宏觀經(jīng)濟與嘉能可陰影再度來襲鋁鋅震蕩下行
中國繼續(xù)實施松緊適度的貨幣政策,積極的財政政策。中國經(jīng)濟下行壓力略有緩解,固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落,基建增速保持平穩(wěn),房地產(chǎn)市場緩慢回暖。8月份財新PMI數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟下行壓力依舊較大。聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)發(fā)布聲明顯示,維持0-0.25%基準利率不變。美國經(jīng)濟并沒有我們想象的那么好,但仍是世界經(jīng)濟體中的復(fù)蘇龍頭。歐洲經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇,仍前景不明。其中英國通脹風(fēng)險仍很低,新興經(jīng)濟體的危機損及全球增長,英央行下一步可能不得不降息,而不是加息。
美國經(jīng)過季節(jié)性因素調(diào)整之后的8月二手房簽銷指數(shù)下降1.4%,創(chuàng)5個月新低。8月份,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額4481.1億元,同比下降8.8%,降幅比7月份擴大5.9個百分點。財政部投資1500億元 火熱支援PPP發(fā)展模式。
耶倫預(yù)計將在2015年稍晚加息,油價大跌重挫經(jīng)濟挪威央行意外降息至歷史新低,美國9月19日當周初請失業(yè)金人數(shù)26.7萬連續(xù)29周低于30萬關(guān)口,美國8月新屋銷售環(huán)比增長5.7%創(chuàng)七年多新高。
中國統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,1-8月雖然商品房銷售繼續(xù)回暖,但房地產(chǎn)開發(fā)投資增速、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積持續(xù)大降。數(shù)據(jù)顯示,1-8月,全國商品房銷售面積同比增7.2%,增速比1-7月提高1.1%,銷售額增15.3%,增速提高1.9%;全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增3.5%,增速比1-7月回落0.8個百分點。細分數(shù)據(jù)顯示,今年以來,土地購置面積各月累計同比降幅均在32%左右,8月土地購置費增速由正轉(zhuǎn)負,下降9.1%,7月為增9.5%。
數(shù)據(jù)顯示,1-8月,全國基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增18.4%,增速比1-7月提高0.2個百分點,比全部投資增速高7.5個百分點;1-8月,基礎(chǔ)設(shè)施投資對全部投資增長的貢獻率達到27.7%,比去年同期提高5.7個百分點。9月9日從中國乘聯(lián)會獲悉,據(jù)全國乘聯(lián)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計,中國8月廣義乘用車銷量同比增長0.6%,扭轉(zhuǎn)兩月連跌態(tài)勢;1-8月同比增長6.3%。
據(jù)國家統(tǒng)計局9月13日最新公布信息顯示,8月份氧化鋁產(chǎn)量488萬噸,同比增長6.1%。1-8月份氧化鋁產(chǎn)量3787萬噸,同比增長11.5%。據(jù)國家統(tǒng)計局8月12日公布數(shù)據(jù)顯示,1-7月民間固定資產(chǎn)投資主要數(shù)據(jù)中,有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)絕對量2713億元,同比增長3.8%。有色金屬礦采選業(yè)絕對量為601億元,同比下降7.6%。
中國海關(guān)最新統(tǒng)計數(shù)字顯示,2015年8月份我國未鍛軋鋁及鋁材出口量為34萬噸,1-8月為321萬噸。與去年同期相增加22.3%。 海關(guān)公布數(shù)據(jù)顯示,2015年前六個月,俄羅斯向非前獨聯(lián)體國家的鋁和銅出口量增加,同期鎳出口量下滑。
世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)公布的報告顯示,2015年1-6月全球原鋁供應(yīng)短缺38萬噸,2014年全年供應(yīng)短缺71.6萬噸。鋁鋅運行主要動因與制約:前期鋁鋅價格出現(xiàn)反彈主要是由供應(yīng)受限,中國穩(wěn)增長政策及后期政策力度可能加碼的預(yù)期引致的。近期鋁鋅價格沖高回落主要是穩(wěn)增長預(yù)期變動與美聯(lián)儲加息預(yù)期變動共同導(dǎo)致的。政策遲遲未能落地,鋁鋅下游需求疲弱。
期鋁當月午前持穩(wěn)11770元/噸附近,華南現(xiàn)貨成交集中11890-11910元/噸,現(xiàn)貨成交價格較華東升水140-160元/噸,較上周五升水水平持平。然而當?shù)刭Q(mào)易商反映,今日持貨商出貨量仍然較為集中,同期由于對鋁價的悲觀情緒較濃,持貨商報價自11910元/噸附近逐漸回落至11890元/噸附近,成交價格隨之下滑,整體市況較上周五略有回落。周初南海地區(qū)倉庫表示,鋁錠出庫量周末增加,鋁錠庫存回落迅速。
期鋁主力早間開于11810元/噸,5日均線下行壓力明顯,由于上周五晚間倫鋁價格小幅回落,滬鋁周一出現(xiàn)補跌,日間窄幅整理11760-11780元/噸,臨近尾盤倫鋁探低1563美元/噸,滬期鋁尾盤跟跌,再刷六年低點至11730元/噸,最終報收11750元/噸,下跌75元/噸,跌幅為0.63%。滬期鋁主力全天成交減少14556手至19054手,持倉增加6462手至14.8萬手,空頭小幅加倉為主,但假期前避險情緒增加令成交量回縮明顯。國慶節(jié)前還有兩個交易日,期鋁主力短期繼續(xù)維持弱勢,節(jié)前避險因素致整體成交量下滑。
今日上海市場0#鋅主流成交13820~14030元/噸,對滬期鋅主力1511合約升水200~420元/噸,1#鋅成交于13620~13650元/噸附近。鋅價下挫,煉廠惜售,個別品牌市場流通較少,導(dǎo)致各品牌價差拉大,進口貨近期到貨集中,市場拋售情緒較濃。今日貿(mào)易商出貨積極,臨近長假,下游剛需采購,積極性增加帶動市場成交較前期改善。
上周五因中秋節(jié)滬鋅無夜盤,今日滬期鋅主力1512合約補跌,開于13550元/噸,多空僵持于開盤價附近,午后受空頭平倉了結(jié)的帶動,重心摸高13650元/噸附近,臨近尾盤空頭拋壓加大,滬鋅主力1512合約跳水收盤于13450元/噸,收盤于日內(nèi)最低價,跌285元/噸,跌幅2.07%。主力合約增倉5152手至14.7萬手,成交量縮減79028手至86072手。臨近假期,市場避險情緒濃厚,滬鋅指數(shù)連續(xù)減倉,成交趨弱。日內(nèi)公布中國8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤創(chuàng)史上最大同比跌幅,中國需求持續(xù)不振,施壓大宗商品,市場人氣偏空,料滬鋅主力1512合約將延續(xù)弱勢。
中國投資失速依然是籠罩在基金屬市場頭上的陰云,并且是在今年持續(xù)天量信貸的情況下發(fā)生的,意味著資金不僅難流入實體經(jīng)濟,也難流向政府主導(dǎo)的基建項目。當前的偏強行情是時間、空間所形成的共振,但同樣認為這一共振點的時效性較為有限,在技術(shù)上不能脫離壓力區(qū)域時,提醒注意突破行情失敗或?qū)е率袌鲂判牡闹貧w悲觀。
8月份,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額4481.1億元,同比下降8.8%。美國經(jīng)過季節(jié)性因素調(diào)整之后的8月二手房簽銷指數(shù)下降1.4%。全球股市普跌,大宗商品也陰跌不斷。嘉能可的陰影再一次席卷大宗商品。預(yù)計鋁鋅繼續(xù)震蕩下行之勢,越跌越接近成本線,注意空單止盈??傮w上,美聯(lián)儲加息未果,大宗商品料繼續(xù)延續(xù)震蕩格局,本周操作思路偏向“逢反彈拋空”,且當前無論內(nèi)外盤,均已有了相當?shù)目臻g。中長期來看,中國不斷出臺更大力度的穩(wěn)增長政策,鋁鋅下游需求有望慢慢好轉(zhuǎn)。鋁鋅價格有較大可能迎來階段性的反彈。策略上,回落后買入,不追高,不殺跌。
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