中國網(wǎng)通  消息人士表示，中鐵股份有限公司的股票將于12月3日在上海證券交易所進(jìn)行首日交易，募集資金224.4億元人民幣。對中鐵股份有限公司首次發(fā)行的申購資金高達(dá)3.378萬億元人民幣，超過了中石油的申購資金額。

    英國媒體援引這位消息人士的話說，中國中鐵股份有限公司（China Railway Group Ltd.，簡稱：中國中鐵）計(jì)劃在中國內(nèi)地和香港分別進(jìn)行首次公開募股（IPO），預(yù)計(jì)12月7日在香港掛牌交易。

    中國中鐵成立于今年9月，是由中國鐵路工程總公司以整體重組、獨(dú)家發(fā)起的方式設(shè)立的股份有限公司。

    中國鐵路公司上市的最早記錄可追溯到1996年，廣深鐵路股份有限公司在香港、紐約上市發(fā)行，成為中國鐵路運(yùn)輸行業(yè)在境外上市的首家企業(yè)。2006年7月10日中國證監(jiān)會審議通過大秦鐵路在國內(nèi)Ａ股上市發(fā)行，中國鐵路運(yùn)輸行業(yè)首次步入國內(nèi)Ａ股市場。

    “為了解決資金缺口，推動運(yùn)營相對獨(dú)立、資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的鐵路公司改制上市，是鐵道部以市場化的方式尋找資金來源的一個(gè)重要渠道。”國家發(fā)改委綜合運(yùn)輸研究所的專家表示。

    鐵路上市破解資金難題

    根據(jù)我國“十一五”期間的鐵路建設(shè)規(guī)劃，從2006年到2010年，中國將投資1.25萬億元人民幣，建設(shè)1.7萬公里鐵路新線，其中客運(yùn)專線7000公里。

    錢從哪里來？長期以來，中國鐵路投資的主要資金來源是鐵路建設(shè)基金和國內(nèi)銀行貸款，約占融資總額的3/4。鐵路建設(shè)基金從鐵路貨物運(yùn)價(jià)中收取，每年約征收400億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不可知因素以及世界經(jīng)濟(jì)及匯率波動的變數(shù)，中國鐵路大規(guī)模融資難度大，且存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

    2005年2月，國務(wù)院制定了《國務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》，國家將在鐵路行業(yè)積極推進(jìn)投資主體多元化，非公有資本可以以參股方式進(jìn)入。

    2006年8月，大秦鐵路股票首次發(fā)行募集資金超過140億元。當(dāng)年12月，廣深鐵路成為中國鐵路惟一一家同時(shí)在內(nèi)地、香港和紐約三地上市的運(yùn)輸企業(yè)。

    據(jù)鐵道部統(tǒng)計(jì)，2006年全國鐵路基本建設(shè)投資完成1553億元，同比增長76%。新組建的由鐵路、地方政府、戰(zhàn)略投資者組成的合資鐵路公司已達(dá)到26家，總里程約7000公里。

地區(qū)性鐵路私有化

    一位不愿透露姓名的分析人士指出，為了吸引足夠的民間投資，中國需要在鐵路系統(tǒng)引進(jìn)私有化。中國鐵路的管理運(yùn)營體制已經(jīng)因?yàn)槊駹I資本的進(jìn)入而發(fā)生轉(zhuǎn)變。

    今年4月，成都轄下彭州市和白水河鎮(zhèn)之間的彭白鐵路動工興建。由民營德眾公司根據(jù)國際標(biāo)準(zhǔn)中標(biāo)后投資修建，涉及資金4.2億元人民幣。

    四川省發(fā)改委有關(guān)人士表示，這條鐵路將采取BOT模式，也就是建造、營運(yùn)、移交。民企投資者將獲得30年?duì)I運(yùn)權(quán)，屆滿后才把鐵路移交省政府。

    “這是因?yàn)榻ㄔO(shè)鐵路涉及資金巨大，而且回報(bào)速度雖然平穩(wěn)，但是要比其他基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目慢。”這位人士說。

    2006年8月，廣東深圳中技集團(tuán)收購廣東羅定鐵路100%股權(quán)，成為中國國內(nèi)國有鐵路資產(chǎn)全數(shù)轉(zhuǎn)售民營企業(yè)的首例。

    分析人士認(rèn)為，地區(qū)性鐵路公司在特定服務(wù)區(qū)域內(nèi)能為旅客或貨主提供更好的服務(wù)。在中國鐵路系統(tǒng)引入私有化將有助于擴(kuò)大運(yùn)能、減少對公共財(cái)政的資金需求，避免重大鐵路項(xiàng)目被拖延。

    據(jù)Public Works Financing的數(shù)據(jù)，全球范圍內(nèi)希望投資交通設(shè)施的資金據(jù)估計(jì)在300億－370億美元之間。

    世界上已有50多個(gè)國家采取了鐵路私有化的做法。今年4月，印度尼西亞立法機(jī)構(gòu)通過法案允許私營企業(yè)投資鐵路。

大規(guī)模融資還需理念創(chuàng)新

    據(jù)報(bào)道，今年9月獲得國家發(fā)改委正式批復(fù)的京滬高鐵《可行性研究報(bào)告》批準(zhǔn)的資金預(yù)算為2200億元。除了由鐵道部、沿線各地政府以及戰(zhàn)略投資者投入的1100億元以外，剩下的1100億元還需要通過向銀行貸款和發(fā)債券的方式籌集。

    中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征表示，中國鐵路如果真正實(shí)現(xiàn)大規(guī)模融資，還需要理念創(chuàng)新。

    “現(xiàn)有的融資品種如何進(jìn)一步改善，新提供的融資品種如何加以利用，都是一個(gè)挑戰(zhàn)。所以我們不應(yīng)生搬硬套國外的模式，而是應(yīng)當(dāng)結(jié)合中國的國情進(jìn)行創(chuàng)新。”曹遠(yuǎn)征說。

    曹遠(yuǎn)征主張混合性融資，即搭配使用多種融資方式來滿足鐵路建設(shè)的需要?；旌闲匀谫Y方案充分結(jié)合股權(quán)融資和債務(wù)融資。股權(quán)融資不會帶來債務(wù)負(fù)擔(dān)，沒有現(xiàn)金流壓力；債務(wù)融資時(shí)間短，可滿足不同期限的資金需要。

    “鐵路融資是復(fù)雜的系統(tǒng)化工作，在實(shí)際操作中，應(yīng)根據(jù)不同線路項(xiàng)目的特征搭配不同的混合性融資方案。”曹遠(yuǎn)征說。

    曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，鐵道部是近期的主要債務(wù)融資平臺，可用的融資手段包括中國鐵路建設(shè)債券、投資計(jì)劃、銀行貸款等。隨著鐵路體制改革的逐步推進(jìn)，培育適宜大規(guī)模股權(quán)融資、債務(wù)融資的市場化融資主體，如客運(yùn)、貨運(yùn)公司等。

    據(jù)了解，2006年鐵道部發(fā)行了總額400億元的鐵路建設(shè)債券，用于京津城際軌道交通、鄭州－西安客運(yùn)專線、武廣客運(yùn)專線等19個(gè)鐵路建設(shè)項(xiàng)目。今年計(jì)劃發(fā)行總額約600億元的鐵路債券，但具體用途尚未披露。（記者 李語實(shí)）

   中國中鐵：中簽率大概0.72% 或67萬元中一簽?

    今日，，募資總額接近238億元，再次為打新資金帶來機(jī)會。    不過，由于近期一級市場資金總量達(dá)3.3萬億元左右，在募資總額有所下降的情況下，中簽率可能較 中國神華和中國石油大大降低，投資者宜根據(jù)自己的資金量采取相應(yīng)的打新策略。  新華網(wǎng)北京１１月２０日電（記者陶俊潔、趙曉輝）中鐵股份２０日網(wǎng)上路演的結(jié)果顯示，其首次公開發(fā)行Ａ股價(jià)格區(qū)間確定為４．００元／股至４．８０元／股。若以詢價(jià)區(qū)間上限定價(jià)，中鐵股份本次Ａ股籌資額將超過２２４億元。