銅價維持反彈格局,但節(jié)奏將緩慢
5月4日至5月8日,滬期銅主力合約1507較上周下跌60元/噸,跌幅0.13%;期間,最高價格46030元/噸,最低價格45660元/噸。同期,倫銅下跌33美元/噸,跌幅0.51%;美精銅1507合約下跌2美分/磅,跌幅0.68%,上周內(nèi)外盤銅價都處于調(diào)整階段。
目前市場邏輯主要關(guān)注中國銅總供應(yīng)在前三月的減少,而四月份進口總數(shù)據(jù)同比減少16.1%,暗示接下公布的精銅和廢銅進口數(shù)據(jù)可能也比較低,而精煉銅和廢銅進口減少是導(dǎo)致中國銅總供應(yīng)在過去三個月減少的主要因素。而從追蹤的國際銅精礦巨頭數(shù)據(jù)來看,公布一季度財報的產(chǎn)量數(shù)據(jù)不及年度的預(yù)期,目前銅價的反彈,供應(yīng)因素仍然是主因。
5月4至5月8日當(dāng)周,宏觀面主要是中國進出口數(shù)據(jù)低于預(yù)期,中國發(fā)改委仍稱一季度經(jīng)濟運行處在合理區(qū)間,經(jīng)濟運行走勢分化,下行壓力仍然較大,施好積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策;央行從5月11日開始下調(diào)金融機構(gòu)存貸款利率,不過幅度只有0.25%,貨幣政策仍在穩(wěn)健的范圍內(nèi)。據(jù)美勞工部5月8日公布的數(shù)據(jù),4月美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加22.3萬,失業(yè)率為5.4%。就業(yè)增長領(lǐng)域是專業(yè)和商業(yè)服務(wù)、醫(yī)療保健和建筑,不過美元并未起色太多。
5月4日至5月8日,滬期銅1507合約高開之后,基本上無能力過度上行,隨后半周基本上以調(diào)整鞏固為主,支撐反彈的因素是供應(yīng)縮減向需求靠攏所致,除非需求見底,否則這樣的靠攏過程潛力比較有限。但目前反彈格局仍然保持,雖然節(jié)奏緩慢,短期銅價仍以關(guān)心支撐為主,主要支撐仍在45500元/噸附近。
銅現(xiàn)貨貼水幅度收窄,5月8日轉(zhuǎn)為平水格局;LME現(xiàn)貨升貼水5月8日回升至升水4美元/噸左右;美國自由市場現(xiàn)貨升水維持在137.5美元/噸。
LME庫存5月7日數(shù)據(jù)為339075噸,較前一交易日減少650噸庫存;COMEX庫存5月8日數(shù)據(jù)為23361噸,較前一交易日保持不變;上海期貨交易所庫存5月8日數(shù)據(jù)顯示為183304噸,較前一周減少4861噸。
持倉上,LME3月銅5月8日持倉為364215手,較前一交易日減少109手。滬銅主力合約5月8日持倉294960手,較前一交易日增加5250手。根據(jù)CFTC銅持倉報告,5月5日當(dāng)周銅的非商業(yè)多頭63530手,非商業(yè)空頭63982手,因而非商業(yè)凈空頭452手,較前一周減少15631手凈空頭。