專家調(diào)控觀大碰撞,一方挑戰(zhàn)加息一方無心論戰(zhàn)
金融改革與企業(yè)發(fā)展論壇26日在蓉開幕。高盛亞洲董事總經(jīng)理胡祖六、中國社科院金融研究所副所長王國剛與國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松同時(shí)亮相,引起人們關(guān)注。對于宏觀調(diào)控以及利率等問題,王國剛直指海歸派的“升息”觀點(diǎn),海歸派領(lǐng)軍人物胡祖六卻無意論戰(zhàn),在作了20分鐘演講后匆匆離開會場。
王國剛:挑戰(zhàn)“升息論”
快人快語的王國剛首先對目前的“過熱”理論提出質(zhì)疑。用什么眼光來看待“過熱”?他指出,不能用西方的標(biāo)準(zhǔn)來衡量中國經(jīng)濟(jì),需要用中國自己的標(biāo)準(zhǔn)來衡量。至于目前爭論最多的升息問題,他提出:為什么不能認(rèn)可負(fù)利率?按照國外的觀點(diǎn),如果存在銀行的錢不劃算,儲戶一種可能是把錢拿出來購買大量的金融產(chǎn)品,這將導(dǎo)致銀行出現(xiàn)流動性問題;第二種方式是把錢轉(zhuǎn)移到境外,“但這種假設(shè)成立嗎?”他認(rèn)為,中國老百姓把錢放在銀行主要是因?yàn)榘踩^低的負(fù)利率并不可怕。因此他并不認(rèn)為升息是靈丹妙藥,他認(rèn)為,“利率杠桿對中國經(jīng)濟(jì)的影響是非常弱的”。
胡祖六:調(diào)控手段更應(yīng)該市場化
主張升息的領(lǐng)軍人物其實(shí)就是胡祖六。胡在幾天前北京舉行的一次論壇上就稱,投資的過度歸根到底是資本的成本過低,所以央行應(yīng)該提高利率。但在昨天的論壇上,人們并沒有看到針鋒相對的一場戲。這位海歸派人物始終保持低調(diào)。只是在接受一位聽眾提問時(shí),他有些不高興地指出,經(jīng)濟(jì)學(xué)本來也沒有什么東方、西方之分。他所熟悉的只是采用經(jīng)濟(jì)學(xué)原理、一些數(shù)學(xué)模型和數(shù)據(jù)來進(jìn)行分析而已。他認(rèn)為宏觀調(diào)控還有空間,預(yù)計(jì)今年下半年利率可能有適當(dāng)?shù)纳险{(diào)。
胡祖六在會間接受本報(bào)記者采訪時(shí)吐露心聲,稱過熱問題需要關(guān)注,并暗示“調(diào)控手段更應(yīng)該市場化”。他認(rèn)為,目前的調(diào)控手段“比較行政”,不可避免會出現(xiàn)急剎車、一刀切,政府更應(yīng)該讓市場去選擇。他謹(jǐn)慎指出,目前的過熱比1993年前后的過熱要溫和得多。本次被調(diào)控的行業(yè)和企業(yè)大多是民營企業(yè)投資的,這跟以前國有投資為主不一樣。
巴曙松:今年是產(chǎn)業(yè)整合年
對于這輪調(diào)控造成的影響,各位專家似乎都有些擔(dān)心。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松預(yù)測,受緊縮政策影響,2004年銀行業(yè)可能會出現(xiàn)一個分化,在經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生波動或轉(zhuǎn)軌之際,也是區(qū)分好銀行和壞銀行、好公司和壞公司的時(shí)候,而識別、控制風(fēng)險(xiǎn)的差異將造成業(yè)績的分化。本輪調(diào)整可能會使銀行產(chǎn)生上千億元的不良資產(chǎn),這些不良資產(chǎn)將集中在風(fēng)險(xiǎn)控制能力差的銀行。
巴曙松指出,上游產(chǎn)品價(jià)格上漲將造成行業(yè)整合與重組的機(jī)會,農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)沒問題,中、下游產(chǎn)品已經(jīng)隨之水漲船高,但工業(yè)品的價(jià)格傳導(dǎo)并不順暢,上游價(jià)格上漲并不能順利地傳導(dǎo)給下游,這受到了很強(qiáng)的市場約束。他估計(jì),利潤在上游產(chǎn)品集中,而工業(yè)類中、下游企業(yè)面臨整合。
巴預(yù)測,2004年將是行業(yè)整合年,也是銀行經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)差異化的一年。
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