12月上旬以來(lái)，日本企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量升至紀(jì)錄高位，日元加速貶值推動(dòng)進(jìn)口成本飆升，令中小型企業(yè)重挫，日本三季度實(shí)際GDP萎縮1.9%。德國(guó)10月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比僅增長(zhǎng)0.2%，不及市場(chǎng)預(yù)期，10月出口環(huán)比下滑0.5%，德國(guó)四季度經(jīng)濟(jì)前景略微樂(lè)觀，德國(guó)央行下調(diào)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估，引起市場(chǎng)擔(dān)憂。英國(guó)10月工業(yè)產(chǎn)出意外下跌，但今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望強(qiáng)于其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇目前很大程度上依賴于國(guó)內(nèi)的消費(fèi)者支出。美國(guó)11月PPI環(huán)比下降0.2%，反映出能源成本急劇下跌，也表明美國(guó)通脹壓力不大，美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)首次加息繼續(xù)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

中國(guó)11月CPI同比增長(zhǎng)1.4%，環(huán)比下降0.2%，并創(chuàng)2009年11月以來(lái)最低，引起市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)趨冷的擔(dān)憂。因需求疲軟抑制了國(guó)內(nèi)企業(yè)的定價(jià)能力，中國(guó)11月PPI同比增幅連續(xù)第33個(gè)月下跌，進(jìn)一步佐證了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的事實(shí)。12月上旬，上海有色金屬指數(shù)出現(xiàn)反彈走勢(shì)，銅持續(xù)小幅反彈，鋁振蕩微跌，鋅鉛大幅下行，上期有色金屬指數(shù)在12月8日當(dāng)周開(kāi)盤(pán)于2653.73，最高上沖2684.84，最低下探2617.17，全周收于2652.97，微漲5.57，漲幅0.21%。

銅：11月26日以來(lái)，滬銅主力合約出現(xiàn)“高臺(tái)跳水”行情，自12月初開(kāi)始觸底反彈，12月12日全周漲幅0.64%，上漲290元/噸，最高上沖46850元/噸，最低下探45530元/噸，收于46380元/噸。目前已經(jīng)進(jìn)入消費(fèi)淡季，明年TC/RC同比將上升16%，顯示出銅精礦供給充裕，加上中國(guó)精銅產(chǎn)量7月以來(lái)連續(xù)創(chuàng)新高，基本面仍不利于銅價(jià)反彈。滬倫銅比值上升至7之上，大量進(jìn)口貨源涌入，供應(yīng)壓力驟增，現(xiàn)銅從升水轉(zhuǎn)為全面貼水報(bào)價(jià)，中間商擇機(jī)吸收低價(jià)貨源買現(xiàn)貨拋期貨。

鋅：12月12日當(dāng)周，滬鋅主力1502合約跌幅為1.44%，下跌240元/噸，最高上沖16770元/噸，收于16465元/噸。截至12月11日，LME鋅庫(kù)存為68.75萬(wàn)噸，處于2012年以來(lái)的低位，對(duì)倫鋅和滬鋅形成較強(qiáng)支撐。滬鋅10月下旬以來(lái)呈現(xiàn)振蕩格局，關(guān)注16100—17100元/噸區(qū)間的表現(xiàn)。11月中國(guó)鋅冶煉廠開(kāi)工率升至82.3%，庫(kù)存環(huán)比增長(zhǎng)15.2%。臨近年末，現(xiàn)貨商資金面緊張，出貨換現(xiàn)意愿較強(qiáng)，無(wú)力繼續(xù)推高升水，滬鋅仍將維持在16000元/噸一線上方。

鋁：滬鋁主力合約全周跌幅為0.3%，下跌40元/噸，最高上沖13475元/噸，最低下探13245元/噸，收于13400元/噸。截至12月11日，LME鋁庫(kù)存下降至430.17萬(wàn)噸，接近2011年7月的低點(diǎn)。中國(guó)10月原鋁產(chǎn)量為208萬(wàn)噸，同比增加6.6%，再次觸及紀(jì)錄新高，下游需求疲弱，而新疆地區(qū)新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，滬鋁價(jià)格反彈壓力較大。

鉛：因廣東貼水新規(guī)從1502合約生效，目前鉛價(jià)已跌破原生及再生的成本價(jià)，現(xiàn)貨貿(mào)易極端疲軟，供過(guò)于求現(xiàn)象短期難好轉(zhuǎn)，滬鉛將維持下行走勢(shì)。

預(yù)計(jì)上期有色金屬指數(shù)在12月中下旬將維持振蕩走勢(shì)，若美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期弱化、原油價(jià)格維持在55美元/噸一線上方，上期有色金屬指數(shù)將振蕩小幅上行，反之亦然。滬銅價(jià)格重心下移是上期有色金屬指數(shù)向下的主因，銅、鋅穩(wěn)步上升或令上期有色金屬指數(shù)止跌反彈。