新華社信息北京１２月１９日電　光大證券研究所的王東哲日前對(duì)今年紡織

機(jī)械上市公司板塊走勢(shì)進(jìn)行了分析。

　　今年紡織機(jī)械行情同中國(guó)加入ＷＴＯ談判進(jìn)展密切相關(guān)。在紡織機(jī)械板塊
中，經(jīng)緯紡機(jī)和金鷹股份質(zhì)地較好，其中經(jīng)緯紡機(jī)據(jù)稱(chēng)是我國(guó)唯一一家具備棉紡
織成套設(shè)備生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的紡機(jī)企業(yè)，２００１上半年Ａ股增發(fā)投資項(xiàng)目產(chǎn)生了
１４３０萬(wàn)元利潤(rùn)；金鷹股份主營(yíng)絹、麻、絲、毛紡機(jī)械成套設(shè)備的制造和銷(xiāo)
售，公司亞麻紡織機(jī)械成套設(shè)備銷(xiāo)售情況良好，其他主營(yíng)業(yè)務(wù)如亞麻的銷(xiāo)售也出
現(xiàn)了增長(zhǎng)；二紡機(jī)和ＳＴ中紡機(jī)同屬控股公司太平洋機(jī)電（集團(tuán)）旗下，２００
０年二紡機(jī)和ＳＴ中紡機(jī)同處于虧損行列，但２００１年上半年二者同時(shí)扭虧為
盈。

　　大盤(pán)從２００１年６月中旬開(kāi)始下行，直至１０月２３日國(guó)家宣布暫停國(guó)有
股減持之后開(kāi)始反彈。在大盤(pán)６月１３－１０月２２的下跌時(shí)段里，因?yàn)橛蓄A(yù)期
９月１７日世貿(mào)組織中國(guó)工作組第１８次會(huì)議審議通過(guò)中國(guó)加入世貿(mào)組織法律文
件，紡織機(jī)械板塊在６月１３大盤(pán)剛剛開(kāi)始下跌時(shí)并沒(méi)有隨波逐流。而在此之
前，經(jīng)緯紡機(jī)和ＳＴ中紡機(jī)從７月２７日開(kāi)始走低，二紡機(jī)從８月２４日開(kāi)始走
低，金鷹股份則是在９月６日以后才開(kāi)始走低，但正如“申奧板塊”在申奧成功
之后開(kāi)始下跌一樣，四只紡織機(jī)械股票無(wú)一例外在９月１７日之前就已經(jīng)完全消
化了這一特定的ＷＴＯ利好。開(kāi)始進(jìn)入下跌隊(duì)伍之后，紡織機(jī)械板塊的跌勢(shì)很
兇，進(jìn)入當(dāng)期補(bǔ)跌明星隊(duì)。截止到１０月２２日，紡機(jī)板塊的平均跌幅已經(jīng)達(dá)到
３３％，超過(guò)大盤(pán)同期３０％的跌幅。

　　“１０·２３”行情之后，紡織機(jī)械板塊的走勢(shì)出現(xiàn)分化。１０月２２－１
２月３日時(shí)間段內(nèi)紡機(jī)板塊的平均漲幅為２１．５％，高于同期大盤(pán)１６％的漲
幅，但除ＳＴ中紡機(jī)近期漲幅較大外，四只股票并沒(méi)有補(bǔ)足前期跌幅，其中金鷹
股份漲幅最小，為９．８９％。而根據(jù)預(yù)測(cè)的每股收益及１２月３日收盤(pán)價(jià)得出
的金鷹股份市盈率為４８．２倍，接近大盤(pán)（滬市Ａ股）４０倍左右市盈率，因
此僅從價(jià)意的是，ＳＴ中紡機(jī)１０月３０日公布季報(bào)當(dāng)天，即遭到來(lái)自上海證券交易所的
譴責(zé)，主要原因是該公司前期沒(méi)有及時(shí)公布一項(xiàng)重要的董事會(huì)決議，而該決議是
ＳＴ中紡機(jī)第三季度報(bào)表顯示繼續(xù)盈利的關(guān)鍵。另外在最新一期《新財(cái)富》雜志
上，刊登了該刊完成的題為“擔(dān)保圈”的研究成果，文章表達(dá)了對(duì)中國(guó)股市可能
由重重?fù)?dān)保而引發(fā)金融危機(jī)的憂慮。在這篇文章中我們也發(fā)現(xiàn)了ＳＴ中紡機(jī)和二
紡機(jī)的身影。

　　我國(guó)加入ＷＴＯ是影響到未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的一個(gè)重大歷史事件，各行各業(yè)都不
能等閑視之。同樣，股市對(duì)于ＷＴＯ概念的炒作也只能是短暫的，決定我國(guó)上市
公司價(jià)值的只能是公司本身在國(guó)內(nèi)乃至國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中所處的位置。（值回歸角度來(lái)看，金鷹股份后期上漲的空間已經(jīng)不大。

　　受惠于紡織工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和加入ＷＴＯ，紡織機(jī)械行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境有明顯改
善，其中經(jīng)緯紡機(jī)近三年業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升，目前市盈率僅２８倍左右。二紡機(jī)１９
９９年和２０００年連續(xù)兩年中期虧損，２００１年上半年二紡機(jī)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收
入增長(zhǎng)率達(dá)到了７０．８６％，實(shí)現(xiàn)中期扭虧。ＳＴ中紡機(jī)同樣扭轉(zhuǎn)了去年中期
虧損的狀況，在２００１年１０月３０日公布的季報(bào)中，公司繼續(xù)盈利。需要注
意的是，ＳＴ中紡機(jī)１０月３０日公布季報(bào)當(dāng)天，即遭到來(lái)自上海證券交易所的
譴責(zé)，主要原因是該公司前期沒(méi)有及時(shí)公布一項(xiàng)重要的董事會(huì)決議，而該決議是
ＳＴ中紡機(jī)第三季度報(bào)表顯示繼續(xù)盈利的關(guān)鍵。另外在最新一期《新財(cái)富》雜志
上，刊登了該刊完成的題為“擔(dān)保圈”的研究成果，文章表達(dá)了對(duì)中國(guó)股市可能
由重重?fù)?dān)保而引發(fā)金融危機(jī)的憂慮。在這篇文章中我們也發(fā)現(xiàn)了ＳＴ中紡機(jī)和二
紡機(jī)的身影。

　　我國(guó)加入ＷＴＯ是影響到未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的一個(gè)重大歷史事件，各行各業(yè)都不
能等閑視之。同樣，股市對(duì)于ＷＴＯ概念的炒作也只能是短暫的，決定我國(guó)上市
公司價(jià)值的只能是公司本身在國(guó)內(nèi)乃至國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中所處的位置。