中國(guó)吸收外商投資曾經(jīng)的迅猛增長(zhǎng)開(kāi)始停滯；外商新建工業(yè)項(xiàng)目大幅減少；外商投資設(shè)立新企業(yè)也開(kāi)始大幅下降。此時(shí)，外商并購(gòu)開(kāi)始大行其道。

　　在中國(guó)諸多行業(yè)的產(chǎn)能被認(rèn)為過(guò)剩之時(shí)，外商正選擇以并購(gòu)的方式進(jìn)行整合。全國(guó)工商聯(lián)并購(gòu)公會(huì)常務(wù)理事費(fèi)國(guó)平說(shuō)：“如今，選擇兼并行業(yè)領(lǐng)頭的中資企業(yè)或者收購(gòu)合資企業(yè)中方股權(quán)的并購(gòu)行為很活躍。這樣做既可以消滅對(duì)手，又能獲得更大的市場(chǎng)份額，也可免去新建投資項(xiàng)目 3到5 年的投資期。并購(gòu)是快速進(jìn)入很多產(chǎn)業(yè)和行業(yè)的最佳途徑?！?

　　中國(guó)現(xiàn)在已成為僅次于日本和澳大利亞的亞太第三大并購(gòu)市場(chǎng)。2006 年上半年，中國(guó)并購(gòu)交易額達(dá)到410億美元，同比增長(zhǎng) 71%。其中，外企對(duì)華的并購(gòu)?fù)顿Y金額達(dá)到128億美元，創(chuàng)下歷史新高。金融領(lǐng)域、國(guó)企轉(zhuǎn)讓的非核心資產(chǎn)及低價(jià)轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)設(shè)施等成為外企投資的熱點(diǎn)。

　　如此迅猛增長(zhǎng)的并購(gòu)交易在幾年前的中國(guó)是不可想象的。

　　“幾年前我們開(kāi)始成立并購(gòu)公會(huì)，開(kāi)展這項(xiàng)研究時(shí)，很少有人對(duì)此感興趣。當(dāng)時(shí)的中國(guó)企業(yè)以國(guó)有企業(yè)為主，不僅企業(yè)包袱重，企業(yè)的管理治理水平也不行，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力自然很差，難以引起外資收購(gòu)的興趣。” 費(fèi)國(guó)平說(shuō)。

　　今年上半年，中國(guó)吸收的實(shí)際使用外資金額284.28 億美元，同比下降 0.47%。6月當(dāng)月下滑的幅度更大，這一個(gè)月，全國(guó)新批設(shè)立外商投資企業(yè)4091家，同比下降14.32%；實(shí)際使用外資金額54.39億美元，同比下降12.23%。

　　天道并購(gòu)網(wǎng)的CEO 俞鐵成說(shuō)，綠地投資(直接設(shè)廠設(shè)立新公司的投資方式)和股權(quán)收購(gòu)在中國(guó)的此消彼長(zhǎng)是非常明顯的；并購(gòu)的增多，自然會(huì)減少外資在華設(shè)立新企業(yè)的需求。

　　如今，經(jīng)過(guò)近幾年的快速發(fā)展，中國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力和行業(yè)地位都得到了大幅提高，這為外資并購(gòu)加速奠定了基礎(chǔ)?！捌鋵?shí)從幾年前開(kāi)始，合資企業(yè)中的外資方就越來(lái)越多地有了收購(gòu)中資方股權(quán)的需求，逐步把很多合資企業(yè)消化變成了外資企業(yè)。只是現(xiàn)在變得更加的徹底，尤其是那些做產(chǎn)業(yè)型的企業(yè)，就直接瞄準(zhǔn)中國(guó)同行業(yè)中的領(lǐng)先者，進(jìn)行收購(gòu)?！庇徼F成說(shuō)，“比如德國(guó)公司收購(gòu)洛陽(yáng)軸承，如果他自己在中國(guó)再建一個(gè)軸承廠，自然就加劇了市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。那么按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論，應(yīng)該是收購(gòu)現(xiàn)有同行是最佳的方案，最佳選擇。”

　　而同時(shí)，中國(guó)大量行業(yè)的集中度太低，很多企業(yè)都為價(jià)格戰(zhàn)而耗費(fèi)太多的精力，也為外資并購(gòu)創(chuàng)造了條件?！按罅康膬r(jià)格戰(zhàn)讓很多中資企業(yè)根本無(wú)暇顧及研發(fā)和創(chuàng)新，這就讓外資并購(gòu)有了機(jī)會(huì)?！辟M(fèi)國(guó)平說(shuō)。

　　俞鐵成說(shuō)他的很多客戶對(duì)國(guó)有企業(yè)很感興趣，“比如上海大電氣，下面就有很多很不錯(cuò)的生產(chǎn)企業(yè)?！辈贿^(guò)上海政府方面的態(tài)度很強(qiáng)勢(shì)，加之中央政府方面擔(dān)心許多產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)會(huì)威脅到產(chǎn)業(yè)安全，所以這樣的并購(gòu)總是困難重重。

　　現(xiàn)在越來(lái)越多的產(chǎn)業(yè)都稱自己為“命脈產(chǎn)業(yè)”而對(duì)外資并購(gòu)表示排斥。

　　與此同時(shí)，外商內(nèi)部自身投資組合的調(diào)整也在進(jìn)行中。

　　兩年前開(kāi)始將工廠搬離上海的聯(lián)合利華，如今已將所有工廠全部搬遷至安徽，雖然他們?yōu)榇酥Ц读艘还P不菲的員工安置費(fèi)。

　　隨著商務(wù)成本的提高，外商開(kāi)始將投資更多地安排到了中西部更低成本的地區(qū)。

　　天道并購(gòu)網(wǎng)的CEO 俞鐵成說(shuō)，這是產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移的必然結(jié)果。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體快速發(fā)展，這樣的趨勢(shì)也逐漸向全國(guó)延伸。一些已經(jīng)在中國(guó)投資的制造業(yè)，開(kāi)始從東部向中西部轉(zhuǎn)移。

　　不好的消息是，中國(guó)部分產(chǎn)業(yè)開(kāi)始向其他國(guó)家轉(zhuǎn)移。

　　來(lái)自福建鞋業(yè)協(xié)會(huì)的消息稱，在中國(guó)境內(nèi)的50 家制鞋廠計(jì)劃將工廠轉(zhuǎn)移到印尼，投資估計(jì)達(dá) 1.5億美元，并將為印尼提供至少5 萬(wàn)個(gè)新工作崗位。福建鞋業(yè)協(xié)會(huì)內(nèi)部人士表示，印尼已經(jīng)成為從中國(guó)轉(zhuǎn)移鞋廠的最主要目的地。

　　而俞鐵成接觸的很多客戶告訴他，相比于中國(guó)，他們更傾向于印度?！八麄兌际切﹣?lái)自歐美的大型工業(yè)投資基金，除了 IT 業(yè)，印度在很多傳統(tǒng)制造業(yè)方面仍處于起步階段，顯示了比中國(guó)更為廣闊的成長(zhǎng)空間?！?br>
來(lái)源:經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)