近日，國內(nèi)外鎳價(jià)均瘋狂上漲，倫鎳價(jià)格最高上探14585美元/噸，滬鎳1507最高上探115300元/噸，倫鎳漲幅達(dá)15%，滬鎳漲幅達(dá)26%。這是自去年大幅下跌以來少有的大反彈。業(yè)內(nèi)人士稱，鎳價(jià)居高與美元下滑、國內(nèi)穩(wěn)增長政策推動(dòng)以及鎳期貨上市等因素有關(guān)，鎳市最低迷的階段已經(jīng)結(jié)束，此輪漲勢之后仍有可能繼續(xù)上漲。

諸多利好支撐

從國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢來看，運(yùn)行情況均不太樂觀。一般情況下，經(jīng)濟(jì)弱勢，金屬需求也就不景氣，但此時(shí)鎳價(jià)卻逆市出現(xiàn)大漲。卓創(chuàng)資訊分析師許海濱在接受國際商報(bào)記者采訪時(shí)表示，美元回落及政府救市的良好預(yù)期等因素，成為鎳價(jià)上行的主動(dòng)力。一是美元回落支撐鎳價(jià)。4月25日美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國4月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值為57.8，不及市場預(yù)期，同時(shí)綜合PMI初值為57.4，也不及市場預(yù)期。疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令市場猜測6月加息的預(yù)期時(shí)間料將延后，本周FOMC的4月議息會(huì)議或證實(shí)這一猜測。正是基于此，美元回落，目前主流運(yùn)行于96~97點(diǎn)，今年以來數(shù)次上沖100點(diǎn)承壓。二是中國二季度推出寬松措施救市預(yù)期升溫。4月匯豐制造業(yè)PMI初值為49.2，遠(yuǎn)低于預(yù)期和前值49.6，創(chuàng)12個(gè)月新低；3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下滑0.4%；一季度同比下滑2.7%，降幅比前兩個(gè)月時(shí)收窄了1.5個(gè)百分點(diǎn)。貨幣寬松成為穩(wěn)增長的常態(tài)政策，此前降準(zhǔn)雖體現(xiàn)作用不大，但幅度之大卻是近年少見，隨后或還有降息等措施出臺(tái)，市場對此預(yù)期較高。三是股市上漲行情帶動(dòng)。中國政策面寬松預(yù)期以及“一帶一路”大規(guī)模的基建投資計(jì)劃等，均給予了金屬需求或增加的前景，加之傳統(tǒng)的金屬需求旺季，在股市瘋狂上沖的同時(shí)，鎳價(jià)也受其提振而上揚(yáng)。四是供給減少憂慮支撐。鎳價(jià)長期處于低位，此前已有礦主表示縮減出礦量。近日某鎳企高管也表示，國內(nèi)港口鎳礦庫存逐步減少，尤其是高品位紅土鎳礦將于8月份消耗完畢。一系列緊缺消息再度給予鎳價(jià)支撐，加之年內(nèi)厄爾尼諾現(xiàn)象，鎳礦供給或?qū)⒖s減。

真正改善仍需時(shí)日

雖然當(dāng)前鎳市利好因素多多，但許海濱也表示，庫存與終端需求仍然是掣肘鎳市真正改善的兩大關(guān)鍵。倫鎳庫存量近年來不斷增加，已經(jīng)是壓在鎳價(jià)頭上的一座大山。目前最新數(shù)據(jù)顯示倫鎳庫存增至44.3萬噸，較年初增長6.75%，較去年同期增長59.35%。倫鎳庫存居高，加之國內(nèi)電解鎳、鎳鐵庫存增加，鎳市實(shí)際供給尚充足，鎳價(jià)回升仍有阻力。近期，國內(nèi)現(xiàn)貨市場俄鎳進(jìn)口量明顯增多，加之挪威鎳、加拿大INCO鎳、日本鎳均有增多，進(jìn)口鎳市場貨源充足，本已清淡交投的鎳市再遭沖擊，下游商家多謹(jǐn)慎觀望，拿貨者甚少。

除了庫存之外，反傾銷案件也對鎳市造成一定影響，致使終端需求減弱。泰國商業(yè)部外貿(mào)廳日前發(fā)布公告，對產(chǎn)自中國的冷軋不銹鋼產(chǎn)品征收反傾銷稅，所征最高稅率達(dá)33.32%。這場歷時(shí)一年半的不銹鋼反傾銷案以太鋼完勝而告終，太鋼成為國內(nèi)100多家出口商中唯一取得零稅率的企業(yè)。印度、歐洲等國家也對中國不銹鋼發(fā)起反傾銷調(diào)查，預(yù)征高額關(guān)稅，不銹鋼出口受限，而國內(nèi)消耗低迷，部分鋼廠產(chǎn)量縮減，對鎳采購自然壓價(jià)、壓量。

許海濱分析稱，鎳市最低迷的階段或?qū)⒔Y(jié)束，再創(chuàng)新低的風(fēng)險(xiǎn)已小，但目前就反轉(zhuǎn)上行則為時(shí)尚早，鎳市需求并未真正改善，美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)升息是不確定因素，所以此次鎳價(jià)上漲，料依然是一波反彈行情，商家不宜盲目大肆追多。不過，鎳市春天或已不遠(yuǎn)，起碼已顯現(xiàn)出回暖的跡象。