90 年代以來(lái) , 跨國(guó)公司在中國(guó)投資迅猛發(fā)展 , 在“財(cái)富 500 強(qiáng)”中 ,目前已經(jīng)有 400 多
家在中國(guó)投資。2001 年中國(guó)正式加入 WT0, 跨國(guó)公司搶占中國(guó)這塊世界上最大也是最后市場(chǎng)
的競(jìng)爭(zhēng)亦已經(jīng)進(jìn)入了新的發(fā)展階段 , 呈現(xiàn)出新的發(fā)展態(tài)勢(shì) , 其在華投資戰(zhàn)略發(fā)生了一系列引
人注目的變化。

一、動(dòng)因

近幾年來(lái) , 世界經(jīng)濟(jì)停滯不前 , 而中國(guó)經(jīng)濟(jì)一支獨(dú)秀。以提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力為核心 , 努力實(shí)
現(xiàn)跨國(guó)投資戰(zhàn)略的全球化、系統(tǒng)化的跨國(guó)公司自然不可能忽視中國(guó)這一最具前景的市場(chǎng)。中國(guó)
和世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化是促使跨國(guó)公司調(diào)整在華投資策略的最根本的因素 , 具體來(lái)講主要有
以下幾個(gè)方面 :

1、中國(guó)市場(chǎng)容量的不斷擴(kuò)大

近十年以來(lái) , 中國(guó)持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) , 引起了中國(guó)市場(chǎng)總量規(guī)模的擴(kuò)大 , 這個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模和
容量 , 對(duì)于跨國(guó)公司的全球戰(zhàn)略來(lái)講是至關(guān)重要的。在整個(gè)世界市場(chǎng)上 , 發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)是
相對(duì)成熟并飽和的 , 要增加這一市場(chǎng)的份額比較困難；很多發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)相對(duì)較小 , 而
中國(guó)這么一個(gè)龐大而且增長(zhǎng)迅速的市場(chǎng)在其中尤為引人矚目。能否迅速進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)、擴(kuò)大在
中國(guó)市場(chǎng)的份額 , 對(duì)增強(qiáng)跨國(guó)公司全球競(jìng)爭(zhēng)力具有重要的意義。

2、中國(guó)的市場(chǎng)亦在迅速分化和變化之中

90 年代以來(lái)中國(guó)的人均收入迅速增加 , 各種階層逐漸形成 , 使中國(guó)市場(chǎng)的變化和風(fēng)格也越
來(lái)越多樣化 , 跨國(guó)公司需要進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整以適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)的變化。在中國(guó)市場(chǎng) , 跨國(guó)公司不
僅面臨中國(guó)本土企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力 , 同時(shí)面臨眾多跨國(guó)同行的競(jìng)爭(zhēng) , 競(jìng)爭(zhēng)的多元化和激烈程度
的深化也需要跨國(guó)公司調(diào)整其在華戰(zhàn)略 , 這是由當(dāng)今中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的特點(diǎn)所決定的。中國(guó)的
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) , 實(shí)際上是二元結(jié)構(gòu)下的增長(zhǎng) , 是低成本的勞動(dòng)力無(wú)限增長(zhǎng)條件下的增長(zhǎng) , 跨國(guó)
公司增加在中國(guó)的投資 , 擴(kuò)大在中國(guó)的業(yè)務(wù)規(guī)模 , 可以較低的成本取得其所需要的勞動(dòng)
力 , 這樣在中國(guó)的業(yè)務(wù)始終可以保持低成本的優(yōu)勢(shì)。

3、中國(guó)市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷深入 , 特別是中國(guó)加入 WTO 為跨國(guó)公司的戰(zhàn)略調(diào)整提供了契機(jī)

先期進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的跨國(guó)公司 , 由于尚不清楚中國(guó)宏觀政策和市場(chǎng)的變化 , 故其在戰(zhàn)略上處
于被動(dòng)的狀況 , 很難獲得競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)；而如今通過對(duì)中國(guó)市場(chǎng)十幾年的認(rèn)識(shí)和了解 , 跨國(guó)
公司也基本具備了對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的駕馭能力。隨著中國(guó)市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷深入 , 特別是 2001
年中國(guó)加入 WTO 以后 , 跨國(guó)公司可以基于 WTO 這一平臺(tái) , 對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展有一個(gè)較為清
晰的判斷 , 進(jìn)而從整體上積極主動(dòng)地將中國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)納入到其整體戰(zhàn)略規(guī)劃中來(lái) , 而不必像
以前簡(jiǎn)單地憑技術(shù)或資金去追求一點(diǎn)一事的零散業(yè)務(wù)和利潤(rùn)。


4、中國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)面臨大整合的局面為跨國(guó)公司大舉進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)提供了機(jī)遇

由于歷史和政策等非經(jīng)濟(jì)因素 , 中國(guó)的資本配置存在嚴(yán)重的“資本分散”與“資本重疊”并
行的結(jié)構(gòu)性問題 , 導(dǎo)致有限的資本投入沒有用在“刀刃”上 , 形成眾多的經(jīng)濟(jì)瓶頸和產(chǎn)業(yè)盲
點(diǎn) , 造成結(jié)構(gòu)性的過剩 , 許多行業(yè)諸如冰箱、彩電、 PC 、啤酒、汽車等都將進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合
和競(jìng)爭(zhēng)格局的重新分配。
根據(jù)哈佛商學(xué)院著名教授邁克爾·簡(jiǎn)森 (Michael Jensen) 的理論 , 解決行業(yè)過剩能力需要
有一個(gè)企業(yè)退出機(jī)制。然而企業(yè)主動(dòng)退出一個(gè)“微利”行業(yè)在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中并不常見。更多的
“企業(yè)退出”是藉外在的市場(chǎng)并購(gòu)得以實(shí)現(xiàn)的 , 而并購(gòu)正是解決中國(guó)資本配置結(jié)構(gòu)問題的有
效途徑之一。隨著中國(guó)加入 WTO 后諸多非經(jīng)濟(jì)因素的逐漸消失 , 跨國(guó)公司憑據(jù)其雄厚的資本
實(shí)力無(wú)疑將成為產(chǎn)業(yè)重組中的主要力量之一。

5、中國(guó)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)迅速成長(zhǎng)

改革開放以來(lái) , 經(jīng)過近二十年的發(fā)展 , 中國(guó)本土企業(yè) , 特別是很多民營(yíng)企業(yè)在逐漸成長(zhǎng) ,
生產(chǎn)設(shè)備、管理水平、質(zhì)量控制以及生產(chǎn)組織方式 , 都達(dá)到了國(guó)際市場(chǎng)的要求 , 同時(shí)外國(guó)大
的跨國(guó)公司和大型的零售商、批發(fā)商 , 為了進(jìn)一步降低產(chǎn)品成本 , 在中國(guó)設(shè)立采購(gòu)中心的趨
勢(shì)也越來(lái)越明顯 , 為了穩(wěn)定供貨來(lái)源 , 他們也愿意對(duì)少數(shù)企業(yè)投資 , 控制一部分股權(quán) , 參
與供貨企業(yè)的重大決策 , 以防止對(duì)手的進(jìn)入。另外 , 近幾年來(lái)諸如海爾、華為等民族企業(yè)的
迅速崛起 , 也使跨國(guó)公司感受到了來(lái)自本土企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力 , 這也是促使其實(shí)施在華戰(zhàn)略調(diào)
整的因素之一。

6、加入 WTO 以后 , 中國(guó)法律和外商投資政策法規(guī)等制度環(huán)境將不斷完善 , 為跨國(guó)公司增加
在中國(guó)的業(yè)務(wù)以及進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整提供了非常好的體制環(huán)境

隨著中國(guó)加入 WT0, 對(duì)外資的政策將由超國(guó)民待遇與限制并舉向國(guó)民待遇轉(zhuǎn)變。為鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)、
提高效率 , 國(guó)家開始退出某些行業(yè) , 根據(jù) WTO 相關(guān)條款 , 中國(guó)對(duì)部分領(lǐng)域的投資規(guī)定了地
域、過渡時(shí)間及對(duì)應(yīng)的最高持股比例。新修改的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》將原來(lái)禁止外資投
資的電信、燃?xì)狻崃?、供排水等城市管網(wǎng)首次列為對(duì)外開放領(lǐng)域 , 增加了 76 條鼓勵(lì)類項(xiàng)
目 , 限制類則大幅減少近 2/3 , 同時(shí)在制定中的《國(guó)有股減持政策》、《收購(gòu)兼并細(xì)則》等
法規(guī)將對(duì)外資收購(gòu)國(guó)內(nèi)上市公司提供法律依據(jù)及操作程序。這就為跨國(guó)公司戰(zhàn)略調(diào)整提供了制
度基礎(chǔ)。


二、主要方式

上述諸多動(dòng)因促使跨國(guó)公司在華戰(zhàn)略開始由被動(dòng)的適應(yīng)向主動(dòng)的戰(zhàn)略性規(guī)劃轉(zhuǎn)變 , 其戰(zhàn)略調(diào)
整主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面 :

1. 整合在華的業(yè)務(wù)以增強(qiáng)其在中國(guó)和在全球的競(jìng)爭(zhēng)力

90 年代后跨國(guó)公司在華的發(fā)展 , 大體可分為兩個(gè)發(fā)展階段 :1997 年之前 , 跨國(guó)公司在華投
資高速發(fā)展 , 從 1998 年開始 , 進(jìn)入穩(wěn)步發(fā)展和調(diào)整階段。
1997 年以前 , 進(jìn)入中國(guó)的跨國(guó)公司 , 一則受制于政策等外部環(huán)境 , 二則受制于對(duì)復(fù)雜的中
國(guó)市場(chǎng)的熟悉程度 , 大多選擇了相機(jī)而動(dòng)點(diǎn)式出擊的策略 , 而使其業(yè)務(wù)失之零散。 隨著跨
國(guó)公司對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的駕驅(qū)能力的增強(qiáng)、中國(guó)政策及法律等外部環(huán)境的相應(yīng)變化 , 尤其是
2001 年中國(guó)正式加入 WTO 未來(lái)三至五年內(nèi)中國(guó)將向全世界開放 , 跨國(guó)公司大規(guī)模整合其在
華零散業(yè)務(wù)恰逢其時(shí) , 而且隨著經(jīng)濟(jì)全球化的日益深入 , 競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈 , 因此整合中國(guó)這
一世界最有前景的市場(chǎng)已成共識(shí) , 也成為跨國(guó)公司參與中國(guó)市場(chǎng)和全球競(jìng)爭(zhēng)的重要舉措之
一。
最近幾年來(lái) , 跨國(guó)公司已在加速中國(guó)業(yè)務(wù)調(diào)整的進(jìn)程 , 理順同級(jí)業(yè)務(wù)部門 , 包括地區(qū)性的
和全國(guó)組織的關(guān)系；同時(shí)使這些部門意識(shí)到協(xié)同的重要性 , 最大程度地收緊、抑制重復(fù)成
本。其在中國(guó)的業(yè)務(wù)整合有兩種最為典型的方式 , 一種是合并同一業(yè)務(wù)部門下分級(jí)的投資公
司 , 成立運(yùn)營(yíng)管理總部 , 統(tǒng)一協(xié)調(diào)其在中國(guó)的采購(gòu)、生產(chǎn)和銷售等等業(yè)務(wù) , 目的是降低成
本 , 提高品牌的競(jìng)爭(zhēng)力。
另外一種是保持各個(gè)子公司相對(duì)的獨(dú)立性 , 按照項(xiàng)目管理的總體思路 , 組建以項(xiàng)目為中心的
隨機(jī)性組織 , 承擔(dān)單個(gè)公司無(wú)論在功能上還是在規(guī)模上都無(wú)法承擔(dān)的業(yè)務(wù)。就其本質(zhì)而言 ,
這種思路是一種品牌整合的思路 , 利用其全球性的品牌 , 整合其在華的各項(xiàng)業(yè)務(wù) , 同時(shí)也
擴(kuò)大了其品牌效應(yīng)。例如東芝的 23 個(gè)在華子公司組成一個(gè)“奧運(yùn)團(tuán)隊(duì)”, 競(jìng)標(biāo)北京奧運(yùn)建設(shè)
項(xiàng)目的做法 , 就是“跨國(guó)公司整合中國(guó)業(yè)務(wù)”的典型代表。

2. 加強(qiáng)了對(duì)原來(lái)的合資企業(yè)控股權(quán)的爭(zhēng)奪

90 年代中期前 , 跨國(guó)公司大多以合資方式進(jìn)入中國(guó)。隨著中國(guó)外資政策的松動(dòng)和跨國(guó)公司在
華投資經(jīng)驗(yàn)的累積 , 選擇獨(dú)資或合資控股形式的投資勢(shì)頭正在迅速發(fā)展。到 2001 年 , 國(guó)內(nèi)
外商獨(dú)資企業(yè)的比例超過 50%, 而且這一比率在 2002 年還有增加。同時(shí) , 在近幾年的新合
資浪潮中也大多以外方絕對(duì)控股為前提 , 而且 , 不少跨國(guó)公司在中國(guó)臨近入世時(shí) , 通過對(duì)
合資企業(yè)的增資擴(kuò)股 , 乘中方企業(yè)追加資金不足而逼搶中方股份的手段 , 完成了對(duì)行業(yè)主導(dǎo)
企業(yè)的控股合資 , 確立其產(chǎn)業(yè)內(nèi)的壟斷地位。
這一轉(zhuǎn)變 , 既是基于中國(guó)加入 WTO 的大背景 , 也是基于對(duì)合資利弊的權(quán)衡 , 涉及到跨國(guó)公
司管理中一個(gè)比較核心的問題 - 股權(quán)策略。從推行公司戰(zhàn)略的角度來(lái)講 , 合資只是一種次優(yōu)
的選擇。因?yàn)殡p方要花很大氣力來(lái)協(xié)調(diào)管理風(fēng)格和管理制度 , 協(xié)調(diào)成本很大。 但在前期 ,
很多時(shí)候不得不選擇合資。有的是國(guó)家政策規(guī)定 , 必須由中方控股 , 跨國(guó)公司又想進(jìn)入中
國(guó) , 就相對(duì)比較被動(dòng)地接受合資條件。
另外 , 對(duì)中國(guó)市場(chǎng)不了解 , 也需要一個(gè)中方伙伴來(lái)幫助打開市場(chǎng)。而現(xiàn)在 , 一方面中 國(guó)政
府對(duì)獨(dú)資的限制減少 , 同時(shí)跨國(guó)公司也積累了在中國(guó)市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn) , 原來(lái)被壓制的矛盾開始暴
露出來(lái)。而獨(dú)資或合資控股不僅可使跨國(guó)公司保守其技術(shù)秘密 , 規(guī)避中外企業(yè)在制度、文
化、經(jīng)營(yíng)理念等諸多方面差異導(dǎo)致的摩擦和矛盾 , 而且可使其在華投資更好地融入其全球 戰(zhàn)
略 , 更好體現(xiàn)母公司意圖。

3. 改變投資策略 , 通過并購(gòu)擴(kuò)大在華的業(yè)務(wù)

并購(gòu)?fù)顿Y方式具有周期較短、 適應(yīng)較快的特點(diǎn) , 在國(guó)際上被跨國(guó)公司廣泛采用 , 目前世界
跨國(guó)并購(gòu)價(jià)值相對(duì)世界 FDI 流量的比率超過 80% 。在中國(guó) , 由于法律和制度的制約 , 以及
中國(guó)企業(yè)發(fā)展還不夠成熟的現(xiàn)實(shí)情況 ,2000 年以前 , 外資基本上采取三資企業(yè)的方式進(jìn)行
投資。在中國(guó) 400 億美元的外國(guó)直接投資里 , 只有 5 - 6% 是通過并購(gòu)方式進(jìn)行的。近幾
年 , 隨著跨國(guó)公司在華業(yè)務(wù)不斷發(fā)展 , 中國(guó)法律和政策的松動(dòng)以及中國(guó)加入 WT0, 跨國(guó)并購(gòu)
逐漸成為跨國(guó)公司在中國(guó)投資的主要模式。
近幾年 , 國(guó)際并購(gòu)大鱷已在中國(guó)浮出水面 , 中國(guó)飲用水領(lǐng)域的冠亞軍娃哈哈、樂百氏已投奔
到法國(guó)達(dá)能門下；石化巨頭?？松梨谝渤蔀橹惺牡谝淮蠛Ｍ夤蓶|；著名的電子產(chǎn)品制造
商愛默生以 7.5 億美元的代價(jià)收購(gòu)了中國(guó)電信設(shè)備制造商華為科技的子公司 Avansys
Power；來(lái)自法國(guó)的電信設(shè)備制造商阿爾卡特 , 以 3.12 億美元現(xiàn)金為代價(jià) , 控股上海貝
爾 , 上海貝爾阿爾卡特將向中國(guó)運(yùn)營(yíng)商提供全面的阿爾卡特產(chǎn)品 , 并成為中國(guó)市場(chǎng)上最大的
電信產(chǎn)品供應(yīng)商和惟一的全面電信解決方案供應(yīng)商 , 年?duì)I業(yè)額將超過 20 億美元；此外 , 沃
爾瑪、福特、豐田、聯(lián)合利華等許多世界 500 強(qiáng)企業(yè)都制訂了雄心勃勃的收購(gòu)計(jì)劃。
在這里特別值得一提的是 , 世界第五大、歐洲第三大食品集團(tuán) - 法國(guó)達(dá)能 , 近十年來(lái) , 在
中國(guó)市場(chǎng)展開了一系列“收購(gòu)行動(dòng)”: 1996 年收購(gòu)了豪門啤酒 63.2% 的股權(quán)、武漢東西湖啤
酒 54.2% 的股權(quán)和娃哈哈公司 41% 的股權(quán)；1998 年收購(gòu)深圳益力食品公司 54.2% 股權(quán)；
2000 年 3 月 , 收購(gòu)樂百氏 50% 的股權(quán)。同年 12 月 , 參股上海光明乳業(yè) , 幾乎在同
時(shí) , 達(dá)能又收購(gòu)梅林正廣和飲用水有限公司 50% 股份和正廣和網(wǎng)上購(gòu)物公司 10% 股份 , 成
為中國(guó)水市場(chǎng)的老大。
又如 , 從 2000 年到 2001 年 8 月 , 李嘉誠(chéng)旗下的 TOM·COM 先后并購(gòu)風(fēng)馳廣告、北京炎
黃時(shí)代廣告公司、廣州騰龍 ( 中國(guó) ) 集團(tuán)、天明廣告、齊魯國(guó)際廣告及青島春雨廣告等五家
戶外廣告公司 , 成為中國(guó)最大的戶外廣告媒體商。
跨國(guó)公司并購(gòu)中國(guó)的浪潮的興起 , 主要有以下幾方面原因 :

（一）速度因素

相對(duì)于其他投資方式 , 并購(gòu)?fù)ǔＪ沁_(dá)到預(yù)期目標(biāo)的最迅速的途徑。當(dāng)企業(yè)在國(guó)內(nèi)或國(guó)外擴(kuò)張
時(shí) , 并購(gòu)可以迅速進(jìn)入市場(chǎng) , 獲得當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)知識(shí)、現(xiàn)成的分銷體系以及與政府、供應(yīng)商或客
戶的聯(lián)系渠道。
例如 , 如果進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)機(jī)至關(guān)重要 , 那么收購(gòu)一家擁有現(xiàn)成分銷體系的企業(yè)要比在當(dāng)?shù)亟?
立新的分銷渠道與銷售組織更為有利。 對(duì)進(jìn)入某個(gè)市場(chǎng)或某個(gè)新技術(shù)領(lǐng)域較遲的企業(yè)來(lái)說(shuō) ,
并購(gòu)提供了一種迅速趕上的途徑。競(jìng)爭(zhēng)的加劇和產(chǎn)品生命周期的縮短 , 使得企業(yè)對(duì)于面對(duì)商
機(jī)作出迅速反應(yīng)的必要性增強(qiáng)了 , 而搶在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手采取行動(dòng)之前則更為可取。
在我們身處其中的新經(jīng)濟(jì)中 , 對(duì)于信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō) , 時(shí)間的壓力與緊迫感尤其突出。用商
業(yè)口號(hào)說(shuō)就是“速度是我們的朋友 , 時(shí)間是我們的敵人”。以前的計(jì)劃可能以五年為期 , 今
天的口號(hào)則是即時(shí)計(jì)劃行動(dòng) , 即計(jì)劃并立刻行動(dòng)。
隨著中國(guó)加入 WTO 以后 , 三到五年內(nèi) , 中國(guó)市場(chǎng)逐漸開放 , 顯然 , 跨國(guó)并購(gòu)方式比其他
方式更適應(yīng)跨國(guó)公司以較快的速度和較大的規(guī)模提高在中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力 , 也進(jìn)一步提高在
世界市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）規(guī)模因素

規(guī)模因素在全球化的經(jīng)濟(jì)中間起到越來(lái)越重要的作用 , 通過并購(gòu)方式及可以迅速擴(kuò)大企業(yè)在
中國(guó)的規(guī)模 , 增加其競(jìng)爭(zhēng)力；較大的規(guī)模使企業(yè)增加了抗擊單一區(qū)域或國(guó)家市場(chǎng)波動(dòng)的能
力 , 特別是在高度競(jìng)爭(zhēng)或市場(chǎng)萎縮的行業(yè) , 規(guī)模更是企業(yè)獲得生存機(jī)會(huì)的法寶 , 而且收購(gòu)
一家較大規(guī)模的企業(yè)是比較困難的 , 所以規(guī)模也有保護(hù)作用。 因此 , 隨著全球競(jìng)爭(zhēng)的激
化 , 企業(yè)通過并購(gòu)而快速擴(kuò)張企業(yè)規(guī)模將越來(lái)越普遍。
同時(shí) , 全球統(tǒng)一市場(chǎng)的形成使跨國(guó)公司在全球范圍內(nèi)搶占市場(chǎng)、寡占市場(chǎng)已大勢(shì)所趨 , 在某
一產(chǎn)業(yè)內(nèi) , 某一企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)將打破原有的競(jìng)爭(zhēng)均勢(shì) , 并促使其他企業(yè)也加入到跨國(guó)并購(gòu)
的行列中。這種跨國(guó)并購(gòu)的“觸發(fā) - 跟進(jìn)”機(jī)制在 21 世紀(jì)頭十年有可能遍及全球絕大多數(shù)
傳統(tǒng)制造業(yè)和服務(wù)業(yè) , 中國(guó)更不能例外。
（三）全球化分工的需要

隨著全球化分工的需要 , 發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè) , 包括很多大的跨國(guó)公司 , 越來(lái)越多地將生產(chǎn)部分
委托外包生產(chǎn) , 而自己全力于集中開發(fā)、市場(chǎng)開發(fā)和市場(chǎng)營(yíng)銷。在貿(mào)易自由化和資源配置全
球化的背景下 , 制造業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移的態(tài)勢(shì)日趨明顯 , 而這種轉(zhuǎn)移很大程度上將通過并購(gòu)這種
直接投資方式完成。中國(guó)加入 WTO 以后成為世界工廠的趨勢(shì)也日益明顯 , 這需要很多跨國(guó)公
司通過并購(gòu)的方式組建其供應(yīng)基地。

（四）國(guó)企產(chǎn)權(quán)改革和外資并購(gòu)中國(guó)的法律和政策有了新的進(jìn)展

隨著國(guó)有企業(yè)改革的深化 , 需要新的投資主體。減持國(guó)有股 , 為外資參與收購(gòu)上市公司的國(guó)
家股和國(guó)有法人股提供了條件。而為使國(guó)企的產(chǎn)權(quán)多元化 , 政府也將逐漸放開外資并購(gòu)國(guó)內(nèi)
上市公司流通股的限制性條件。在制定中的《國(guó)有股減持政策》、《收購(gòu)兼并細(xì)則》等法規(guī)將
對(duì)外資收購(gòu)國(guó)內(nèi)上市公司提供法律依據(jù)及操作程序。這就為跨國(guó)公司并購(gòu)中國(guó)企業(yè)奠定了法律
和政策的基礎(chǔ)。比照國(guó)外的歷史 , 產(chǎn)權(quán)的私有化往往促進(jìn)跨國(guó)并購(gòu)。

4. 在華設(shè)立地區(qū)總部 , 進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)。

近一兩年來(lái) , 隨著中國(guó)加入 WTO 和世界經(jīng)濟(jì)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的看好 , 眾多跨國(guó)公司掀起了一股
總部搬遷的熱潮。瑞士 ABB 集團(tuán)、美國(guó)雪佛龍海外石油公司、德國(guó)博世公司、法國(guó)普美德斯
公司、西門子、通用電器等一大批跨國(guó)企業(yè)下定決心 , 不惜大動(dòng)干戈 , 紛紛把地區(qū)總部搬遷
到中國(guó)。特別是北京和上海 , 已經(jīng)成為很多跨國(guó)公司設(shè)立總部的重要地點(diǎn)。
統(tǒng)計(jì)資料顯示 , 目前在全球 500 強(qiáng)中已有 11 家在北京、 25 家在上海浦東新區(qū)設(shè)立了地區(qū)
總部。而且 , 根據(jù)美國(guó)《財(cái)富》雜志公布的調(diào)查結(jié)果 , 有 92% 的跨國(guó)公司已經(jīng)計(jì)劃近幾年
在中國(guó)設(shè)立地區(qū)總部。 這一事實(shí)無(wú)疑向全世界傳遞了這樣一個(gè)明確無(wú)誤的信息 : 跨國(guó)公司已
經(jīng)進(jìn)一步把中國(guó)作為了自己的戰(zhàn)略重點(diǎn)。
另外 , 中國(guó)入世后 , 跨國(guó)公司強(qiáng)烈要求進(jìn)入我國(guó)知識(shí)密集型服務(wù)業(yè)市場(chǎng) , 要求我國(guó)開放服
務(wù)業(yè) , 使其能夠進(jìn)入銀行、保險(xiǎn)、電信、物流、批發(fā)、零售、外貿(mào)以及專業(yè)咨詢領(lǐng)域。 隨著
服務(wù)業(yè)開放 , 跨國(guó)公司將公司營(yíng)運(yùn)管理功能逐漸向中國(guó)轉(zhuǎn)移 , 在中國(guó)建立北亞地區(qū)甚至亞太
地區(qū)的管理營(yíng)運(yùn)中心。如西門子公司今年 7 月宣布 , 將手機(jī)的亞太區(qū)總部從香港遷往上
海； 通用電氣公司的塑料集團(tuán)決定 , 今年第三季度將亞太區(qū)總部從日本東京遷至上海；而摩
托羅拉公司又在上海成立了其能源產(chǎn)品的亞太地區(qū)管理總部。

5. 加大在中國(guó)的研發(fā)力度 , 成立研發(fā)中心和研發(fā)機(jī)構(gòu) , 增加其在中國(guó)的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

近幾年來(lái) , 跨國(guó)公司重視產(chǎn)品研究的本地化 , 紛紛投資建立研發(fā)中心 , 同時(shí)其對(duì)華研發(fā)的
投資數(shù)量和規(guī)模也呈現(xiàn)增加和擴(kuò)張的趨勢(shì) , 到 2001 年底 , 大型跨國(guó)公司在我國(guó)獨(dú)立的研發(fā)
中心已經(jīng)有 124 家 , 這些研發(fā)機(jī)構(gòu)主要集中在信息通信、 生物制藥、精細(xì)化工、運(yùn)輸設(shè)備
制造等行業(yè)。
跨國(guó)公司在中國(guó)建立研發(fā)中心主要是這樣幾個(gè)因素推動(dòng)的 :
一是，中國(guó)擁有很優(yōu)秀的科研人員；
二是，中國(guó)市場(chǎng)相對(duì)來(lái)說(shuō)增長(zhǎng)較快 , 而且富有文化和其他方面特色 , 建立了研發(fā)中心 , 可
以很容易靠近市場(chǎng) , 進(jìn)行有針對(duì)性的研發(fā)活動(dòng) , 開發(fā)出適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)特點(diǎn)的產(chǎn)品；
三是，可以節(jié)約成本 , 過去以國(guó)外的研發(fā)市場(chǎng)開發(fā)出來(lái)的產(chǎn)品做中國(guó)市場(chǎng) , 現(xiàn)在轉(zhuǎn)換為針對(duì)
中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行產(chǎn)品的開發(fā) , 這亦是跨國(guó)公司一個(gè)重要的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。
因此 , 向中國(guó)轉(zhuǎn)移研發(fā)能力 , 提升其中國(guó)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力 , 已成為許多跨國(guó)公司的共識(shí)。 隨
著中國(guó)作為全球重要制造基地地位的逐漸形成和加強(qiáng) , 研發(fā)中心的趨勢(shì)還會(huì)持續(xù)和加強(qiáng)。

6. 加大在華高科技產(chǎn)業(yè)的投資 , 同時(shí)產(chǎn)品走向高檔化。

外資企業(yè)和中資企業(yè)在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)方面有一個(gè)明顯的區(qū)分 , 即外資企業(yè)把價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)為特點(diǎn)的產(chǎn)
品讓給中國(guó)企業(yè) , 自己則趨向高檔化的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)。
90 年代初 , 跨國(guó)公司很多是在勞動(dòng)密集型的中低檔的制造業(yè)。近幾年來(lái) , 跨國(guó)公司越來(lái)越
重視高新技術(shù)的發(fā)展 , 強(qiáng)化以高新技術(shù)為主要競(jìng)爭(zhēng)手段。同時(shí) , 為了搶占高新技術(shù)“陣
地”, 被認(rèn)為還有投資空間的基礎(chǔ)原材料項(xiàng)目近來(lái)成為跨國(guó)公司投資熱點(diǎn)。
2001 年 , 中國(guó)整個(gè)出口商品中 , 高新技術(shù)產(chǎn)品已經(jīng)占到 1/4 。這個(gè)產(chǎn)業(yè)是外資主導(dǎo)下發(fā)展
起來(lái)的 : 整個(gè)中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的 64%, 是外商投資企業(yè)提供的；出口的 84% 是外商投
資企業(yè)提供的；高新技術(shù)產(chǎn)品的發(fā)明專利 2/3 是外商在中國(guó)注冊(cè)的；利潤(rùn)百分之七八十是外
商企業(yè)賺的。
例如 , 揚(yáng)子石化 - 巴斯夫有限責(zé)任公司是中國(guó)石油化工股份有限公司和德國(guó)巴斯夫集團(tuán)共同
投資 26 億美元?jiǎng)?chuàng)建的世界級(jí)高科技石化基地 , 是目前中國(guó)最大的中德合資項(xiàng)目；英荷殼牌
集團(tuán)與我國(guó)簽訂總值 40 億美元的合資合約 , 將在廣東興建年產(chǎn) 80 萬(wàn)噸乙烯及 230 萬(wàn) 噸
產(chǎn)品的石化工廠；由 BP 公司參與投資的上海 90 萬(wàn)噸乙烯合資項(xiàng)目 , 前不久完成可行性研
究報(bào)告。由北京首鋼集團(tuán)和美國(guó) AOS 半導(dǎo)體公司等共同發(fā)起的北京華夏半導(dǎo)體制造股份有限
公司 , 計(jì)劃在 10 年內(nèi)投資 100 億美元建成 6 到 8 條 8 英寸和 12 英寸芯片生產(chǎn)線；諾
基亞公司推出在北京建立一個(gè)工業(yè)園的計(jì)劃 , 希望這個(gè)園區(qū)成為在中國(guó)制造和開發(fā)電信設(shè)備
的中心；摩托羅拉公司宣布 , 在中國(guó)增資 19 億美元 , 建設(shè)天津半導(dǎo)體集成生產(chǎn)中心和亞
洲通信產(chǎn)品生產(chǎn)基地。

7. 加大制造業(yè)在華投資 , 建立世界工廠 , 加大在華采購(gòu)力度。

很多跨國(guó)公司中國(guó)投資零部件制造業(yè) , 同時(shí)加大在華的采購(gòu)力度 , 將中國(guó)變成全世界的零部
件供應(yīng)中心。這些表明了跨國(guó)公司進(jìn)行了戰(zhàn)略調(diào)整 , 把中國(guó)作為全球重要的供應(yīng)基地和世界
性工廠。
90 年代初期 , 跨國(guó)公司通常是大量進(jìn)口本國(guó)的原材料零部件 , 只在中國(guó)做非常低附加值的
加工 , 然后在中國(guó)國(guó)內(nèi)銷售或者向中國(guó)海外市場(chǎng)出口 , 增值率非常低。然而 , 過去幾年這
種情況發(fā)生了很大的變化 , 日本跨國(guó)公司在中國(guó)的配套率已經(jīng)達(dá)到 51.3%, 而美國(guó)和歐盟的
跨國(guó)公司在中國(guó)的配套率約在 60 - 70% 之間。這是由于在經(jīng)濟(jì)日益全球化和中國(guó)加入 WTO
的今天 , 跨國(guó)公司為了強(qiáng)化成本優(yōu)勢(shì) , 提高其產(chǎn)品在全球的競(jìng)爭(zhēng)力 , 加大了在華的采購(gòu)力
度 , 使跨國(guó)公司在華的配套率大幅度上升。
例如實(shí)現(xiàn)本土采購(gòu)和配套產(chǎn)品國(guó)際化是摩托羅拉在中國(guó)的發(fā)展戰(zhàn)略之一 , 目前摩托羅拉在華
投資 34 億美元 , 帶動(dòng)供應(yīng)商投資 40 億美元 , 并制定了“未來(lái) 5 年內(nèi)實(shí)現(xiàn)在華本土采購(gòu)
總額達(dá)到 100 億美元”的目標(biāo)。通用電氣公司新任董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官杰夫· 伊梅爾特近期
訪滬時(shí)也表示 , 到 2005 年 , 通用電氣在中國(guó)的采購(gòu)金額將達(dá)到 50 億美元。


三、對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響

跨國(guó)公司的一系列戰(zhàn)略調(diào)整對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與增長(zhǎng)已經(jīng)并必將繼續(xù)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響 :

1、加快了在中國(guó)的產(chǎn)業(yè)重組 , 提高了市場(chǎng)的機(jī)動(dòng)度。

跨國(guó)公司在華的戰(zhàn)略調(diào)整促進(jìn)了中國(guó)產(chǎn)業(yè)的重組 , 導(dǎo)致了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的方式改變 , 從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)
轉(zhuǎn)向技術(shù)競(jìng)爭(zhēng) , 轉(zhuǎn)向產(chǎn)品差異化與品牌的競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí) , 跨國(guó)公司的戰(zhàn)略調(diào)整也提高了外國(guó)企
業(yè)在中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)動(dòng)度 , 增加了市場(chǎng)占有率與競(jìng)爭(zhēng)力。各跨國(guó)公司以前在華業(yè)務(wù)大都是零散
的 , 是以各個(gè)子公司或者技術(shù)企業(yè)來(lái)計(jì)算的 , 市場(chǎng)也都是處于分割狀態(tài)的 , 經(jīng)過業(yè)務(wù)整合
以后 , 將各個(gè)子公司的業(yè)務(wù)整合在同一個(gè)框架下 , 統(tǒng)一行動(dòng) , 有效地提高了其在中國(guó)市場(chǎng)
的競(jìng)爭(zhēng)力與市場(chǎng)占有率。

2、加快了技術(shù)在中國(guó)的傳播速度 , 促進(jìn)中國(guó)的技術(shù)進(jìn)步。

跨國(guó)公司在華的戰(zhàn)略調(diào)整 , 不僅使外資企業(yè)的 R&D 投資增加 , 同時(shí)促進(jìn)國(guó)內(nèi)企業(yè)也采取相
應(yīng)的方式進(jìn)行 R&D 的投資 , 推動(dòng)了中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)的變化。尤其是跨國(guó)公司加大在華高
科技產(chǎn)業(yè)的投資和設(shè)立研發(fā)中心從事最新技術(shù)的研究 , 對(duì)我國(guó)技術(shù)水平提高和研發(fā)能力增強(qiáng)
起了積極的促進(jìn)作用 , 將增強(qiáng)我國(guó)技術(shù)開發(fā)能力 , 引導(dǎo)國(guó)內(nèi)的研究方向 , 促進(jìn)國(guó)內(nèi)配套企
業(yè)提高技術(shù)水平 , 彌補(bǔ)我國(guó)研發(fā)經(jīng)費(fèi)的不足 , 并促進(jìn)人才流動(dòng) , 帶動(dòng)國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng) , 開辟新的
研發(fā)領(lǐng)域和促進(jìn)國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)交流 , 縮短我國(guó)技術(shù)水平與世界的差距。

3、促進(jìn)中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí) , 培育了產(chǎn)業(yè)集群 , 加速了中國(guó)“世界工廠”的形成。

經(jīng)過十幾年經(jīng)濟(jì)改革 , 中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展舉世矚目 , 但是由于諸多歷史及經(jīng)驗(yàn)等非經(jīng)濟(jì)原
因 , 中國(guó)經(jīng)濟(jì)也面臨著結(jié)構(gòu)性過剩等問題 , 中國(guó)市場(chǎng)正面臨著產(chǎn)業(yè)的大整合 , 而跨國(guó)公司
在華戰(zhàn)略的調(diào)整 , 無(wú)疑將加快這一進(jìn)程 , 促進(jìn)中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí) , 促進(jìn)了中國(guó)與世界經(jīng)
濟(jì)體系的融合 , 加速了中國(guó)“世界工廠”的形成。
特別是諸如珠江三角洲和長(zhǎng)江三角洲等中國(guó)的南方地區(qū) , 隨著跨國(guó)公司的投資規(guī)模的增加和
配套率的提高 , 將加速當(dāng)?shù)仄髽I(yè)集群的發(fā)展 , 促進(jìn)這一地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí) , 使中國(guó)融入
全球分工的體系 , 成為世界工廠。目前 , 中國(guó)的華南地區(qū)已經(jīng)成為全球勞動(dòng)密集產(chǎn)品、消費(fèi)
類電子產(chǎn)品和桌面型電腦的主要生產(chǎn)基地 , 華東一帶正在成為資本密集型跨國(guó)公司和筆記本
電腦、半導(dǎo)體等電子產(chǎn)品的全球生產(chǎn)地。

4、促進(jìn)中國(guó)人力資源水平的提高

其中 , 首先是本土人力資源的成長(zhǎng) , 大多數(shù)規(guī)模較大的跨國(guó)公司投資企業(yè)都提供了人力資源
培訓(xùn)項(xiàng)目 , 在人力資源開發(fā)方面的支出要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出國(guó)內(nèi)許多同類企業(yè)；許多跨國(guó)公司投資企
業(yè)為其中國(guó)境內(nèi)雇員提供的培訓(xùn)機(jī)會(huì)和培訓(xùn)設(shè)施 , 與母國(guó)公司的雇員相差無(wú)幾。其次 , 跨國(guó)
公司對(duì)華戰(zhàn)略的調(diào)整使大量國(guó)外人才的回流 , 也促進(jìn)了中國(guó)人力資源的素質(zhì)不斷提高。

5、促進(jìn)了中國(guó)市場(chǎng)交易成本的降低

隨著跨國(guó)公司的不斷大舉進(jìn)入和戰(zhàn)略調(diào)整 , 將促進(jìn)整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)的迅速發(fā)展 , 帶來(lái)中國(guó)市場(chǎng)
的技術(shù)進(jìn)步 , 促進(jìn)中國(guó)區(qū)域內(nèi)資源的優(yōu)化配置 , 同時(shí)也將大大降低在中國(guó)市場(chǎng)的交易成
本。
綜上所述 , 近幾年跨國(guó)公司在華戰(zhàn)略調(diào)整 , 對(duì)中國(guó)今后的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)具有著積極和深遠(yuǎn)的影
響 , 既為中國(guó)這塊投資熱土增添了無(wú)限商機(jī) , 同時(shí)也使中國(guó)企業(yè)面對(duì)更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。充分
認(rèn)識(shí)跨國(guó)公司在華戰(zhàn)略調(diào)整的影響 , 加快加入 WTO 后法律與體制建設(shè) , 保持外商投資政策
法律的相對(duì)穩(wěn)定性、連續(xù)性、可預(yù)期性和可操作性 , 維護(hù)和完善公平開放的市場(chǎng)環(huán)境 , 規(guī)范
跨國(guó)公司在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展 , 同時(shí)鼓勵(lì)和引導(dǎo)國(guó)內(nèi)企業(yè)積極參與同跨國(guó)公司的競(jìng)爭(zhēng) , 是中國(guó)
經(jīng)濟(jì) WTO 后時(shí)代能否持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵所在。