希臘危局?jǐn)_亂一切倫銅低開
上周,LME三月期銅振蕩收陰,內(nèi)外盤銅價反彈幅度受阻在20日均線水平。去除外圍環(huán)境,銅價自身顯得偏強,但兩大外圍因素重大且不確定。
國內(nèi),經(jīng)濟情緒同時遭遇實體經(jīng)濟疲軟與金融市場動蕩的雙重風(fēng)險,在上證累計跌幅接近30%之際,救市舉措全面升級,央行為證金公司提供流動性、IPO短期暫停中期放緩,成為各大金融報導(dǎo)的頭條,從技術(shù)層面,股市也存在止跌反彈的可能。然而,此波過后,國內(nèi)股市暴漲暴跌之后的非理性、非市場,將成為國內(nèi)證券市場中長期穩(wěn)健發(fā)展的“隱痛”,大力發(fā)展直接融資市場、加快金融創(chuàng)新步伐的大格局可能受到負(fù)面影響。同時,也并不利于吸引外資入市。國內(nèi)股市需要一段時間的振蕩行情。由于證券市場與實體經(jīng)濟的緊密性在國內(nèi)還不顯著,暫時無法判斷證券市場的持續(xù)暴跌對實體經(jīng)濟回暖節(jié)奏的影響。除去央行降息,由于股市波動性、收益性降低,市場上實際的無風(fēng)險利率水平也將下降,這有利于資金對實業(yè)經(jīng)濟的再次關(guān)注。
國際,希臘困局已經(jīng)轉(zhuǎn)向危局、迷局,此前,主要國際投行并不預(yù)計公投結(jié)果會是反對票占大多數(shù),這樣的結(jié)果令市場意外。周二,德法兩國將主持新的會議,希臘政府認(rèn)為這樣的結(jié)果無疑將增加他們談判的籌碼,但歐盟、IMF不會輕易讓步,希臘也并不具備“公論”優(yōu)勢,希臘正可能陷入混亂。
周一早盤,市場正在承受希臘危局沖擊,美元指數(shù)跳漲、貴金屬跳漲,盡管幅度不大、且從高位開始回吐漲幅,但不確定性沖擊市場,基本金屬全線低開,倫錫、倫鎳的跳空幅度相當(dāng)?shù)拇?,銅價則再次測5700美元。
從大的框架性邏輯講,系統(tǒng)性風(fēng)險壓導(dǎo)一切,現(xiàn)在正可能是這樣的環(huán)境。雖然它的破壞力大大不及08年金融危機、11年歐債危機,不確定性卻相當(dāng)?shù)膹姡唐诮ㄗh高度關(guān)注主要金融市場對希臘風(fēng)險的反映。同時,希臘當(dāng)局有很強的反復(fù)性,有鑒于此,部分投行已建議暫停美元歐元的匯市交易。
聚焦到銅,只能客觀跟隨盤面,倫銅關(guān)注57690-5700美元的支撐強度、滬銅指數(shù)被動關(guān)注4.15萬平臺上下。操作上,輕倉為主。