調(diào)研：

10月21日，我們對(duì)武漢工程機(jī)械下游進(jìn)行了調(diào)研，同一家較大的商品混凝土站及中建旗下的一家塔吊租賃公司進(jìn)行了溝通。

結(jié)論：由于基建和房地產(chǎn)需求帶動(dòng)，商混站和租賃公司生意好轉(zhuǎn)，產(chǎn)能利用率達(dá)歷史高位，商混站在考慮擴(kuò)產(chǎn)一倍，租賃公司也有加大設(shè)備購置的想法。

調(diào)研紀(jì)要：

一、商品混凝土站調(diào)研情況結(jié)論：公司反映需求形勢(shì)仍在不斷好轉(zhuǎn)，一方面大型基建項(xiàng)目維持高位、甚至有加速跡象；另外，房地產(chǎn)行業(yè)投資也在穩(wěn)步回升。因此，該商混站在考慮將產(chǎn)能擴(kuò)大一倍。

(1)該商混站位于武漢漢陽地區(qū)，在武漢的品牌認(rèn)同度高，商業(yè)混凝土出貨量為武漢市前五。現(xiàn)在月出貨量3萬方，單價(jià)按300元/方來算，年收入1.2億，按目前每方賺40-50元來算，年利潤1500萬以上，兩年可以收回初始投資成本。

(2)需求形勢(shì)不斷好轉(zhuǎn)。公司出貨量相對(duì)于去年明顯增加，幅度30%以上，現(xiàn)在產(chǎn)能利用率已接近滿產(chǎn)水平，主要來自基建及房地產(chǎn)項(xiàng)目帶動(dòng)。1-9月，武漢城市基礎(chǔ)設(shè)施投資551.73億元，增長48.6%，武漢新港、軌道交通、天興洲公鐵兩用大橋、二七長江大橋、鐵路武漢站、漢口站、公路網(wǎng)等項(xiàng)目在快速推進(jìn)。

另外，房地產(chǎn)行業(yè)投資也在穩(wěn)步回升，1-9月，房地產(chǎn)開發(fā)完成投資524.11億元，增長39.1%，增幅比1-3月、1-6月分別提高38.6、16個(gè)百分點(diǎn)。

(3)需求回暖帶動(dòng)供給溫和增加。武漢商混站較為分散，集中度不高，在需求回暖背景下，武漢商混站數(shù)量有一定的增加，目前達(dá)到七八十家的規(guī)模，但從競(jìng)爭(zhēng)格局來看，仍較為穩(wěn)定。因?yàn)樯唐坊炷吝M(jìn)入門檻較高，需求滿足能力及產(chǎn)品品質(zhì)保障事關(guān)施工進(jìn)度及建筑質(zhì)量，而這兩方面不能依靠事后檢驗(yàn)，因此，品牌對(duì)新進(jìn)入者是個(gè)較大的壁壘，總體上行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)仍然較為有序。

(4)混凝土設(shè)備前景看好。商業(yè)混凝土銷量同其設(shè)備保有量基本呈線性關(guān)系，100萬方的年銷量對(duì)應(yīng)攪拌機(jī)、泵車及攪拌車的保有量分別為5臺(tái)、10臺(tái)及60臺(tái)。因此，在固定資產(chǎn)大幅增長背景下，商品混凝土需求上升進(jìn)而帶動(dòng)混凝土機(jī)械需求回升。另外，攪拌車及泵車也為耗品，按照目前全年90%的使用率，其中攪拌機(jī)使用壽命為4年左右，更新改造需求較大。

二、塔式起重機(jī)租賃公司調(diào)研情況結(jié)論：塔吊需求受益于地產(chǎn)及大型基建項(xiàng)目也在回暖，但從租賃公司層面來看，各產(chǎn)品差異大。

高端塔吊進(jìn)入門檻高，生意相對(duì)好做，中小型塔吊租賃以民企為主，競(jìng)爭(zhēng)激烈。

(1)塔吊需求塔吊需求集中在房地產(chǎn)及基建等領(lǐng)域，其中高端塔吊(起重重量20噸以上)下游需求集中在超高建筑(300米以上)及大型基建項(xiàng)目(如武漢火車站)，中低端塔吊則以一般的房地產(chǎn)項(xiàng)目為主。

由于武漢基建項(xiàng)目及房地產(chǎn)帶動(dòng)，塔吊需求呈現(xiàn)顯著回暖態(tài)勢(shì)，租賃公司反映需求相對(duì)于上半年及去年逐步回升。具體到各產(chǎn)品需求，高端塔吊始終處于較高景氣狀態(tài)，因?yàn)槠湎掠味酁榛俺呓ㄖ?，周期性不大。中低端塔吊終端需求受益于地產(chǎn)復(fù)蘇有所回暖。

具體到我們調(diào)研的租賃公司，其租賃業(yè)務(wù)同比有20%以上的增長，產(chǎn)能利用率接近歷史較高水平，顯示出行業(yè)景氣仍在上行的態(tài)勢(shì)。

(2)競(jìng)爭(zhēng)格局對(duì)于租賃公司而言，高端塔吊進(jìn)入壁壘高、盈利能力強(qiáng)；而低端塔吊盈利能力較低。

高端塔吊租賃進(jìn)入壁壘體現(xiàn)在資金需求、客戶關(guān)系及施工資質(zhì)要求上，因此，高端塔吊租賃以國有企業(yè)為主，主要為國有大型建筑企業(yè)下屬的設(shè)備租賃公司。我們調(diào)研的一家中建旗下的設(shè)備租賃公司，其塔吊數(shù)量為20臺(tái)左右，單臺(tái)價(jià)格400-500萬，價(jià)值近1億，出租費(fèi)用12萬/(臺(tái)月)，年收入2000萬，扣除折舊及人工，利潤1000萬出頭，利潤率有10%以上。

整個(gè)武漢市，塔吊租賃商有五十家左右，大部分是為房地產(chǎn)配套的中小塔吊租賃商，由于進(jìn)入門檻低，競(jìng)爭(zhēng)激烈，國有企業(yè)在逐步退出，目前這一市場(chǎng)以機(jī)制靈活、人工成本低的民企為主。目前，中小塔吊租金仍然在低位，月租金5萬/(臺(tái)月)，剔除折舊及人工之后，盈利空間小，對(duì)于國企情況則更為微薄，總體來看，中低端塔吊租賃公司盈利并未明顯好轉(zhuǎn)。

(3)高端塔吊公司盈利仍然維持在高位在高端塔吊市場(chǎng)，四川建機(jī)在國內(nèi)居領(lǐng)先地位，20%以上的市場(chǎng)份額，相對(duì)于前幾年的領(lǐng)導(dǎo)地位，市場(chǎng)份額有所下滑，主要是受到了一些民企的沖擊所致。但從盈利來看，仍然可觀，利潤率10%以上。

在中低端塔吊市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)也激烈，市場(chǎng)份額較為分散，以民企為主。憑借機(jī)制靈活、人工成本低的優(yōu)勢(shì)，有一定的盈利空間。

調(diào)研背景在國家實(shí)施“中部崛起”政策后，尤其是武漢城市圈獲批為“兩型社會(huì)”后，武漢乃至湖北的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度明顯加快，包括固定資產(chǎn)投資在內(nèi)的指標(biāo)相對(duì)于之前有大幅躍升。作為中部有代表性的一個(gè)省份，湖北的發(fā)展也是中部地區(qū)發(fā)展的一個(gè)縮影，因此，我們選取了武漢作為研究工程機(jī)械需求的一個(gè)重點(diǎn)區(qū)域。以下為摘自武漢統(tǒng)計(jì)局的資料數(shù)據(jù)。

1、投資增幅呈平穩(wěn)上升態(tài)勢(shì)。1-9月、1-6月、1-3月全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增幅同比分別為30.2%、25%、17%，增幅呈上升趨勢(shì)。9月末在建項(xiàng)目(不含房地產(chǎn)項(xiàng)目)2395個(gè)，其中今年新開工項(xiàng)目1693個(gè)，新開工項(xiàng)目占70.7%，國家擴(kuò)大內(nèi)需政策拉動(dòng)了投資增長。

2、民間投資增長較快。在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐步向好的情況下，民間投資意愿明顯增強(qiáng)。1-9月非國有單位完成投資1171.49億元，增長32.9%，增速比國有投資高6.1個(gè)百分點(diǎn)，占全社會(huì)投資的比重也比去年同期提高1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中：港澳臺(tái)和外商投資199.65億元，增長33.1%，民間投資971.84億元，增長33.2%。

3、城市基礎(chǔ)設(shè)施投資繼續(xù)保持高增長。1-9月，城市基礎(chǔ)設(shè)施投資551.73億元，增長48.6%。武漢新港、軌道交通、天興洲公鐵兩用大橋、二七長江大橋、鐵路武漢站、漢口站、世行交通項(xiàng)目、電網(wǎng)建設(shè)與改造、公路網(wǎng)等項(xiàng)目快速推進(jìn)，強(qiáng)力支撐了投資穩(wěn)定增長。

4、房地產(chǎn)開發(fā)投資穩(wěn)步上升。1-9月，房地產(chǎn)開發(fā)完成投資524.11億元，增長39.1%，增幅比1-3月、1-6月分別提高38.6、16個(gè)百分點(diǎn)。在建商品房施工面積3951.34萬平方米，增長25.6%，其中商品房新開工面積838.45萬平方米，下降8.3%，降幅分別比1-3月、1-6月下降40.8、18.5個(gè)百分點(diǎn)。商品房竣工面積563.2萬平方米，增長52.6%，商品房銷售面積708.66萬平方米，增長43.7%。