分化嚴(yán)重 謹(jǐn)慎選擇基金

市場(chǎng)信息

一、 周二央行于公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行了120億元1年期央票，周四發(fā)行3月期央票發(fā)行量為130億元，較上一期減少40億元，91天正回購(gòu)交易量更是由上周的300億元直降至50億元。本周央行公開(kāi)市場(chǎng)回籠操作總量只有300億元，僅相當(dāng)于上一周的三分之一。周內(nèi)共有1000億元資金到期。

二、 衛(wèi)星導(dǎo)航被列入新興產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃，目前初稿已經(jīng)擬定。未來(lái)衛(wèi)星導(dǎo)航技術(shù)的研究發(fā)展推廣應(yīng)用將被放在重要位置，發(fā)展自主技術(shù)成為重中之重。中國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)專項(xiàng)管理辦公室主任冉承其表示，一旦相關(guān)技術(shù)成熟應(yīng)用，中國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入井噴期，年增長(zhǎng)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于目前50%，2020年中國(guó)導(dǎo)航市場(chǎng)產(chǎn)值將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)4000 億。

三、 中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)9月2日發(fā)布新聞稿稱,協(xié)會(huì)第一副秘書(shū)長(zhǎng)周永發(fā)強(qiáng)調(diào),2010房地產(chǎn)行業(yè)貸款存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患不容忽視,要持續(xù)監(jiān)控貸款風(fēng)險(xiǎn)。周永發(fā)是在“中國(guó)銀行業(yè)存款業(yè)務(wù)、個(gè)人住房按揭貸款業(yè)務(wù)自律公約”調(diào)研座談會(huì)上做此表述的。他強(qiáng)調(diào),各會(huì)員單位要進(jìn)一步加強(qiáng)貸前調(diào)查,嚴(yán)格執(zhí)行“面談”、 “面簽”制度,確保信息真實(shí)完整;要加強(qiáng)貸時(shí)審查,認(rèn)真把好信貸審批關(guān);要加強(qiáng)貸后管理,持續(xù)監(jiān)控貸款風(fēng)險(xiǎn)。

四、 中國(guó)發(fā)改委產(chǎn)業(yè)司司長(zhǎng)陳斌2日表示，《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和指導(dǎo)目錄》已經(jīng)完成，將在培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等方面取得重要進(jìn)展。陳斌表示，本次目錄的制定原則是，“緊緊抓住當(dāng)前推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的有利時(shí)機(jī)，力求在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、加快服務(wù)業(yè)發(fā)展、淘汰落后生產(chǎn)能力等方面取得重要進(jìn)展?！?

五、 《新快報(bào)》報(bào)道，市場(chǎng)傳聞西藏將組建建筑、建材、礦業(yè)、旅游、藏藥五大集團(tuán),政府制定出臺(tái)“深化全區(qū)國(guó)有企業(yè)改革的意見(jiàn)”,并設(shè)立5億元的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和國(guó)有企業(yè)改革基金。

六、 中國(guó)國(guó)務(wù)院日前下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)蔬菜生產(chǎn)保障市場(chǎng)供應(yīng)和價(jià)格基本穩(wěn)定的通知》，對(duì)農(nóng)業(yè)部、商務(wù)部、工商總局、發(fā)改委、鐵道部、交通運(yùn)輸部等部門及各級(jí)地方政府提出七項(xiàng)措施，進(jìn)一步促進(jìn)蔬菜生產(chǎn)，保障市場(chǎng)供應(yīng)和價(jià)格基本穩(wěn)定。七項(xiàng)措施分別為：一、切實(shí)強(qiáng)化“菜籃子”市長(zhǎng)負(fù)責(zé)制。二、加強(qiáng)蔬菜重點(diǎn)生產(chǎn)基地建設(shè)。三、改善蔬菜流通設(shè)施條件。四、完善“綠色通道”政策。五、提高蔬菜產(chǎn)銷的組織化程度。六、強(qiáng)化蔬菜信息體系建設(shè)。七、統(tǒng)籌抓好當(dāng)前“菜籃子”產(chǎn)品生產(chǎn)供應(yīng)。

大盤綜述與分析

周五，早盤兩市雙小幅高開(kāi)。開(kāi)盤后兩市個(gè)股延續(xù)前期分化走勢(shì)。其中，有媒體報(bào)道，衛(wèi)星導(dǎo)航被列入新興產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃，目前初稿已經(jīng)擬定，衛(wèi)星導(dǎo)航相關(guān)個(gè)股強(qiáng)勢(shì)上漲；新能源電池概念、太陽(yáng)能概念股繼續(xù)瘋狂；汽車股繼續(xù)因較低的估值和好轉(zhuǎn)的銷售數(shù)據(jù)而受到市場(chǎng)追捧；因青藏鐵路延伸線拉日鐵路建設(shè)項(xiàng)目獲國(guó)家批準(zhǔn)，西藏板塊今日全線飄紅。另外，金融和地產(chǎn)股維持低迷表現(xiàn)。其中銀行股是拖累大盤的最重要力量，股指上午呈現(xiàn)放量滯漲的走勢(shì)。午后，兩市領(lǐng)漲的新能源、物聯(lián)網(wǎng)、漁牧業(yè)等題材股漲幅收窄，而鋼鐵、金融、地產(chǎn)、煤炭等權(quán)重股跌幅加深。板塊間缺乏輪動(dòng)，引發(fā)大盤跳水。隨后，航空運(yùn)輸板塊繼續(xù)走強(qiáng)，智能電網(wǎng)板塊開(kāi)始發(fā)力。尾盤，銀行板塊在深發(fā)展帶領(lǐng)下發(fā)力，兩市震蕩上行，最終滬指以綠盤報(bào)收，而深成指則勉強(qiáng)收紅。截止收盤，上證指數(shù)報(bào)2655.39點(diǎn)，跌0.39點(diǎn)，跌幅0.01%，；深證成指報(bào)11467.1點(diǎn)，漲1.94點(diǎn)，漲幅0.02%。兩市合計(jì)成交2903億，較前一交易日放大近一成。兩市上漲股票有1056只，下跌749只。非ST個(gè)股漲停36只，沒(méi)有跌停的個(gè)股(不包括ST股)。今天大部分板塊飄紅，自行車、鋰電池、稀土、陶瓷、儀器儀表、物聯(lián)網(wǎng)等概念板塊漲幅居前；跌幅居前的是化纖、摩托車、房地產(chǎn)、金融、水泥等權(quán)重股較多的板塊。

消息面看，衛(wèi)星導(dǎo)航被列入新興產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃，目前初稿已經(jīng)擬定。未來(lái)衛(wèi)星導(dǎo)航技術(shù)的研究發(fā)展推廣應(yīng)用將被放在重要位置，發(fā)展自主技術(shù)成為重中之重。中國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)專項(xiàng)管理辦公室主任冉承其表示，一旦相關(guān)技術(shù)成熟應(yīng)用，中國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入井噴期，年增長(zhǎng)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于目前50%，2020年中國(guó)導(dǎo)航市場(chǎng)產(chǎn)值將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)4000 億。受此影響，衛(wèi)星導(dǎo)航相關(guān)個(gè)股強(qiáng)勢(shì)上漲，合眾思?jí)押捅倍沸峭q停，中國(guó)衛(wèi)星開(kāi)盤后也曾瞬間漲停。技術(shù)面上看，深成指今日已經(jīng)創(chuàng)出本輪反彈以來(lái)的新高，而滬指則是繼續(xù)在2650點(diǎn)附近震蕩。滬指今天收出一根帶有非常長(zhǎng)的下影線，表明目前買入仍是較為主動(dòng)的，后市做多的可能性非常大。深成指表現(xiàn)則更強(qiáng)，目前深市的MACD指標(biāo)再次形成了金叉，股指也得到了5日線的有效支撐，可以看出目前市場(chǎng)仍有繼續(xù)反彈的動(dòng)力。從兩市分化的走勢(shì)上可以看出，目前市場(chǎng)對(duì)所謂估值合理的金融、地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵版塊是采取了回避的態(tài)度，所以導(dǎo)致了上證指數(shù)不能反應(yīng)市場(chǎng)的走勢(shì)情況，對(duì)對(duì)這種情況下，我們是建議投資者重點(diǎn)關(guān)注深成指的走勢(shì)。

外圍市場(chǎng)方面。周四美國(guó)股市收高。房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與零售銷售業(yè)績(jī)好于預(yù)期，提升了市場(chǎng)情緒。美國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)(NAR)宣布，7月二手房簽約銷售指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)5.2%，達(dá)到79.4。這份報(bào)告表明，在購(gòu)房者稅項(xiàng)優(yōu)惠政策于4月30日被廢止并造成此后兩個(gè)月該指數(shù)連續(xù)下降之后，7月份的這項(xiàng)指數(shù)意外反彈。周四的其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)則不那么令人振奮。美國(guó)商務(wù)部宣布，7月的工廠訂單環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，低于市場(chǎng)預(yù)期；勞工部公布的上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)再度證明就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇緩慢。勞工部的另一份報(bào)告顯示，美國(guó)第二季度生產(chǎn)率大幅下滑，下降幅度超過(guò)了上次預(yù)估，反映出美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲50.48點(diǎn)，收于10，319.95點(diǎn)，漲幅0.49%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲1.06%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲0.91%。歐洲央行維持基準(zhǔn)利率在1%的歷史低點(diǎn)不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。歐洲央行主席特里謝表示，由于經(jīng)濟(jì)不確定性仍在持續(xù)，歐洲央行將維持向銀行提供無(wú)限制融資的政策不變。周四歐洲股市實(shí)現(xiàn)小幅上漲。英國(guó)富時(shí)100指數(shù)上漲0.09%；德國(guó)DAX指數(shù)上漲0.00%；法國(guó)CAC40指數(shù)上漲0.21%。

基金市場(chǎng)分析

整個(gè)8月份，市場(chǎng)呈橫盤狀態(tài)，上證指數(shù)緩慢爬升0.05%。同期基金的表現(xiàn)明顯好過(guò)大盤。據(jù)易天富基金研究中心統(tǒng)計(jì)，整個(gè)8月份，偏股型基金中僅有36只凈值下跌，有3只基金為零漲幅，227只基金漲幅超過(guò)5%，單月收益超過(guò)10%的基金多達(dá)22只。偏股型基金的整體收益好于債券型基金。不過(guò)，和7月份指數(shù)大幅上漲相比，8月份的機(jī)會(huì)更多地表現(xiàn)在不同行業(yè)上。在橫盤的情況下，地產(chǎn)指數(shù)下跌4.68%、金融指數(shù)下跌3.94%。這使得掛鉤于金融地產(chǎn)等大盤股票的基金受累嚴(yán)重，指數(shù)型基金中的地產(chǎn)指數(shù)、滬深300、上證50、超大盤等基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)在所有基金中墊底。比如，在21只基金收益超10%的情況下，掛鉤金融地產(chǎn)的國(guó)投瑞銀金融地產(chǎn)指數(shù)基金業(yè)績(jī)?cè)谒谢鹬袎|底，跌幅達(dá)到5.08%。經(jīng)過(guò)連續(xù)2個(gè)月的上漲后，基金收益率排名變化較為明顯。據(jù)易天富基金研究中心統(tǒng)計(jì)，截至8月31日，今年以來(lái)9只偏股型基金回報(bào)率超過(guò)了10%。排名分別為：華商盛世成長(zhǎng)(15.15%)、東吳行業(yè)輪動(dòng)(15.06%)、東吳價(jià)值成長(zhǎng)雙動(dòng)力(14.76%)、東吳進(jìn)取策略(14.76%)、銀河行業(yè)優(yōu)選(14.52%)、嘉實(shí)主題精選(12.44%)、嘉實(shí)增長(zhǎng)(10.39%)、天治創(chuàng)新先鋒(10.28%)、信誠(chéng)盛世藍(lán)籌(10.08%)。這其中，東吳旗下三只基金和銀河行業(yè)優(yōu)選的資產(chǎn)規(guī)模較小，同時(shí)這4只基金也是我們上半年來(lái)一直在軟件內(nèi)及周報(bào)、月報(bào)中不斷推薦的基金。

近期大宗商品與全球主要股指紛紛上漲，對(duì)A股形成了同步效應(yīng)，給多方提供了做多的理由。今日滬深兩市也是如此，早盤兩市實(shí)現(xiàn)了小幅的高開(kāi)，但由于權(quán)重股的不配合，兩市可以說(shuō)是放量滯泄。然而中小板的不少品種看起來(lái)是已經(jīng)漲瘋了，但卻沒(méi)有出現(xiàn)停止的跡象，如鋰電池、太陽(yáng)能、高送轉(zhuǎn)等題材股是見(jiàn)一只漲一只。而所謂的藍(lán)籌股卻是完全不動(dòng)。從技術(shù)上看，中小板指是繼續(xù)的放量上漲，技術(shù)指標(biāo)也沒(méi)有出現(xiàn)要回調(diào)的跡象，今日在高位收出紅十字星，這表明了震蕩在加大，另一方面也說(shuō)明了分歧再在變大，因此，我們建議投資者應(yīng)該謹(jǐn)慎對(duì)待這種情況。滬指方面，今日收出一根帶有較長(zhǎng)的下影線K線，日線呈現(xiàn)多頭的排列，因此，下周滬指出現(xiàn)上漲的概率會(huì)比較大，但MACD指標(biāo)仍然呈現(xiàn)出弱市的態(tài)勢(shì)。深成指方面明顯強(qiáng)于滬指，深成指今日已經(jīng)創(chuàng)出本輪反彈以前的新高，5、10、20等均線也呈現(xiàn)多頭的排列，另外，MACD指標(biāo)已經(jīng)形成金叉，這也都表明市場(chǎng)仍在反彈周期當(dāng)中，近期股指出現(xiàn)大幅下跌的可能性非常小。從各行業(yè)指數(shù)上看，今日放量下跌的指數(shù)為服務(wù)、地產(chǎn)、金融、建筑四大指數(shù)；而其他指數(shù)均是實(shí)現(xiàn)了放量的上漲，這表明了目前市場(chǎng)分化十分嚴(yán)重，這也導(dǎo)致了基金市場(chǎng)的分化。綜合以上分析，基金操作上，我們建議激進(jìn)型投資者可逢低加倉(cāng)我們?cè)谥軋?bào)、月報(bào)所推薦的基金，穩(wěn)健投資者可待市場(chǎng)明朗后再?zèng)Q定也不遲。