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惡意并購的判斷之謬

http://mamafrist.com 2015年09月19日        

外資戰(zhàn)略  

  “敵意收購”或“友好收購”,本來只是企業(yè)并購的方式而已,都是企業(yè)股權(quán)交易的商業(yè)操作模式,并沒有“好”與“壞”的道德判斷在內(nèi),更非法律判斷。但近期我國爆炒的跨國公司“惡意并購”中國企業(yè)的事件,卻更多體現(xiàn)的是一種道德判斷,并且由于一些專家以及高層官員的介入,雖未形成法律判斷,卻大有可能成為政策判斷,一些項(xiàng)目已經(jīng)受到影響就是明顯的證明。
  作為一名長期研究我國外商投資政策問題的專業(yè)人員,筆者對此懷有深深的憂慮。一是痛感我們多年來經(jīng)濟(jì)問題道德化思維方式不但沒有減弱,反而似乎愈演愈烈;二是遺憾為什么一些似是而非的言論卻總是最有市場,明明經(jīng)不起推敲偏偏共鳴者眾;三是擔(dān)憂大方向本來是對的,卻因?yàn)槟承┱静蛔∧_的指責(zé)而彷徨遲疑、偏離軌道甚至倒退?!@并非杞人憂天,我們已經(jīng)在對國企改革、醫(yī)療體制改革等的所謂反思和類似市場經(jīng)濟(jì)也要計(jì)劃的討論中看到了這一傾向。
  先看看證明跨國公司“惡意并購”論者所依據(jù)的事實(shí)吧。國家統(tǒng)計(jì)局局長李德水先生發(fā)言稱,跨國公司惡意并購趨勢明顯,可能影響國家經(jīng)濟(jì)安全。講話很有高度,結(jié)論也明白,但其論據(jù)似乎不足以支撐結(jié)論,如“國際啤酒巨頭已把中國企業(yè)和市場瓜分得差不多了”、“可口可樂飲料、濃縮液占有中國市場很大份額”筆者認(rèn)為,這樣含糊的表述似乎有所不妥,起碼是不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?。至于“寶潔除上海沙宣是合資企業(yè),其余9家已全部獨(dú)資”、“歐萊雅只用50天就整合了中國品牌‘小護(hù)士’”等事實(shí)不過是企業(yè)平常的商業(yè)運(yùn)作,且都是在我國法律政策允許范圍內(nèi)的,能與惡意并購、壟斷掛上鉤嗎?但此后媒體的密集報(bào)道、專家的評論解說,至今羅列出來的事實(shí)和數(shù)據(jù)大體如下:提及行業(yè)最集中的是工程機(jī)械,案例有凱雷收購徐工、卡特彼勒收購山工、柳工、廈工等——實(shí)際上,這也幾乎是惟一一個(gè)此次討論中有案例介紹的行業(yè)。其他提到的軸承(西北軸承)、化工機(jī)械(錦西化機(jī))、油嘴油泵(無錫威孚)、電機(jī)(大連電機(jī))、齒輪(杭州前進(jìn)齒輪箱集團(tuán))等,則多半不過是提到了名字,并購的內(nèi)容都語焉不詳,更談不上從行業(yè)和專業(yè)的角度去分析。奇怪的是,上述行業(yè)都沒有提到基本的行業(yè)數(shù)據(jù),尤其是對判斷是否壟斷最為重要的市場結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)。
  我們知道,某個(gè)行業(yè)依賴進(jìn)口,應(yīng)該不是外商投資的錯(cuò),恰恰相反,這些行業(yè)最應(yīng)該引進(jìn)外商投資,即所謂的進(jìn)口替代;裝備行業(yè)2000多家銷售額1億元以上的外商投資企業(yè),不但不能說明壟斷,又是恰恰相反,剛好說明這是個(gè)充分競爭的行業(yè),甚至說明還處于競爭的初級階段,正需要進(jìn)行行業(yè)兼并重組,以提高行業(yè)集中度和發(fā)展水平;而80%的商業(yè)零售被沃爾瑪、家樂福們控制,這一數(shù)據(jù)干脆就是錯(cuò)的,因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在外商投資零售企業(yè)銷售額占全社會(huì)零售總額的比重不過10%,怎么可能被沃爾瑪家樂福們控制了80%?假如這指的是零售企業(yè)個(gè)數(shù),那錯(cuò)得就更離譜了,不用再引用正確的數(shù)據(jù),大街上轉(zhuǎn)一圈就知道了。
  即使在談?wù)摪咐臅r(shí)候,事實(shí)錯(cuò)誤也比比皆是。比如說啤酒只剩下了燕京、青島,不知這是何意?國內(nèi)啤酒占有率最高的3家(另一家是華潤,在港中資企業(yè))都是內(nèi)資,還是國有資本。另一方面,青島、燕京(不用說華潤)不也有外資成分嗎?關(guān)于凱雷收購徐工一事,種種指責(zé)也是讓人哭笑不得,實(shí)際上,凱雷收購徐工,不違反我國的外資法律法規(guī)和產(chǎn)業(yè)政策(機(jī)械工程行業(yè)不禁止外資控股),也不會(huì)造成壟斷,假如政府沒有足夠的理由而只因?yàn)橐恍┟襟w的指責(zé)或無根據(jù)的推測就予以否決,反而會(huì)帶來不良后果,起碼會(huì)在一定程度上影響到投資者(不僅是外商)對我國法律政策權(quán)威性和穩(wěn)定性的信心。
  郎咸平先生曾經(jīng)在面對趙勇質(zhì)疑的時(shí)候,避談事實(shí),號稱“只問是非”。但我要說,“事實(shí)”比“是非”重要。在無視或者扭曲事實(shí)的基礎(chǔ)上,難道還有資格談是非問題嗎?建立在錯(cuò)誤事實(shí)基礎(chǔ)上的是非,誰敢說那不是被顛倒了的是非?假如沒有事實(shí)證據(jù),我們指責(zé)的跨國公司“惡意并購”,不過是臆測。這種臆測除了混亂自己還能起到什么作用?看看那些被列出來的“惡意”也不過是“消滅競爭對手,占領(lǐng)市場”、“納入跨國公司全球戰(zhàn)略”、“把品牌、技術(shù)掠為己有”、“把中國企業(yè)作為其生產(chǎn)工廠,固化中國企業(yè)在其產(chǎn)業(yè)鏈中的低端地位”等等。不用說在一個(gè)充分開放的行業(yè)里,外商能否把我們的產(chǎn)業(yè)分工地位“固化”住——實(shí)際情況證明,恰恰是那些不開放或開放度不足的行業(yè)最容易被固化在低水平上。這當(dāng)然不是別人固化的,而是我們自己固化的,因而也就不覺其不好;從商業(yè)角度考慮,前述因素不正是企業(yè)并購的基本目的嗎?聯(lián)想收購IBM,不能說是為美國人做貢獻(xiàn)吧?TCL收購阿爾卡特手機(jī)業(yè)務(wù),不能說是為幫阿爾卡特卸下手機(jī)虧損的包袱吧?固然我們有“君子不言利”的傳統(tǒng),但搞了28年的改革開放,建設(shè)了13年的市場經(jīng)濟(jì),難道還不能對企業(yè)的基本商業(yè)訴求有起碼的尊重并且加以保護(hù)嗎?
  雖然在法律領(lǐng)域,我們已經(jīng)開始有了“無罪推定”的基本理念,但在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,我們似乎還不習(xí)慣。問題是,單憑外資的收購行為去推斷它是否“惡意”是沒有意義的,而是要看它的收購行為“會(huì)導(dǎo)致”或“已經(jīng)導(dǎo)致”了什么后果。遺憾的是,在這方面我們往往習(xí)慣靠直覺臆斷而不是理性分析。
□ 馬宇 經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)

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