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宏觀因素影響期貨價的三個渠道

http://mamafrist.com 2015年09月19日        

據(jù)了解,影響期貨價格變化的因素很多,包括商品供求關(guān)系的變化、各國財政政策和貨幣政策的動向、投機因素等,但對期貨價格影響最為深遠(yuǎn)、最為持久的因素就是宏觀經(jīng)濟的運行狀況了。

宏觀經(jīng)濟形勢對期貨價格的影響主要通過以下幾個渠道表現(xiàn)出來:

首先,宏觀經(jīng)濟形勢變化會影響到投資者信心。當(dāng)GDP增速加快時,投資者對后期經(jīng)濟形勢充滿信心,投資者就會以做多為主;反之,投資者對后市普遍看淡時,會選擇平倉或賣空,導(dǎo)致市場賣壓加大,期貨價格走低。

其次,宏觀經(jīng)濟形勢的變化會影響到商品的供求關(guān)系。當(dāng)經(jīng)濟增速開始回升時,投資增速也會加快、居民消費額會不斷上升、外貿(mào)出口也會增加,在它們帶動下,商品需求量會不斷擴大、現(xiàn)貨供應(yīng)壓力會逐步減輕,期貨價格會穩(wěn)步上揚;反之,期貨價格則可能步步走低。

最后,隨著宏觀經(jīng)濟形勢變化,國家的宏觀調(diào)控政策也會隨著調(diào)整。當(dāng)經(jīng)濟增速加速初期,央行一般采取寬松的貨幣政策,充足的流動性會減輕現(xiàn)貨壓力,從而對期貨價格產(chǎn)生利多影響。但當(dāng)經(jīng)濟增速過快、CPI失控、經(jīng)濟出現(xiàn)過熱苗頭時,央行會采取緊縮的貨幣政策,隨著市場上流動性減少,現(xiàn)貨壓力會逐步加大,期貨價格會沖高回落。

在分析宏觀經(jīng)濟走向時,應(yīng)重點關(guān)注以下幾個指標(biāo):

1、GDP增速變化。為保證居民生活水平不斷提高和為社會提供充足的就業(yè)機會,我國的經(jīng)濟增速應(yīng)不低于8%,如果GDP增速低于8%,甚至同比出現(xiàn)下滑時,則有可能出現(xiàn)通貨緊縮,從而對期貨價格產(chǎn)生利空影響。

2、CPI、PPI指數(shù)變化。當(dāng)CPI、PPI指數(shù)同比出現(xiàn)穩(wěn)步增長時,會對期貨價格會產(chǎn)生利多影響;反之,則可能對期貨價格產(chǎn)生利空影響。

3、采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)。一般以50為界,低于50時,表明宏觀經(jīng)濟形勢比較冷淡;高于50以上,表明經(jīng)濟形勢比較穩(wěn)定。除關(guān)注PMI絕對值外,還應(yīng)該關(guān)注PMI數(shù)值的變化,同比為正數(shù)時,表明后期經(jīng)濟形勢會逐步趨好,對期貨價格產(chǎn)生利多影響;當(dāng)同比為負(fù)數(shù)時,表明后期經(jīng)濟形勢可能看淡,對期貨價格產(chǎn)生利空影響。

在分析國外經(jīng)濟形勢時,除了上述指標(biāo)之外,還應(yīng)該關(guān)注失業(yè)率等指標(biāo)。

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