上周五，LME期銅終盤報收7615美元/噸，日環(huán)比跌幅為0.46%，累計周漲幅為0.51%。技術(shù)上，周線級別MACD繼續(xù)死叉向下，月線級別MACD則緩步進(jìn)入0軸下方的空頭區(qū)域，倫銅總體跌勢未變，短期日線級別MACD雖然有金叉向上趨勢，但空頭區(qū)域內(nèi)的金叉僅對應(yīng)反彈行情，近期反彈動能不足而轉(zhuǎn)化為振蕩休整，7700上方為短期高拋區(qū)，7600下方為支撐區(qū)，本周作為關(guān)鍵的第七周或?qū)⒏淖儺?dāng)前的振蕩休整狀態(tài)。 

現(xiàn)貨方面，目前官方現(xiàn)貨報價持續(xù)小幅貼水，上周五倫銅庫存環(huán)比增加1700噸至255175噸，維持近期緩升態(tài)勢，注銷倉單比例降為14.57%，亦維持近期跌勢?？傮w上，當(dāng)前消費(fèi)淡季特征明顯，供應(yīng)相對充足，需求持續(xù)萎靡不振，不利于市場走好。 

目前銅價已經(jīng)振蕩休整一周，可以看出，場內(nèi)資金在謹(jǐn)慎維穩(wěn)，場外資金在謹(jǐn)慎觀望。我們認(rèn)為，造成目前局面的原因主要在于當(dāng)前日趨復(fù)雜的國際局勢，一方面美國大選落幕后，民主黨和共和黨關(guān)于財政懸崖以及后續(xù)減赤談判的問題還懸而未決，后期美元政策方向不明，短期空頭謹(jǐn)防美國大選后美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變壞而打壓美元，從而刺激金屬價格上揚(yáng)。另一方面，歐元區(qū)債務(wù)問題一直未能有效緩解，持續(xù)的間歇性爆發(fā)已經(jīng)快耗干歐元區(qū)的救濟(jì)能量，目前無論是市場情緒還是歐元區(qū)民眾的情緒都極不穩(wěn)定。 

操作上，謹(jǐn)慎參與盤中反彈，反彈動能衰竭時重新在壓力位高拋。此外，繼續(xù)堅持動態(tài)止盈止損策略，保護(hù)好當(dāng)前振蕩休整走勢中的利潤并防范極端風(fēng)險?，F(xiàn)貨經(jīng)營方面，需依舊堅持按需采購的原則，短期雖然不必再冒險延后，但仍需控制好量，謹(jǐn)防滯銷風(fēng)險，另外，有賣保需求的則在原計劃的基礎(chǔ)上可以適當(dāng)?shù)却呶?，短期降低賣保比例。