聯(lián)想集團(tuán)計(jì)劃控股G五糧液插手G五糧液收購(gòu)普什
五糧液整合普什 聯(lián)想集團(tuán)覬覦
本報(bào)記者 向文件 四川宜賓報(bào)道
5月12日中午,在G五糧液(000858.SZ)2005年度股東大會(huì)后例行的便餐上,投資者杯中之物由去年的“五糧春”換成了“五糧液”,董事長(zhǎng)王國(guó)春亦滿面紅光現(xiàn)身席間,不但對(duì)敬酒來(lái)者不拒,還繼續(xù)愉快地回答投資者提問(wèn),有問(wèn)必答,心情甚好。
雖然2005年G五糧液的業(yè)績(jī)表現(xiàn)平平,凈利潤(rùn)減少4.42%。但2006年一季度業(yè)績(jī)大增,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入27.3億元,凈利潤(rùn)5.46億元,同比增長(zhǎng)32.2%。完成股改后的G五糧液股價(jià)走勢(shì)更是再現(xiàn)藍(lán)籌王者風(fēng)范,近期漲幅超過(guò)110%。
五糧液認(rèn)購(gòu)權(quán)證的表現(xiàn)更讓人驚訝,在上市后的23個(gè)交易日內(nèi)價(jià)格漲了7倍,漲幅超過(guò)貴州茅臺(tái)在過(guò)去四年熊市中股價(jià)上漲約5倍的速度。
整合普什
“公司正在收購(gòu)普什集團(tuán)?!?月12日王國(guó)春稱,如果股東們都贊成,該收購(gòu)估計(jì)兩個(gè)月內(nèi)就可以完成。
王國(guó)春解釋了收購(gòu)普什集團(tuán)的三大理由:首先是可以大幅降低關(guān)聯(lián)交易;其次,五糧液生產(chǎn)規(guī)模大,而且白酒的銷售淡旺季明顯,任何一家非關(guān)聯(lián)企業(yè)都無(wú)法滿足五糧液的包裝需求;第三,五糧液是名酒,如果包裝材料由非關(guān)聯(lián)企業(yè)提供,被假冒的可能性會(huì)增加。
王國(guó)春的計(jì)劃是,通過(guò)募集資金,第一步收購(gòu)普什集團(tuán)49%的股權(quán),最終目標(biāo)是控股。對(duì)于收購(gòu)普什集團(tuán)的價(jià)格,王國(guó)春和五糧液第一大股東宜賓市國(guó)資公司董事長(zhǎng)王子安都沒(méi)有對(duì)外透露。
普什集團(tuán)是五糧液集團(tuán)旗下的另一支柱企業(yè),亦是G五糧液酒類產(chǎn)品包裝材料的最大供應(yīng)商。2005年,G五糧液與普什集團(tuán)之間的關(guān)聯(lián)交易超過(guò)10億元。
公開(kāi)資料顯示,同樣由王國(guó)春擔(dān)任董事長(zhǎng)的普什集團(tuán),是一個(gè)多元化的公司,目前以生產(chǎn)塑料類產(chǎn)品為主,同時(shí)涉及模具制造、化工、建材、汽車零部件等。
截至2005年底,普什集團(tuán)總資產(chǎn)38.41億元,凈資產(chǎn)7.46億元,凈利潤(rùn)大約4億元。王國(guó)春認(rèn)為,收購(gòu)?fù)瓿珊螅帐布瘓F(tuán)肯定會(huì)成為公司一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。
業(yè)績(jī)預(yù)增20%
“2006年五糧液的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度將達(dá)到20%,甚至可能達(dá)到30%?!蓖鯂?guó)春給與會(huì)的18家投資機(jī)構(gòu)者一顆定心丸。
“業(yè)績(jī)將大幅增長(zhǎng),擬收購(gòu)的普什集團(tuán)雖然功不可沒(méi),但主要還是來(lái)自主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。”G五糧液高層稱。此外,五糧液還計(jì)劃收購(gòu)五糧液集團(tuán)其他已經(jīng)培育成熟的產(chǎn)業(yè),增加其盈利能力。
G五糧液之前的公告稱,其2006年度的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃是銷售量、收入、凈利潤(rùn)保持10%左右的增長(zhǎng)。5月12日,王國(guó)春稱該數(shù)據(jù)有點(diǎn)保守。
5月10日,五糧液產(chǎn)品價(jià)格再次調(diào)整,低價(jià)位酒(出廠價(jià)10元以下)提價(jià)5%-60%。
去年五糧液的低價(jià)位酒銷售量超過(guò)10萬(wàn)噸,但低價(jià)位酒一直虧損,僅2005年就虧損幾億元。王國(guó)春介紹,雖然低價(jià)位酒虧損較大,但不得不生產(chǎn),一是為了環(huán)保,二是為了迅速優(yōu)化窖池,增加高價(jià)位酒的產(chǎn)量。
王國(guó)春稱,五糧液目前有45萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力,今后高中價(jià)位酒將達(dá)到30萬(wàn)噸。由于五糧液已先于其他公司完成產(chǎn)能投入,發(fā)展?jié)摿?yōu)于其他公司,有了這個(gè)生產(chǎn)能力和五糧液338.03億元的品牌價(jià)值支撐,五糧液將無(wú)可匹敵。
五糧液2006年調(diào)價(jià)方案公布后,多家研究機(jī)構(gòu)隨即提高其盈利預(yù)測(cè)。不過(guò),也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為,其2006年動(dòng)態(tài)市盈率已達(dá)到32倍,估值偏高,而且由于普什集團(tuán)是多元化運(yùn)作,G五糧液收購(gòu)普什集團(tuán)后自然也多元化,這對(duì)公司的影響很難評(píng)估。
有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為,G五糧液雖然銷量大,但“1+9+8”品牌戰(zhàn)略進(jìn)展不是很順利,目前仍然有70多個(gè)品牌。而且,其異于其他公司的總經(jīng)銷權(quán)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)要求很高,相對(duì)于直銷模式,孰優(yōu)孰劣還有待檢驗(yàn)。
在5月12日的股東大會(huì)上,有機(jī)構(gòu)投資者提出,五糧液目前的大股東是宜賓市國(guó)資公司,而五糧液集團(tuán)屬于四川省國(guó)資委,五糧液的商標(biāo)又屬于五糧液集團(tuán),五糧液集團(tuán)的人事任免權(quán)又在四川省國(guó)資委,關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜,存在治理風(fēng)險(xiǎn)。還有,王國(guó)春今年已經(jīng)59歲了。
聯(lián)想集團(tuán)插足?
其實(shí),G五糧液正在運(yùn)作的收購(gòu)普什集團(tuán)計(jì)劃遇到了一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。知情人士透露,聯(lián)想集團(tuán)已經(jīng)多次派人到四川談判,并向四川省政府打報(bào)告,希望收購(gòu)普什集團(tuán)。聯(lián)想集團(tuán)還有個(gè)更大的夢(mèng)想,就是進(jìn)一步收購(gòu)G五糧液大股東持有的上市公司股權(quán),并控股G五糧液。
但到目前為止,還沒(méi)有傳出四川省政府同意聯(lián)想集團(tuán)收購(gòu)計(jì)劃的消息。
業(yè)內(nèi)人士分析,由于五糧液集團(tuán)去年利潤(rùn)達(dá)到24億元,占四川省國(guó)資委控制的48家大型國(guó)有企業(yè)總利潤(rùn)47億元的50%強(qiáng),四川省政府接受聯(lián)想集團(tuán)控股G五糧液的可能性比較小,引為戰(zhàn)略投資者的可能性大些。
對(duì)于引起市場(chǎng)眾多爭(zhēng)論的五糧液集團(tuán)的多元化之路,宜賓市政府自有打算。
4月20日下午,宜賓市委書(shū)記解洪到五糧液就如何實(shí)現(xiàn)五糧液的“十一五”規(guī)劃作專題調(diào)研。解洪在與王國(guó)春等交流后稱,希望五糧液集團(tuán)進(jìn)一步壯大主業(yè),推進(jìn)多元化經(jīng)營(yíng)。在多元化發(fā)展過(guò)程中,從市場(chǎng)的角度充分論證,找好戰(zhàn)略合作伙伴,找準(zhǔn)發(fā)展的產(chǎn)品。希望五糧液集團(tuán)拓寬思路,繼續(xù)高度重視資本市場(chǎng),將實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)有機(jī)結(jié)合,最終實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司的可持續(xù)發(fā)展。
來(lái)源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
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