通脹預(yù)期再度升溫金融屬性主導(dǎo)鋅價(jià)走勢(shì)
一、市場(chǎng)描述
9月20日(周一),滬鋅震蕩上行。滬鋅主力合約1101以18075元/噸開盤小幅下挫,最低下探至18005元/噸,最高上沖至18355元/噸,最終報(bào)收于18270元/噸,較上一交易日上漲150點(diǎn)。長(zhǎng)假來(lái)臨,交投有所抑制,成交減少30.8萬(wàn)手至122.6萬(wàn)手,持倉(cāng)增加6510手至31.99萬(wàn)手。
三個(gè)月LME場(chǎng)外鋅最終報(bào)收于2175美元,漲22.5點(diǎn)。
二、行情分析
國(guó)際市場(chǎng),全美房屋建筑商協(xié)會(huì)和富國(guó)銀行周一公布的房屋市場(chǎng)指數(shù)報(bào)告顯示,9月美國(guó)房屋市場(chǎng)指數(shù)持平于8月的13點(diǎn),為2009年3月以來(lái)的最低值,低于此前平均預(yù)期的14點(diǎn)。但美國(guó)經(jīng)濟(jì)咨商局稱美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退實(shí)際上在去年夏季就已結(jié)束,增強(qiáng)了投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇的信心,美股大幅上漲。但金屬市場(chǎng)并無(wú)明顯提振,投資者傾向于在關(guān)鍵的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前平倉(cāng)觀望。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng),農(nóng)產(chǎn)品的持續(xù)飛漲觸發(fā)金屬的金融屬性。因?yàn)榻谟衩灼趦r(jià)持續(xù)走高,市場(chǎng)開始擔(dān)心來(lái)年大豆可能損失部分種植面積給玉米,美豆期價(jià)通過(guò)上漲來(lái)吸引農(nóng)民種植,基本面疲弱的大豆市場(chǎng)也開始強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)。按照這個(gè)勢(shì)頭,通脹壓力將持續(xù)增加,8月CPI增幅是強(qiáng)弩之末恐將成為笑談。
前20名期貨公司持倉(cāng)結(jié)果顯示周一滬鋅1101合約凈空持倉(cāng)由1686手增至4356手,空單大幅增持,顯示主力并不看好鋅價(jià)反彈空間。
現(xiàn)貨方面,隨著鋅價(jià)反彈,部分商家擔(dān)心節(jié)前拉漲,下游貿(mào)易商有補(bǔ)貨需求,成交有所改善。周一長(zhǎng)江有色金屬現(xiàn)貨市場(chǎng)云南、雙燕、葫鋅牌0#鋅錠價(jià)格區(qū)間為17650-18400元,漲225元。
三、后市研判
短期內(nèi)因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品價(jià)格飛漲觸發(fā)金屬的金融屬性,但金屬自身上行動(dòng)能不足。雖然部分下游商家在節(jié)前有備庫(kù)行為,但這個(gè)行為極其短暫,且因現(xiàn)貨充裕,期貨升水依然拉大,這使得筆者并不看好滬鋅反彈空間,近期滬鋅仍將維持震蕩,操作上建議短線震蕩操作,節(jié)前注意控制倉(cāng)位。
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