滬鋅驚現(xiàn)“跳水”有色盛宴或九月散席
天下無不散之宴席,3月以來,期市有色金屬板塊的多頭盛宴似有散席之勢。中秋后首個交易日,上海期貨交易所銅、鋁、鉛、鋅四金屬均收綠,其中滬鋅主力跌幅居首。分析人士表示,滬鋅投機資金“獲利盤”開始平倉,受金屬基本面及資金方面的影響,目前旺季不旺特征已經(jīng)很明顯,有色金屬反彈或?qū)⒃?月結(jié)束。
滬鋅“跳水”
9月9日,上海期貨交易所金屬鋅期貨主力合約1411收盤報每噸16720元,跌幅為2.71%,為8月以來單日最深跌幅?!皯?yīng)該是獲利盤平倉,當(dāng)前主要是投機資金為主,到了前期高點引發(fā)回調(diào)。”光大期貨分析師李琦表示.
從今年6月開始,滬鋅期貨1411合約開始了一波強勢上漲。數(shù)據(jù)顯示,下半年以來,滬鋅期貨1411合約累計漲幅近10%??梢钥吹?,7月底鋅價大幅上行至17400元/噸上方后迅速回落,多頭獲利平倉,持倉下滑,在回調(diào)近半后止跌企穩(wěn),但在銅鋁鉛鋅中走勢偏弱。直至9月9日,滬鋅再度“跳水”。
跳水并不意味著結(jié)束上漲行情,因為目前全球鋅供應(yīng)趨于緊張。李琦表示,一是全球鋅供需呈現(xiàn)短缺擴大趨勢。國際鉛鋅研究小組(ILZSG)數(shù)據(jù)顯示2014年1-6月全球精煉鋅供應(yīng)短缺23.4萬噸,較前5個月短缺量進(jìn)一步擴大,而去年1-6月全球鋅市供應(yīng)為過剩2.8萬噸。另一方面,市場還面臨原料資源瓶頸,全球大型礦山關(guān)閉,2005年是關(guān)閉高峰。三是大量庫存從顯性轉(zhuǎn)向了隱形,有大型貿(mào)易商或其他實體企業(yè)囤庫行為出現(xiàn),無論是LME鋅庫存的下滑,還是多個大型貿(mào)易商大量買鋅錠行為都體現(xiàn)了這一點。
李琦認(rèn)為,7月份鋅錠產(chǎn)出大幅增加,但是下半年產(chǎn)出的增加會對價格形成較大壓力,下半年產(chǎn)出增量預(yù)計或在25萬噸左右,為正常水平,歷史數(shù)據(jù)顯示,下半年冶煉產(chǎn)出高于上半年為正常顯現(xiàn),因上半年春節(jié)等因素,停產(chǎn)檢修常安排在上半年,加之新增產(chǎn)能的釋放也通常會出現(xiàn)在下半年,并且,產(chǎn)出增速或仍低于需求增速,缺口預(yù)計仍將進(jìn)一步擴大。供應(yīng)收緊在一定程度上將支撐鋅價在之后的中長期時間內(nèi)都將運行至16000元/噸上方。
金屬“金九”旺季不旺
文華商品數(shù)據(jù)顯示,9月9日文華有色板塊指數(shù)下跌超過1.4%。從當(dāng)日市場來看,跌幅最深是金屬鋅,其次為鉛、鋁、銅。
對于金屬全線跳水的原因,寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示,日前發(fā)布的中國的進(jìn)出口數(shù)據(jù)增速雙雙下滑,暗示中國內(nèi)需和外需都弱于預(yù)期,特別是在地產(chǎn)行業(yè)拖累下內(nèi)需下滑更大,而內(nèi)需放緩意味著中國對進(jìn)口金屬的消耗放緩。
程小勇認(rèn)為,9月份工業(yè)金屬冶煉廠開工率紛紛提高,檢修的基本上都在“金九”旺季結(jié)束,恢復(fù)對現(xiàn)貨市場的大量供應(yīng),下游資金緊張,金屬“金九”旺季不旺的特征已經(jīng)很明顯。截至當(dāng)日14時11分,只有滬鋅期貨資金有流出,流出3.2億元,其次是滬鋁,流出7800多萬元,銅資金還流入了4.3億元。
申銀萬國期貨認(rèn)為,盡管8月中國未鍛造銅進(jìn)口僅為34萬噸,市場普遍認(rèn)為進(jìn)口下降是由于青島騙貸事件所引發(fā),但銅價仍然出現(xiàn)上漲,隔夜菲律賓禁止鎳原礦出口,鎳價上漲并帶動銅價走強。
生意社有色分析師徐曉昆指出,預(yù)期在短期內(nèi)在利好因素未消褪前有色板塊仍會維持小幅上升趨勢,但如果消費旺季需求跟不上的話,預(yù)計后期可能會出現(xiàn)回調(diào)。