一、宏觀面：

9月CPI同比增長(zhǎng)1.6%低于預(yù)期，創(chuàng)56個(gè)月新低國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周三公布，9月CPI同比增長(zhǎng)1.6%，低于預(yù)期，并創(chuàng)下56個(gè)月新低。央行周二開(kāi)展200億元14天正回購(gòu)，中標(biāo)利率創(chuàng)三年半以來(lái)最低央行周二開(kāi)展200億14天期正回購(gòu)，中標(biāo)利率3.4%，比上一次降10BP，再創(chuàng)三年半以來(lái)最低。這是央行三季度以來(lái)第二次降低正回購(gòu)利率。

美聯(lián)儲(chǔ)加息將引爆市場(chǎng)動(dòng)蕩，多國(guó)或遭沖市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2015年加息，高利率將會(huì)導(dǎo)致資金從風(fēng)險(xiǎn)高的市場(chǎng)中被撤回?；葑u(yù)表示，若美聯(lián)儲(chǔ)加息給市場(chǎng)帶來(lái)震蕩，印尼、印度、土耳其和巴西四國(guó)最可能受到影響。美國(guó)國(guó)債收益率出現(xiàn)“閃電崩盤(pán)”美國(guó)經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)的關(guān)鍵晴雨表--10年期美國(guó)國(guó)債收益率在15日出現(xiàn)“閃電崩盤(pán)”，與此同時(shí)，各股票市場(chǎng)紛紛下跌，又一批投資者似乎放棄了他們的看漲押注。

歐元區(qū)10月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)暴跌

歐洲經(jīng)濟(jì)研究中心(ZEW)周二(10月14日)公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)10月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)暴跌至4.1，前值14.2，錄得2012年11月以來(lái)的低位，歐元區(qū)復(fù)蘇依然疲軟。

英國(guó)6月至8月失業(yè)率跌至6%英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局15日發(fā)布數(shù)據(jù)說(shuō)，今年6月至8月英國(guó)失業(yè)率為6.0%，低于5月至7月的6.2%，繼續(xù)刷新2008年底以來(lái)的歷史新低。

二、相關(guān)行業(yè)

印尼擬對(duì)錫產(chǎn)量及出口設(shè)限以支撐錫價(jià) 印尼礦業(yè)部官員周二表示，印尼正在考慮對(duì)錫產(chǎn)量及出口加以限制，希望以此支撐已然大跌至14個(gè)月低點(diǎn)的錫價(jià)。大宗商品全線(xiàn)暴跌本周，受美元走強(qiáng)拖累，黃金、原油、銅等大宗商品價(jià)格近期均為全線(xiàn)下行，同時(shí)，諸如玉米、大豆等農(nóng)產(chǎn)品也創(chuàng)下了近五年來(lái)的新低，而螺紋鋼、鐵礦石、焦炭期貨等黑色金屬則更是不斷刷新上市以來(lái)新低。

三、倫錫周行情回顧

本周倫錫周跌幅3.84%，較上周減少776美元/噸，最低探至19000美元/噸處支撐位，成交量增加，持倉(cāng)量減少。周一倫錫尾盤(pán)收一十字星后，出現(xiàn)3連陰，且每次下跌都創(chuàng)新低點(diǎn)，周四倫錫更是一度跌至19000處，創(chuàng)出年度最低點(diǎn)。顯而易見(jiàn)，自進(jìn)入 10月后，錫市逐漸步入淡季，而其走勢(shì)也由先前的窄幅膠著震蕩改為大幅波動(dòng)，且以下跌為主。宏觀經(jīng)濟(jì)因素方面，美元中期繼續(xù)走強(qiáng)，歐洲及其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)頻報(bào)下滑，致使倫錫提振因素匱乏，因此，料倫錫下周難改偏弱走勢(shì)，再創(chuàng)新低的肯能性很大，暫看區(qū)間18000-20100.

本周?chē)?guó)內(nèi)錫價(jià)跟跌

本周?chē)?guó)內(nèi)錫錠價(jià)格較上周大幅下調(diào)，市場(chǎng)主流成交價(jià)格在135500-139500之間。從周一開(kāi)始，國(guó)內(nèi)錫價(jià)便開(kāi)始走下滑路，上游廠家率先引領(lǐng)下調(diào)價(jià)格，周一云亨報(bào) 138500，云錫、云山、金海報(bào)140000，中間貿(mào)易商也都積極喊價(jià)割肉，下游詢(xún)價(jià)者較上周稍有增多，但多數(shù)仍期盼價(jià)格再下調(diào)。周三因倫錫跳水至2萬(wàn)下方，致使國(guó)內(nèi)錫錠市場(chǎng)信心受挫，云亨調(diào)價(jià)至137500，金海139000，中間貿(mào)易商出貨議價(jià)空間繼續(xù)加大，試圖刺激下游需求商，但其結(jié)果卻收效甚微，市場(chǎng)整體成交一般。截至周五，國(guó)內(nèi)錫錠價(jià)格已跌至135500-137500，此刻，少數(shù)商家開(kāi)始入市少量采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)活躍度有所提高，但因倫錫走勢(shì)疲弱，且下游持觀望態(tài)度者仍居多，料下周?chē)?guó)內(nèi)錫價(jià)仍有下跌空間，暫看134500-138000.

錫精礦市場(chǎng)穩(wěn)定

本周錫精礦價(jià)格基本持穩(wěn)。外盤(pán)倫錫不斷跳水，屢次創(chuàng)造新低，國(guó)內(nèi)錫錠市場(chǎng)信心受挫，接連跟跌，試圖激起下游購(gòu)買(mǎi)力而錫精礦市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)略偏弱，雖錫精礦上游廠家價(jià)格堅(jiān)挺不改，但因國(guó)內(nèi)錫錠市場(chǎng)價(jià)格的大幅下調(diào)，引起錫精礦下游商家繼續(xù)保持僵持局面以促降價(jià)的信念，料下周錫精礦或隨外盤(pán)及錫錠市場(chǎng)價(jià)格的下調(diào)而轉(zhuǎn)向偏弱。現(xiàn)在湖南地區(qū)主要成交價(jià)位在11.6萬(wàn)，云南地區(qū)在10.7萬(wàn)左右。

廢錫市場(chǎng)清冷難改

本周全國(guó)主要廢錫交易區(qū)價(jià)格弱勢(shì)持穩(wěn)。本周伊始市場(chǎng)上各商家維持著上周的心態(tài)：雖然錫價(jià)仍舊保持下跌趨勢(shì)，但上中游持貨商因庫(kù)存不多，依舊挺價(jià)出售；下游需求不大，仍不改觀望，僅保證剛需。市場(chǎng)上整體成交量有限。而后倫錫持續(xù)大跌，受外盤(pán)影響國(guó)內(nèi)錫價(jià)跌幅拉大，對(duì)廢錫商家心理略微產(chǎn)生影響：中間貿(mào)易商挺價(jià)情緒稍有削弱，紛紛下調(diào)價(jià)格來(lái)刺激出貨，更有甚者開(kāi)始拋貨清倉(cāng)；電子廠等上游也提高了出貨的積極性，但因庫(kù)存較少，并未出現(xiàn)過(guò)高的叫賣(mài)聲；下游對(duì)后市行情仍不看好，觀望和盼跌心理濃重，對(duì)當(dāng)前價(jià)格依舊保持冷靜，僅按需采購(gòu)。因此整個(gè)市場(chǎng)未改清冷面目，市場(chǎng)成交量依舊稀少。

調(diào)研

對(duì)下周走勢(shì)預(yù)測(cè)調(diào)研：絕大多數(shù)商家認(rèn)為下周?chē)?guó)內(nèi)錫價(jià)將會(huì)持續(xù)下跌或弱勢(shì)持穩(wěn)，一方面由于倫錫價(jià)格跳水且跌勢(shì)不止打擊著國(guó)內(nèi)商家挺價(jià)的信心，另一方面下游觀望盼跌心理濃厚，認(rèn)為錫價(jià)仍有下調(diào)空間，所以現(xiàn)有價(jià)格并不能刺激他們采買(mǎi)囤貨的意愿。然針對(duì)倫錫，商家心態(tài)略有分化：18%看漲：倫錫持續(xù)下跌，觸 19000美元/噸最低位，已直接打擊錫市的供給熱情，供應(yīng)端或?qū)⒁詼p少供應(yīng)的方式提振價(jià)格。22%的商家認(rèn)為下周錫價(jià)持平：針對(duì)經(jīng)濟(jì)疲弱歐美或采取相關(guān)救市政策，倫錫可能止跌，但漲勢(shì)不足，橫盤(pán)調(diào)整概率大。60%的商家看跌：宏觀面利空不斷、實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行乏力，將持續(xù)影響整體市場(chǎng)的需求。

綜上所述，預(yù)計(jì)下周倫錫依舊維持偏弱走勢(shì)，或會(huì)再創(chuàng)新低，區(qū)間1.8-2.01萬(wàn)。因外盤(pán)狂跌影響，且下游堅(jiān)定錫價(jià)仍有下跌空間，料下周?chē)?guó)內(nèi)錫錠市場(chǎng)下滑趨勢(shì)明顯，或繼續(xù)跟跌，區(qū)間134500-138000.