【銅】 上一交易日，滬銅日間開盤繼續(xù)演高開低走行情，價格除前一小時出現(xiàn)下跌外，其余時間基本維持于窄幅震蕩。主力1202合約最終收盤于57960元/噸，上漲0.42%。上一交易日LME 倫銅3月合約價格則因為盤中宏觀消息面好壞參半而走出沖高回落行情，前日收盤價為 7927.50美元，上漲0.45%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價格上一交易日則跟隨期貨上午走勢出現(xiàn)小幅反彈，價格區(qū)間為58400-58650元/噸，均價較前一交易日上漲175元。 昨天市場消息面總體呈現(xiàn)出好壞參半格局。首先，據(jù)《金融時報》報道，標普下調多家 AAA評級的歐洲國家的展望為負面，這包括德國、法國、荷蘭、奧地利、芬蘭、盧森堡。標普警告說，有可能將這6個國家評級下調至AA+。標普繼續(xù)將歐元區(qū)17國全部列入負面觀察級別，特別包括那些AAA級別的大國。我們認為這無疑是在歐盟峰會前的又一次施壓，而這或許將促使歐元區(qū)整體資金成本上升，并使得德法將努力在歐盟峰會上達成新的救助方案。其次，意大利首相蒙蒂周日宣布將實行更多財政緊縮措施，他正在說服國會支持他的削減300 億歐元(400億美元)削減開支計劃以促進經(jīng)濟增長。這條消息公布之后，意大利的10年期國債收益率下降。 再次， 法國總統(tǒng)薩科齊與德國總理默克爾周一會晤之后召開聯(lián)合新聞發(fā)布會，兩人呼吁歐盟需要訂立新條約，以建立更加緊密約束歐元區(qū)政府的規(guī)定。歐盟新條約將包括對赤字超過GDP比例3%的國家實施自動制裁，以及適用于整個歐元區(qū)的預算平衡新規(guī)?？梢姡跉W盟峰會前，歐元區(qū)主要經(jīng)濟體繼續(xù)著力表現(xiàn)出救助經(jīng)濟減少風險的動作，這對于市場短期無疑是偏向于利好的。最后，美國方面，美國商務部宣布，10月的工廠訂單環(huán)比降0.4%。據(jù)彭博社的調查，經(jīng)濟學家對此的平均預期為環(huán)比降0.3%。9月的工廠訂單環(huán)比增0.3%。美國供應管理協(xié)會(ISM)宣布，11月的ISM服務業(yè)指數(shù)為52.0點。據(jù)彭博社的調查，經(jīng)濟學家對此的平均預期為53.9點。10月ISM服務業(yè)指數(shù)為52.9點。雖然美國制造業(yè)方面數(shù)據(jù)繼續(xù)呈現(xiàn)出一定溫和好轉，但美國昨日宏觀服務業(yè)經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)偏弱，可見美國經(jīng)濟仍然繼續(xù)面臨著較大的經(jīng)濟疲軟壓力。 綜合來看， 短期內市場將可能受到歐盟峰會到來加之歐元區(qū)主要經(jīng)濟體不斷推動歐元區(qū)體質改革和各國財政緊縮政策而得到一定的提振。但時至年末，銅價表現(xiàn)出較強的剛性。因此，我們認為銅價在短期內恐仍然將維持在寬幅震蕩區(qū)間中，投資者需要更多更有效的利好消息。 銅價從技術面來看，銅價日K線在大幅反彈后將可能轉入短期的區(qū)間震蕩，價格下方支撐位分別為7366美元（56900元）和6507美元（50000元）。 

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價總體表現(xiàn)偏弱，但在盤中也同樣因為歐洲消息面利好而觸底反彈，前日收盤價為 2127 美元，較上個交易日下跌 0.07%。國內上一交易日，滬鋁日間價格則表現(xiàn)一定弱勢，價格在開盤沖高后即出現(xiàn)連續(xù)的震蕩回落并最終收綠，主力 1202 合約尾盤最終收于16220元，較前日均價下跌 0.12%。國內現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，Aoo 鋁（Al）成交范圍16250-16280元，較前日上漲 0元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存出現(xiàn)小幅回落，庫存 減少2159噸，總量為177415 噸。近期鋁庫存總體維持溫和震蕩格局。 分析人士認為，電價上調對目前已運行在成本線附近的鋁價是一大利好。電價占到電解鋁成本近一半，按照每度電上漲0.3分測算，每噸電解鋁的成本將增加約 80 元左右。電價上調將導致電解鋁生產(chǎn)成本大幅提高，并引發(fā)企業(yè)繼續(xù)減產(chǎn)，從而對鋁價形成更強的支撐。 當前，貴州、廣西兩地干旱導致電力不足，引發(fā)電解鋁冶煉開工率下降。河南部分電解鋁企業(yè)也因電力供應問題而產(chǎn)能降低。國內 10 月電解鋁產(chǎn)量 141.4 萬噸，環(huán)比下滑 7.2%，同比僅增長 0.3%。生意社分析師范艷霞認為，受制于需求面的疲軟，鋁市后期可能維持區(qū)間震蕩格局。雖然四季度西部產(chǎn)能將陸續(xù)釋放，但部分地區(qū)電力緊張狀況仍存在，四季度電解鋁產(chǎn)量將難有大幅增長。 從鋁價走勢來看，鋁價總體波動表現(xiàn)平穩(wěn)，日K 線總體徘徊在2223 美元的中期趨勢支撐位附近，預計價格后期走勢將表現(xiàn)為震蕩走弱格局。