引人注意的是近期廈工股份、河北宣工、山推股份都不斷爆出外資并購的傳聞，在跨國巨頭對中國行業(yè)龍頭展開廉價掠奪式并購的今天，工程機械行業(yè)的并購大戲就決不能忽視！

　　升值盛宴催促外資并購虎視A股

　　不少海外大鱷一直在羨慕我國經(jīng)濟持續(xù)多年的高成長，也很想入來分享人民幣長遠升值的大蛋糕，但以往由于外匯的管制不得門而入，但現(xiàn)在隨著政策逐步放松，G股對外國戰(zhàn)略投資者的開放，無疑令外國機構(gòu)投資者竊喜不已，股改和全流通對他們更是一埸盛宴，因為全流通之后改變了一股獨大的現(xiàn)象，外資就可以進來通過參股和控股從而分享中國經(jīng)濟高成長和人民幣升值的成果。多項信息都表明，海外機構(gòu)對進入國內(nèi)A股市場已經(jīng)急不及待，近日相繼有“海外收購基金伺機入市”，“對沖基金虎視中國”以及外資收購國內(nèi)公司“價格不是問題”等媒體報道。兩會期間首鋼集團董事長朱繼民更是語出驚人，“誰有錢，花300億就能買到中國最大的鋼鐵企業(yè)(寶鋼)。”要知道中國為寶鋼的投資超過千億元?。鴥?nèi)價值遭到嚴重低估的資產(chǎn)以及成為外資戰(zhàn)略做多A股的首選。

　　工程機械外資并購率先試水

　　而在這個國際并購大鱷逐鹿中原的背景下，國內(nèi)具有廉價的成本優(yōu)勢、較高的快速增長性的工程機械行業(yè)就成為了國際并購巨頭的角逐戰(zhàn)場。全球最大的機械設(shè)備制造商--美國卡特彼勒公司正在中國展開一場并購擴張風暴，中國機械制造業(yè)的龍頭企業(yè)幾乎都被列入其并購計劃中；對于卡特彼勒發(fā)起的這一并購風暴，業(yè)界人士認為其“擴張野心”在于：整合并吃掉中國整個機械制造行業(yè)。據(jù)《中國經(jīng)濟周刊》了解，卡特彼勒計劃并購的談判對象幾乎囊括了中國機械制造行業(yè)的幾大龍頭企業(yè)：廈門工程機械股份有限公司、廣西柳工機械股份有限公司、河北宣化工程機械有限公司、濰柴動力股份有限公司等?？ㄌ乇死者€同時宣布，要在中國投資100億美元，卡特彼勒不僅僅是要占領(lǐng)中國市場，而是要從全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈的角度上整合中國機械制造業(yè)市場和資源。近期廈工股份、河北宣工、徐工科技(資訊行情論壇)、山推股份更是不斷爆出外資并購的傳聞。有的跨國公司甚至一家一家地一路洽談過來。我們認為外資對國內(nèi)的工程機械企業(yè)的興趣是多種因素造成的，其中最主要體現(xiàn)在以下三大誘惑力因素上：

對外誘惑之一：國內(nèi)工程機械市場快速增長
在“十五”期間，我國工程機械行業(yè)保持了快速增長的局面，年均增長率超過30%，到2005年末，中國的工程機械市場總量已經(jīng)達到250億美元以上，占世界市場的1/5，成為北美和歐盟之外最重要的市場。裝載機、挖掘機、推土機等部分產(chǎn)品，已經(jīng)成為世界最大的市場，例如，在2005年，中國裝載機銷售量為10.4萬臺，大約占全球市場的50%以上，而挖掘機銷售量4.6萬臺，也占全球市場25%左右。我國工程機械市場不僅表現(xiàn)為數(shù)量的擴張，而且表現(xiàn)為需求的多樣化，很多新產(chǎn)品得到快速的推廣，例如小型挖掘機、旋挖鉆機、履帶式起重機、隨車吊、新型路面機械等。這些新產(chǎn)品利潤豐厚，引起國外廠商的關(guān)注。國外的工程機械廠商對我國高速增長的工程機械市場非常感興趣，發(fā)達國家和地區(qū)的工程機械增長率大體上在3-5%之間，唯有中國市場的發(fā)展令人興奮。

　　對外誘惑之二、直接出口整機并非外資最優(yōu)策略

　　雖然中國工程機械市場高速增長，但是事實證明，除了少數(shù)產(chǎn)品之外，直接向中國出口并非國外廠商的最優(yōu)策略。全球市場上工程機械的價格通常比中國的國內(nèi)市場高很多，許多產(chǎn)品比國內(nèi)產(chǎn)品價格高50-150%，由于價格差距過大，許多國內(nèi)用戶喜歡選用質(zhì)量略低但是價格便宜的國內(nèi)產(chǎn)品，而不是進口產(chǎn)品。在這種情況下，國外廠商積極尋找在中國本土生產(chǎn)和銷售的機會，收購國內(nèi)的工程機械企業(yè)成為優(yōu)先選擇，收購國內(nèi)的企業(yè)可以使外資公司快速獲得成熟的生產(chǎn)線和銷售渠道。

　　對外誘惑之三、盈利能力低的企業(yè)成為購并目標

　　我國工程機械中許多產(chǎn)品都面臨產(chǎn)能過剩和盈利能力低下，在產(chǎn)值高速增長時期，行業(yè)內(nèi)的競爭導致利潤增長小于收入增長，而一旦下游需求增長放慢，行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)都會陷入被動局面，不得不依靠價格競爭維持企業(yè)的生存，但是卻沒有足夠的資金及精力顧及企業(yè)的長遠發(fā)展。2005年雖然我國工程機械市場總額小幅增長，但是凈利潤下降卻超過20%，許多產(chǎn)品如裝載機等只有少數(shù)廠商能夠保持較好的盈利水平，多數(shù)廠商只有微利或者虧損。這種局面為許多外資廠商提供了低成本擴張的機會，由于盈利能力不佳，資產(chǎn)出售價格通常較低，使外資廠商能夠以較少的成本獲得進入中國市場的機會。

　　而在二級市場上我們注意到，與外資頻繁而密切進行合作、接觸的精工科技(資訊行情論壇)(002006)并購預期十分強烈，公司主要從事專用設(shè)備的研發(fā)及制造，在建筑建材專用設(shè)備、輕紡專用設(shè)備領(lǐng)域具有強大的核心競爭優(yōu)勢，并連續(xù)多年保持生產(chǎn)規(guī)模和市場占有率國內(nèi)第一。公司與芬蘭SINTECH公司在多次互訪基礎(chǔ)上，正式簽訂合作協(xié)議,雙方以合作生產(chǎn)歐洲市場需求龐大的高速壓型機等建材專用設(shè)備為契機建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系。公司與美國、意大利、新西蘭、德國等國際知名公司多次進行合作，又一次前瞻性的強強聯(lián)合。從走勢上來看，該股經(jīng)過前期的大幅下跌之后，風險已經(jīng)得到充分釋放，近日該股在量能的配合下快速拉升，主力大舉介入的跡象極為明顯，新一輪大幅上漲行情即將展開，投資者可以重點關(guān)注。