銅 

上一交易日，滬銅日間受外盤市場影響而高開，但盤中受到美元反彈影響而震蕩走低，價(jià)格總體繼續(xù)呈現(xiàn)高位震蕩，主力1102合約最終收盤于64070元/噸，上漲0.90%。LME倫銅市場夜間并未因美元的下跌而上漲，相反跟隨黃金出現(xiàn)回落，前日最新收盤價(jià)為8365.8美元，下跌0.54%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價(jià)格昨日跟隨期銅價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，為63350-63550元/噸，均價(jià)較前一交易日下跌410元。 

短期內(nèi)市場最關(guān)注的依然是美國的中期選舉和美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議，從最新的結(jié)果來看，共和黨占優(yōu)將會(huì)對奧巴馬及民主黨形成一定的壓力，不過好在有較低的通脹水平支撐美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)量化刺激經(jīng)濟(jì)，6000億美元的資產(chǎn)購買量客觀的說是好于預(yù)期的。不過市場的反應(yīng)往往會(huì)超乎一般投資者預(yù)期，因此雖然美元繼續(xù)下跌符合預(yù)期，但有色金屬和黃金則明顯呈現(xiàn)溫和，由此帶來了部分資金的風(fēng)險(xiǎn)控制性平倉。國內(nèi)市場銅價(jià)表現(xiàn)相對堅(jiān)挺，較好的宏觀面及央行最新繼續(xù)適度寬松的貨幣定調(diào)可能讓金屬成為保守資金的避風(fēng)港。因此，綜合來看外盤市場或許在短期內(nèi)將面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)升溫，建議投資者提高風(fēng)險(xiǎn)意識。但與此同時(shí)，如果美元能繼續(xù)下破前期低點(diǎn)，那么較高的風(fēng)險(xiǎn)利潤或許會(huì)引起新一輪的銅價(jià)大漲。 

從技術(shù)面來看，銅價(jià)短期內(nèi)仍然處于較好的上漲趨勢之中，雖然表現(xiàn)不如農(nóng)產(chǎn)品的強(qiáng)烈，但如果價(jià)格能連續(xù)有效突破前期高點(diǎn)，那么真正的大上漲行情就基本確立，價(jià)格很可能站上68000元平臺。短期震蕩區(qū)間上移至62000~68400元/噸。 

鋁 

隔夜LME綜合鋁小幅走低，收于2428.8美元，較上個(gè)交易日下跌了1.3美元，持倉小幅增加了4959手，達(dá)到71.7萬手左右。國內(nèi)周三，滬鋁主力1102合約高開低走，開盤于16840元，開盤后高位震蕩下行，午后震蕩下行，最低走至16700元，尾盤收于16725元，較昨日小幅上漲10元，成交量小幅放大，達(dá)到10.9萬手左右。 

國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍16230-16260元，較上一交易日上漲130元。國外市場上，LME鋁庫存增加1400噸，總庫存為4299075噸，貼水報(bào)于29美元，小幅下跌。中國央行(PBOC)行長周小川周三(11月3日)在國際金融協(xié)會(huì)(IIF)一次會(huì)議上表示，中國經(jīng)濟(jì)未來5年可能會(huì)出現(xiàn)意義深遠(yuǎn)的改變，但人民幣在資本賬戶可兌換和國際化仍將逐步推進(jìn)。周小川指出，中國2011-2016年的五年計(jì)劃將把重點(diǎn)放在刺激內(nèi)需上，特別是消費(fèi)。他表示，加速城市化進(jìn)程將給衛(wèi)生保健和教育等非出口相關(guān)領(lǐng)域創(chuàng)造更多需求，中國投資策略的重心將也會(huì)從傳統(tǒng)領(lǐng)域轉(zhuǎn)向服務(wù)領(lǐng)域，"經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)可能會(huì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的改變"。在談及人民幣匯率問題時(shí)，周小川指出，中國將繼續(xù)改革匯率機(jī)制，并逐步允許人民幣被用于貿(mào)易結(jié)算和投資領(lǐng)域。 

市場依然是風(fēng)云變幻莫測，原以為昨日依然會(huì)保持較好的漲勢，下午行情卻讓人有一絲緊迫感，金屬品種尾盤紛紛下行。目前看來，在面對接下來的歐美的利息會(huì)議期間，市場對于預(yù)期的炒作已經(jīng)結(jié)束，反而對于某些品種的超買跡象出現(xiàn)一定程度的修正。臨近末尾，節(jié)能減排的壓力依然較大，對于鋁價(jià)的促動(dòng)效應(yīng)仍然存在。因此，在整個(gè)經(jīng)濟(jì)大背景不發(fā)生重大變化情況下，鋁價(jià)上升仍將維持。技術(shù)上，滬鋁在5日均線附近運(yùn)行，均線向上，依舊在前期震蕩區(qū)間，下行支撐較為明顯，注意美元?jiǎng)酉颍?shy;建議投資者近期逢低買入或者觀望。 

鋅 

隔夜LME綜合鋅震蕩走高，開盤于2460美元，最終收于2454.3美元，小幅上漲0.28%，成交量為58589手，小幅放大；持倉略微上升，為22.8萬手。國內(nèi)周三，滬鋅主力1102合約小幅下跌，高開于20100元，開盤后高位震蕩，午后有所回落，最低走至19790元，最終收于19900元，下跌0.3%，成交量較昨日大幅減少，達(dá)到144.5萬手左右，持倉增加了10952手。 

國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，0＃ 鋅成交范圍19250-19350元，上漲200元。國外市場上，LME鋅庫存總庫存為632150噸，減少75噸，貼水報(bào)于28美元，小幅下跌。中國人民銀行周二發(fā)布第三季貨幣政策執(zhí)行報(bào)告稱,將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策,在保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時(shí),前瞻、靈活地調(diào)整政策重點(diǎn)、力度和節(jié)奏,引導(dǎo)貨幣條件逐步從反危機(jī)狀態(tài)向常態(tài)水平回歸。中國今後價(jià)格走勢的不確定性較大,仍需加強(qiáng)通脹預(yù)期管理. 

央行報(bào)告雖稱仍將維持寬松的貨幣政策，但是第二次加息預(yù)期也越來越強(qiáng)。對于市場的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也開始加大。受復(fù)蘇不確定因素影響，各經(jīng)濟(jì)體政策退出較為謹(jǐn)慎，隨著原有刺激措施逐步到期，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體開始推出新的經(jīng)濟(jì)刺激措施，給與已經(jīng)早就擺脫金融危機(jī)影響的中國來說，外部環(huán)境相當(dāng)巨大，熱情的涌入似乎勢不可擋。對于如此流動(dòng)性，筆者認(rèn)為，鋅價(jià)后期重新去年行情的可能性極大。技術(shù)上，滬鋅在10日均線上方運(yùn)行，均線交織，短期存在一定程度回調(diào)的可能，注意隔夜倫鋅走勢以及美元?jiǎng)酉颍ㄗh投資者近期區(qū)間操作或觀望。