就“十三五”而言，環(huán)保產(chǎn)業(yè)將成為大產(chǎn)業(yè)，僅“大氣十條”和“水十條”需要的投資規(guī)模就達數(shù)萬億。這樣的投資規(guī)模，財政投入必不可少，社會資本亦不可或缺，故而環(huán)保PPP是公認(rèn)的首選融資模式。環(huán)保問題具有很強的公共性和外部性，既與產(chǎn)業(yè)發(fā)展相關(guān)聯(lián)，又與居民生活密不可分，涉及的領(lǐng)域、環(huán)節(jié)眾多，利用PPP解決環(huán)保投融資問題需要建立大金融政策框架。

環(huán)保問題并非憑空產(chǎn)生，而是直接與產(chǎn)業(yè)發(fā)展高度關(guān)聯(lián)，特別是煤炭、電力、鋼鐵等重點行業(yè)以及開發(fā)區(qū)(工業(yè)園區(qū))等重點領(lǐng)域。當(dāng)前，鋼鐵、煤炭行業(yè)的大多數(shù)企業(yè)處于虧損運營狀態(tài)，資源型企業(yè)處于低谷。這意味著，污染源行業(yè)本身難以支撐環(huán)保投入的資金需求，通過PPP和金融創(chuàng)新引入外部資源勢在必行。在這種背景下，財政資金和產(chǎn)業(yè)基金的政策引導(dǎo)能力也大大加強，以環(huán)保端倒逼產(chǎn)業(yè)端“調(diào)結(jié)構(gòu)”的外部環(huán)境相對成熟。

與純公益項目不同，PPP項目的基本條件在于要形成穩(wěn)定的現(xiàn)金流。環(huán)保的外部性導(dǎo)致企業(yè)自身很難獲取充足的市場收益，必須依賴制度創(chuàng)新所創(chuàng)設(shè)的虛擬權(quán)利和交易產(chǎn)品，碳交易就是一種制度創(chuàng)新。例如，歐盟發(fā)明的“總量管制與交易制度”(Cap-and-Trade)機制。2013年，我國在七大城市開展碳交易試點，全國碳交易市場也在探索之中，或?qū)⒂诮鼛啄晖瓿?。至今年，廣東省的碳交易市場已經(jīng)發(fā)展成為僅次于歐盟、韓國的全球第三大碳交易市場。

有了碳交易機制，碳金融就應(yīng)運而生。例如，廣東今年將利用有償配額收入建立廣東省低碳發(fā)展基金，通過市場化運作實現(xiàn)滾動發(fā)展和循環(huán)利用，吸引更多的社會資本投入低碳發(fā)展領(lǐng)域。同時將開發(fā)碳金融衍生產(chǎn)品，通過市場機制解決節(jié)能環(huán)保技術(shù)改造的投融資問題。此外，廣東還將探索建立“碳普惠”制，將環(huán)保問題與居民生活直接關(guān)聯(lián)，由消費端的認(rèn)可形成對于生產(chǎn)端的市場需求。去年，美國參議員曾提出利用排污權(quán)許可收入建立“碳社會分紅基金”的設(shè)想，讓居民共享環(huán)保收益。

因此，環(huán)保PPP的金融支持，既包括宏觀層面的產(chǎn)業(yè)基金等，也包括中觀層面的碳金融等創(chuàng)新，還包括微觀層面的產(chǎn)品創(chuàng)新和應(yīng)用創(chuàng)新，以及“碳社會分紅”、“碳普惠制”這樣的環(huán)保收益社會共享機制創(chuàng)新，形成對環(huán)保產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的全方位金融支撐。這種大金融政策框架政策應(yīng)超越狹隘的金融觀念，既要貫通宏觀與微觀金融政策，暢通金融與實體經(jīng)濟的聯(lián)系，又需要有機整合財政、稅收、產(chǎn)業(yè)、環(huán)境、科技等政策，發(fā)揮各種政策的協(xié)同作用。總而言之，發(fā)展環(huán)保PPP應(yīng)謀定而后動，于頂層設(shè)計層面構(gòu)建系統(tǒng)性的大金融政策框架。