滬鋁弱勢還將繼續(xù)
相對于農(nóng)產(chǎn)品和能化板塊,有色金屬近期表現(xiàn)要平淡不少,而鋁市更是維持弱勢震蕩格局。由于美元指數(shù)漲勢未改,國內(nèi)下游消費疲弱,目前的鋁價仍不具備上漲動能,中長期看來弱勢依舊。
全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)慘淡,二季度GDP同比增速破8,下降到了7.6%,僅高于2008年金融危機(jī)時期6.6%的季度低點,為近10年來的低位;此外,國內(nèi)工業(yè)增加值連續(xù)3個月低于10%,工業(yè)的低迷也從電力需求增長明顯回落的態(tài)勢中得以確認(rèn),上半年電力需求增速較去年同比下降6.7%,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)減速。
國際宏觀方面,美國公布的黃皮書稱,6月份和7月初美國經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇,但就業(yè)市場改善程度不明顯。歐元區(qū)消息面多空交織,德國國會下議院通過投票批準(zhǔn)了該國參與救援西班牙銀行體系的1000億歐元(1229億美元)的方案。目前意大利的債務(wù)問題逐漸取代希臘成為市場焦點,穆迪繼續(xù)下調(diào)意大利主權(quán)評級,意大利銀行業(yè)壞賬率大幅提升,該國10年期公債收益率在上周五最高升至6.20%,融資成本進(jìn)一步升高。此外西班牙10年期公債收益率也在上周升至危險的7%關(guān)口上方,創(chuàng)下了歐元面世以來最高水平,可見歐元區(qū)乃至全球經(jīng)濟(jì)形勢有繼續(xù)惡化的趨勢。
電價補貼 成本下移
今年以來受經(jīng)濟(jì)不景氣影響,鋁價大幅下跌,電解鋁行業(yè)進(jìn)入全面虧損階段,不少冶煉廠被迫減產(chǎn)以求保存實力??紤]到電解鋁的成本中電費占比較高,為幫助電解鋁企業(yè)緩解緊張局勢,各項“優(yōu)惠電價”政策陸續(xù)出臺。上月開始,先是在廣西、河南,后在貴州、四川和陜西,不少地區(qū)相繼推出電價補貼政策。隨著電價補貼的不斷深入,電解鋁的生產(chǎn)成本大幅降低,預(yù)計平均每噸可節(jié)約1100-1300元左右的成本,但電價補貼只能起到緩解的作用,治標(biāo)不治本,因為這樣的操作扭曲了市場原有的平衡關(guān)系,部分電解鋁企業(yè)開始復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)能居高不下,反而抑制了鋁價的回升。
需求難有明顯改善
作為鋁重要消費領(lǐng)域的房地產(chǎn)和汽車行業(yè),今年以來發(fā)展速度繼續(xù)放緩。二季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速大幅下降,預(yù)計為了保增長,政府對于房地產(chǎn)行業(yè)的控制力度會稍有放松跡象,6月全國主要城市樓市成交明顯回升,行業(yè)景氣指數(shù)有所趨穩(wěn),但近期不少地方政府的“救樓方案”均被扼殺在搖籃之中,凸顯出政府打壓房價的決心,抑制不合理需求的大方向在下半年不會出現(xiàn)改變,房地產(chǎn)行業(yè)雖暫獲喘息,但行業(yè)春天依舊是遙遙無期。汽車行業(yè),6月汽車生產(chǎn)數(shù)量為153.13萬輛,環(huán)比下降2.37%;銷售157.75萬輛,環(huán)比下降1.66%,同比增長9.86%,總體表現(xiàn)尚可,但值得注意國內(nèi)汽車上半年總體銷售增幅僅為2.93%,這也創(chuàng)下近年來新低。顯然,汽車行業(yè)的發(fā)展正在減速,預(yù)計今后增速將逐步趨于平穩(wěn),高速發(fā)展的時代或已結(jié)束。
在外圍宏觀環(huán)境偏空,國內(nèi)鋁需求難有起色的情況下,缺乏大資金關(guān)注的鋁預(yù)計將延續(xù)“淡定”表現(xiàn),短期將在15500元-15800元/噸的區(qū)間維持震蕩。