(fèi)/精煉費(fèi)達(dá)成一致,為107美元/噸和10.7美分/磅。
美國(guó)第三季度GDP增長(zhǎng)率為5.0%,為2003年第三季度以來的最大增幅。實(shí)際GDP增幅修正為3.9%,主要是因?yàn)橄M(fèi)者開支與商業(yè)投資增長(zhǎng);10月FHFA房?jī)r(jià)指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)0.6%,預(yù)期增長(zhǎng)0.3%;11月消費(fèi)者開支增長(zhǎng)0.6%,高于10月份0.3%的讀數(shù);11月耐用品訂單環(huán)比下降0.7%,預(yù)期增長(zhǎng)3.0%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速加快,但是月度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度略有減弱。美元指數(shù)突破90,預(yù)計(jì)市場(chǎng)又開始擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)加息問題。銅價(jià)短期內(nèi)依舊是偏弱震蕩。策略上,前期建議的高位空單謹(jǐn)慎持有,部分頭寸逢低減倉(cāng),逢高補(bǔ)回。
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