PMI指數(shù)連續(xù)兩月回落預(yù)示著經(jīng)濟(jì)增長率出現(xiàn)平穩(wěn)回調(diào)
中國物流與采購聯(lián)合會(huì)1日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,6月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.1%,繼5月份回落1.8%后再度回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。專家分析說,PMI指數(shù)連續(xù)回落預(yù)示經(jīng)濟(jì)增長率將出現(xiàn)平穩(wěn)回調(diào),中國經(jīng)濟(jì)正處于由升轉(zhuǎn)穩(wěn)的關(guān)鍵時(shí)期,經(jīng)濟(jì)新一輪可持續(xù)增長基礎(chǔ)正在形成之中,但還需大力鞏固。
制造業(yè)PMI是一個(gè)綜合指數(shù),通常PMI指數(shù)在50%以上,反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張,低于50%,反映經(jīng)濟(jì)衰退。資料顯示,PMI指數(shù)已持續(xù)16個(gè)月保持在50%以上,但最近兩月一改之前波動(dòng)上升態(tài)勢,呈現(xiàn)連續(xù)回落。
中國物流與采購聯(lián)合會(huì)副會(huì)長蔡進(jìn)在接受記者采訪時(shí)指出,PMI指數(shù)連續(xù)回落不過依然保持在50%以上,顯示經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)減緩跡象,但依然向著調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展。國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群也認(rèn)為,PMI指數(shù)回落可能預(yù)示中國經(jīng)濟(jì)增長率將出現(xiàn)平穩(wěn)回調(diào),對(duì)提高經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定可持續(xù)性將發(fā)揮積極作用。
數(shù)據(jù)顯示,6月PMI11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)“一升十降”,同上月相比,只有產(chǎn)成品庫存指數(shù)上升,升幅為1.5個(gè)百分點(diǎn),其余各指數(shù)均不同程度回落,回落幅度多在2個(gè)百分點(diǎn)左右。
持續(xù)跟蹤研究PMI指數(shù)的宏源證券高級(jí)研究員何一峰在對(duì)分項(xiàng)指數(shù)季調(diào)后分析說,PMI指數(shù)回調(diào),一方面體現(xiàn)前期出臺(tái)的包括房地產(chǎn)調(diào)控在內(nèi)的一系列政策正在逐步見效,經(jīng)濟(jì)可能已開始出現(xiàn)減速,經(jīng)濟(jì)過熱風(fēng)險(xiǎn)正在逐步緩解。
資料顯示,經(jīng)過季調(diào)的PMI生產(chǎn)指數(shù)及新訂單指數(shù)今年以來總體均呈現(xiàn)下降勢頭,此番公布的6月新出口訂單指數(shù)為51.7%,較上月回落2.1個(gè)百分點(diǎn),有加速下滑跡象,而季調(diào)后的生產(chǎn)指數(shù)也在5月份出現(xiàn)短暫回升后再度出現(xiàn)下滑。
另一方面,“通脹壓力或?qū)⒌玫骄徑?。”何一峰說,購進(jìn)價(jià)格指數(shù)連續(xù)大幅回落,通貨膨脹壓力繼續(xù)呈現(xiàn)緩解跡象,企業(yè)成本壓力有望進(jìn)一步減輕,6月份的PPI指數(shù)或?qū)⒊霈F(xiàn)下降。數(shù)據(jù)顯示,6月份購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為51.3%,較上月顯著回落7.6個(gè)百分點(diǎn),而5月份該指數(shù)較4月份下滑13.7個(gè)百分點(diǎn)。
張立群也分析指出,新出口訂單指數(shù)回落可能預(yù)示外貿(mào)出口增長率將出現(xiàn)回調(diào),而購進(jìn)價(jià)格指數(shù)下降則可能預(yù)示企業(yè)成本壓力減輕。
值得注意的是,房地產(chǎn)調(diào)控措施、出口退稅率下調(diào)等一系列調(diào)控措施出臺(tái),伴隨PMI數(shù)據(jù)連續(xù)回落,引發(fā)市場各方對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)回落的擔(dān)憂,這種擔(dān)憂也直接體現(xiàn)在近期資本市場的運(yùn)行當(dāng)中。滬深股市在經(jīng)歷前期大幅調(diào)整后,本周再度出現(xiàn)顯著回落,并連續(xù)兩個(gè)交易日創(chuàng)出14個(gè)月以來新低。
何一峰認(rèn)為,PMI回落表明前期調(diào)控政策作用正在逐步顯現(xiàn),在近期匯改、出口退稅率上調(diào)等政策影響下,未來一兩個(gè)月PMI指數(shù)仍有進(jìn)一步回落的可能;政策仍處觀察期,在沒有新的調(diào)控措施出臺(tái)情況下,PMI指數(shù)有望在未來幾個(gè)月中逐步企穩(wěn),當(dāng)前無須過分擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)下滑,“二次探底”的可能性并不大。
蔡進(jìn)建議說,當(dāng)前有必要保持調(diào)控政策的穩(wěn)定性,在維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長同時(shí),防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過快下滑。張立群表示,中國經(jīng)濟(jì)增長正處于由升轉(zhuǎn)穩(wěn)的關(guān)鍵時(shí)期,經(jīng)濟(jì)新一輪可持續(xù)增長基礎(chǔ)正在形成之中,但還需大力鞏固。
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