【銅】 上一交易日，滬銅日間雖然受?chē)?guó)內(nèi)上周五流動(dòng)性收緊政策而在開(kāi)盤(pán)后低開(kāi)回落，但隨即出現(xiàn)連續(xù)震蕩上行格局，并最終上破前日高點(diǎn)。主力 1111 合約最終收盤(pán)于 67610 元/噸，上漲 0.63%。上一交易日 LME 倫銅 3 月合約價(jià)格因英國(guó)夏季銀行假日而休市未有大動(dòng)，但因美國(guó)政策面轉(zhuǎn)好因素影響而隨后高開(kāi)，今日開(kāi)盤(pán)價(jià)為9082.75 美元，上漲 0.18%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上一交易日則跟隨期貨開(kāi)盤(pán)價(jià)出現(xiàn)溫和反彈，價(jià)格區(qū)間為 67320-67520 元/噸，均價(jià)較前一交易上漲 245 元。 昨日，政策面因素的截然不同使得國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的內(nèi)冷外熱現(xiàn)象。首先是國(guó)內(nèi)因上周五提高了商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金而使得國(guó)內(nèi)流動(dòng)性繼續(xù)大幅收緊，由此使得包括股指在內(nèi)的部分商品價(jià)格承受一定下跌壓力。其次，外盤(pán)雖然宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，其中二手房銷(xiāo)售率繼續(xù)出現(xiàn)下跌，但美國(guó)7 月個(gè)人收出與支出均出現(xiàn)反彈好轉(zhuǎn)，致使市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)于后期市場(chǎng)信心出現(xiàn)恢復(fù)，并開(kāi)始從利多角度理解QE3 的暫不推出。當(dāng)然，奧巴馬公布將與下周推出刺激就業(yè)政策，可能是在基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資加大，這一切致使外盤(pán)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，并繼續(xù)了前期的反彈勢(shì)頭。 從技術(shù)面來(lái)看，銅價(jià)在站上10 日均線后又再次向上突破20 日均線，短期指標(biāo)轉(zhuǎn)向偏多，但由于 60 日均線的阻力較大，且下方8100 美元或 61000 元的中長(zhǎng)線支撐仍然存在，且短線指標(biāo)仍未指向做空，因此在操作上建議投資者繼續(xù)謹(jǐn)慎短線交易，并多以高拋低吸的震蕩交易策略為主，震蕩第一區(qū)間為64000~69500 元。 

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價(jià)也同樣因?yàn)橛?guó)夏季銀行假日而休市，今日開(kāi)盤(pán)價(jià)為 2385 美元，較上個(gè)交易日上漲 0.29%。國(guó)內(nèi)上一交易日，滬鋁日間價(jià)格則表現(xiàn)偏弱呈現(xiàn)窄幅震蕩格局，主力 1111 合約尾盤(pán)最終收于 17370 元，較前日均價(jià)上漲 0.03%， 。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)， Aoo 鋁（Al）成交范圍17760-17790 元，較前日下跌 25 元。 從最新上期所鋁庫(kù)存來(lái)看，上周鋁庫(kù)存則繼續(xù)出現(xiàn)回落，庫(kù)存減少 15885 噸，總量為124808 噸。此外，據(jù) 8 月 22 日消息，國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)公布的數(shù)據(jù)顯示，7 月原鋁日均產(chǎn)量升至 70200 噸，高于 6 月修正后的 69900 噸，但中國(guó)日均產(chǎn)量由 52100 噸降至 51300 噸。7 月原鋁總產(chǎn)量為 217.5 萬(wàn)噸，6 月為 209.7 萬(wàn)噸，上年同期為205.6 萬(wàn)噸。 IAI數(shù)據(jù)并顯示， 7 月中國(guó)原鋁總產(chǎn)量為 158 萬(wàn)噸，高于 6 月的 156 萬(wàn)噸。因此，排除宏觀面因素，基本面對(duì)于鋁價(jià)將起到一定的支撐。 綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)走勢(shì)雖然受持倉(cāng)及庫(kù)存回落影響而表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，但外盤(pán)鋁價(jià)的繼續(xù)大幅下跌及突破前期大幅下跌新低無(wú)疑在信心上將對(duì)于投資者造成巨大打擊。 從技術(shù)面上來(lái)看，鋁價(jià)在此價(jià)格區(qū)間企穩(wěn)并表現(xiàn)出一定的止跌情緒，預(yù)計(jì)價(jià)格后期將呈現(xiàn)震蕩并等待趨勢(shì)的明朗。