俄羅斯《消息報(bào)》石油專版近日刊登一篇題為《俄羅斯石油公司變得更謹(jǐn)慎》的文章，認(rèn)為俄羅斯石油公司改變了在境外投資戰(zhàn)略，它們對(duì)投資項(xiàng)目的選擇更謹(jǐn)慎，同時(shí)對(duì)現(xiàn)有境外項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行了調(diào)查。

　　走向世界并非都能帶來(lái)收益



　　幾年前俄羅斯石油公司在國(guó)外并購(gòu)任何資產(chǎn)都被看作是民族工業(yè)走向世界的一種勝利。而現(xiàn)在情況發(fā)生了變化，人們已經(jīng)變得更加冷靜。2001年盧克石油公司宣布將擴(kuò)大在拉丁美洲的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)，聽(tīng)到的不是贊譽(yù)之詞，而是業(yè)內(nèi)人士的批評(píng)，他們對(duì)新的購(gòu)買活動(dòng)是否能提高公司的效益提出質(zhì)疑。于是盧克決定不再輕易購(gòu)買外國(guó)公司的股份，不久前還宣布對(duì)所有境外項(xiàng)目進(jìn)行審計(jì)，放棄那些不能帶來(lái)收入的項(xiàng)目。



　　現(xiàn)在俄羅斯公司對(duì)在境外投資變得謹(jǐn)慎而挑剔，斯拉夫石油公司新領(lǐng)導(dǎo)一上任，就立即決定放棄過(guò)去在蘇丹和其他第三世界國(guó)家的一些無(wú)利或利潤(rùn)不大的項(xiàng)目。盧克公司對(duì)是否收購(gòu)希臘一公司考慮良久，最后放棄了這個(gè)項(xiàng)目。2002年10月底，盧克石油公司表示它正在考慮是否退出在阿塞拜疆和埃及的合資項(xiàng)目。



　　不久前，尤科斯石油公司收購(gòu)立陶宛馬熱伊基艾石油公司的舉措也不被所有的業(yè)內(nèi)人士看好，因?yàn)樵谫?gòu)進(jìn)油港的同時(shí)還接手了一個(gè)債務(wù)沉重和需要巨大投資的煉油廠，如果花同樣的錢可以在俄羅斯改造或新建一個(gè)效益很好的煉油廠。



有選擇地參與境外石油開(kāi)采



　　盧克石油公司是俄羅斯第一個(gè)提出要成為世界性企業(yè)的石油公司，它在哈薩克斯坦的幾個(gè)合資企業(yè)相當(dāng)成功，這些企業(yè)在田吉茲和卡拉恰加納克油田開(kāi)采石油。



　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，俄羅斯石油公司首先對(duì)前蘇聯(lián)各共和國(guó)的石油開(kāi)采感興趣，因?yàn)橛薪y(tǒng)一的石油管道等基礎(chǔ)設(shè)施，共同的開(kāi)發(fā)勘探資料，廣泛的私人關(guān)系和相似的思維方式。因此最有合作前途的是阿塞拜疆、哈薩克斯坦和土庫(kù)曼斯坦等國(guó)家。其次，俄羅斯石油公司愿意參與合作的是那些比較貧窮的國(guó)家，它們開(kāi)出的條件優(yōu)厚。再者，俄羅斯公司認(rèn)為最有利可圖的是那些俄羅斯影響力比較大的地區(qū)，如阿拉伯國(guó)家和越南。分析家認(rèn)為，在那些比較發(fā)達(dá)的國(guó)家（如巴西）參與石油開(kāi)采獲利不大，因?yàn)槠錀l件比較苛刻，參與那些耗資巨大的大陸架的開(kāi)發(fā)也不合算。



　　許多公司也正是這樣做的，如俄羅斯的韃靼石油公司，它所在的地區(qū)的石油儲(chǔ)備迅速枯竭，因此公司提出的目標(biāo)是通過(guò)在境外投資實(shí)現(xiàn)石油開(kāi)采多元化。它首先瞄準(zhǔn)石油開(kāi)采成本低的地區(qū)，如伊朗、伊拉克、敘利亞、利比亞、越南，或按照產(chǎn)品分成的方法開(kāi)采石油，或提供服務(wù)性承包工程。該公司副總裁說(shuō)，完成境外合同利潤(rùn)十分豐厚，但是境外投資風(fēng)險(xiǎn)大于俄羅斯。



收購(gòu)石油加工和銷售企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益低



　　與石油開(kāi)采不同，俄羅斯公司在境外收購(gòu)的石油加工和銷售企業(yè)效益通常不佳。盧克公司在國(guó)外購(gòu)買的多數(shù)石油加工和銷售企業(yè)目前都不能給公司帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益，也不能使公司資產(chǎn)升值。例如，盧克公司出資7300萬(wàn)美元購(gòu)買了美國(guó)擁有1300個(gè)汽車加油站的 G etty公司，通過(guò) G etty公司每年可銷售280萬(wàn)噸油品（主要是汽油），年?duì)I業(yè)額為10億美元，但是購(gòu)進(jìn)油品的成本為9億美元，在扣除稅款和各種開(kāi)支之后，幾乎一無(wú)所得。有些項(xiàng)目還嚴(yán)重虧損，如2001年7月盧克公司關(guān)閉了在羅馬尼亞的一個(gè)煉油廠，盧克對(duì)這家企業(yè)的總投資達(dá)3億美元，甩掉這個(gè)包袱后，公司的投資效益提高了。有評(píng)論說(shuō)，盧克是在為提高其公司聲譽(yù)投資，而不是為利潤(rùn)投資。但是也有評(píng)論認(rèn)為，盧克公司在國(guó)外購(gòu)買加工和銷售企業(yè)是出于尋找穩(wěn)定的石油加工市場(chǎng)和銷售市場(chǎng)的戰(zhàn)略考慮，盡管現(xiàn)在不能帶來(lái)利潤(rùn)，但它在投資未來(lái)。



　　今后俄羅斯石油公司的對(duì)外擴(kuò)張能力將取決于兩個(gè)因素：世界油價(jià)和國(guó)家政策。最近幾年俄石油公司在國(guó)外的迅速擴(kuò)張之所以成為可能，是因?yàn)閲?guó)際油價(jià)較高，使它們擁有了雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。俄羅斯政府對(duì)石油公司的海外擴(kuò)張并沒(méi)有明確的政策，對(duì)此存在不同的看法，一些人認(rèn)為境外投資使資金外流，同時(shí)國(guó)家損失了稅收；而另一些人認(rèn)為應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)這種做法，一方面石油公司可增加收入，另一方面國(guó)家可以擴(kuò)大在國(guó)際上的影響。