工程機械行業(yè)復蘇節(jié)奏穩(wěn)定向好趨勢延續(xù)
日前,中國工程機械協(xié)會秘書長俞琚表示,工程機械行業(yè)今年可能出現(xiàn)“前低后高”的走勢。在經(jīng)過一季度的考驗后,二季度或三季度可能回暖。全年雖然增速有大幅回落,但不同機種可能差別較大,全行業(yè)仍應有12%左右的增長。
同時,來自中聯(lián)重科(000157.SZ)、徐工科技(000425.SZ)等公司的銷售人員反映,除混凝土機械受房地產(chǎn)市場低迷的影響銷售依然不佳外,其他產(chǎn)品一季度銷量超出預期,全年有可能維持一定的增幅。
而從機械行業(yè)上市公司財報數(shù)據(jù)來看:目前,在機械行業(yè)147家上市公司中,八成公司2008年業(yè)績不佳,凈利潤同比增速為-10.99%,且四年首次出現(xiàn)增速為負。
另外,2009年1~2月份,機械行業(yè)產(chǎn)值增長2.9%,增速較去年下滑4.5個百分點,出口同比增長-19.3%,增速較去年12月下滑近10個百分點。
雖然行業(yè)整體業(yè)績不佳,但由于顯著受益于政府投資,機械行業(yè)子行業(yè)工程機械的景氣低谷正在過去,行業(yè)已處于景氣回升期。2009年2月,工程機械子行業(yè)產(chǎn)值增長13.3%,是增速在10%以上的三個子行業(yè)其中之一。
從上市公司數(shù)據(jù)來看,14家工程機械上市公司2008年收入同比增長27.72%,超過行業(yè)整體水平7.95個百分點;凈利潤同比增速下滑10.98個百分點,下滑幅度略小于行業(yè)0.01%。
工程機械復蘇三步曲
2009年一季度,全社會固定資產(chǎn)投資28129億元,同比增長28.8%,新開工項目52905個,增加14375個;新開工項目計劃總投資22659億元,增長87.7%。一季度固定資產(chǎn)實際增速的提高為同期國內(nèi)工程機械的內(nèi)銷提供了有利的市場環(huán)境。
另外,根據(jù)物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的數(shù)據(jù),2009年3月全國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.4%,較2月份高出3.4個百分點,并首次超過經(jīng)濟收縮和擴張的臨界點50%,作為宏觀經(jīng)濟的先行指數(shù)之一,PMI指數(shù)已連續(xù)4個月回升,顯示國內(nèi)經(jīng)濟開始復蘇。
2009年3月份,專用設備制造業(yè)(包含工程機械行業(yè))的PMI指數(shù)值高于50%,顯示工程機械行業(yè)已恢復增長。
雖然國內(nèi)工程機械內(nèi)銷反彈,但與前幾個月一樣,行業(yè)的出口疲軟狀況仍然沒有得到改觀。根據(jù)海關總署的統(tǒng)計數(shù)據(jù),進入2月份以來,我國工程機械出口仍呈現(xiàn)下滑的走勢,且出口下降幅度明顯大于進口。數(shù)據(jù)顯示,2009年1~2月份,我國工程機械出口金額12.1億美元,比上年減少29.2%。
考慮到金融危機對世界實體經(jīng)濟的影響進一步顯現(xiàn),經(jīng)濟危機逐步向歐洲、中東資源國以及東亞等工程機械主要出口國逐步傳導,預計工程機械二季度出口將不會有太大起色。不過,我國工程機械約有65%以上依靠內(nèi)銷,因此出口的低迷不會影響預期三季度行業(yè)拐點的出現(xiàn)。
子行業(yè)受益程度分化
隨著4萬億政府投資計劃的逐步推進,以及下游房地產(chǎn)行業(yè)回暖,2009年工程機械行業(yè)開始出現(xiàn)復蘇跡象,與2008年11、12月份相比,主要產(chǎn)品銷量出現(xiàn)大幅上漲,同比增速降幅也在縮小。
由于應用領域的不同,從實際情況來看,機械行業(yè)按照產(chǎn)品復蘇的先后順序排序大致為旋挖鉆機、履帶式起重機、汽車起重機、混凝土機械、挖掘機、推土機、叉車、裝載機等。
之所以這樣排序,是因為4萬億投資拉動的主要是交通運輸業(yè),如高速鐵路、高速公路、橋梁等項目,而這些項目施工對旋挖鉆機、履帶式起重機需求拉動最大。
由于今、明兩年對鐵路的投資將創(chuàng)造歷史上最大規(guī)模和增速,用于鐵路建設專用工程機械、旋挖鉆機將爆發(fā)式增長。根據(jù)工程機械行業(yè)協(xié)會的預測,每1000公里高鐵建設里程需要以旋挖鉆機為主的樁工機械200臺,按“十一五”期間高鐵、客運專線1.6萬公里的建設里程將需要旋挖鉆機3200臺,這幾乎是2008年全國旋挖鉆機銷量的3倍以上。
此外,用于基礎設施較多的推土機路面機械,用于基礎設施和能源建設的汽車起重機等有望小幅增長,用于能源建設較多的履帶起重機可望繼續(xù)保持較快增長。
而由于金融危機爆發(fā)后,包括我國在內(nèi)的全球物流業(yè)需求急劇下降,叉車作為物流機械受到較大沖擊,同時,由于叉車制造業(yè)進入壁壘很低,競爭異常激烈,國內(nèi)叉車制造業(yè)面臨產(chǎn)能階段性過剩,因此其處境相對困難;同樣的,裝載機產(chǎn)品的標準化特性強,企業(yè)庫存多,因此其需求啟動最慢。裝載機也將面臨較為困難的處境。
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