鐵礦石振蕩調(diào)整是主旋律
最近,鐵礦石價格波動劇烈,突破近3個月高點(diǎn)之后掉頭向下,大幅回落,且昨日1509合約尾盤封于跌停,令部分投資者頗感意外。筆者認(rèn)為,后市鐵礦石價格將延續(xù)回調(diào)走勢,再度回歸400元/噸一線是大概率事件。
鋼價暴跌,鐵礦石難以獨(dú)善其身
以螺紋鋼為首的鋼材價格暴跌,是鐵礦石價格再度走弱的直接原因。本周二,螺紋鋼期貨價格破位走低,引出大量拋盤,周三價格再度刷新低點(diǎn)?,F(xiàn)貨市場上,線材、棒材價格大幅下跌,部分急于甩貨的貿(mào)易商甚至報出2000元/噸左右的低價。
近階段,鐵礦石價格相對堅挺,而鋼價急劇下跌,使得鋼廠利潤受到嚴(yán)重擠壓。截至上周五,全國鋼廠盈利比率不足30%,與兩個月前的60%差別較大。在這種情況下,鋼廠生產(chǎn)積極性大幅下降,降低高爐開工率,放緩生產(chǎn)進(jìn)度。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,5月下旬150家會員鋼鐵企業(yè)日產(chǎn)粗鋼169.97萬噸,環(huán)比減少2.62%;日產(chǎn)生鐵167.53萬噸,環(huán)比減少1.71%。隨著6月高溫多雨天氣漸多,建筑鋼材需求將隨著工地施工進(jìn)度放緩而降低,鋼廠產(chǎn)量也將進(jìn)入季節(jié)性低谷。鐵礦石與鋼材價格可能進(jìn)入同步下跌軌道。
港口庫存走低支撐有限
當(dāng)前,港口庫存快速下滑這一利多可謂是“獨(dú)木難支”
數(shù)據(jù)顯示,截至6月12日,港口鐵礦石庫存已降至8000萬噸附近,粗略估算,港口進(jìn)口鐵礦石存量已經(jīng)低于鋼廠庫存水平,而且下滑趨勢可能持續(xù)至6月末7月初。但值得注意的是,庫存下降速度已經(jīng)開始放緩。在5月中上旬,每周減少300萬噸甚至500萬噸,而近幾周每周減少量在200萬噸下方。
從出口國的發(fā)貨量來看,今年澳大利亞的發(fā)貨增速明顯放緩,1—6月中旬的累計發(fā)貨量同比增長15%左右,遠(yuǎn)不及去年同期40%以上的水平;巴西1—6月中旬累計發(fā)貨量同比增長12%左右,略高于去年同期10%的增速。但是,澳大利亞過去一個月的周發(fā)貨量均值在1500萬噸左右,已經(jīng)進(jìn)入了較高水平;巴西方面的發(fā)貨量則不穩(wěn)定,周發(fā)貨量在400萬—800萬噸。按照巴西40—45天、澳大利亞12—15天的船期推算,自本月中旬起,港口供給量將逐步增多。
技術(shù)指標(biāo)暗示鐵礦石仍將探底
從技術(shù)面看,鐵礦石期貨價格可能再度下探。4月10日鐵礦石期貨價格觸底之后,出現(xiàn)了一波反彈,但在450元/噸附近遭遇了明顯的阻力。實際上,無論從全球供需角度還是從國內(nèi)礦山成本角度看,70—80美元/噸都是鐵礦石價格的一個重要中樞區(qū)間。而且在期貨盤面上,前期價格在該區(qū)間振蕩時間較長,該區(qū)間屬于成交密集區(qū),想突破絕非易事。
在當(dāng)前基本面沒有實質(zhì)好轉(zhuǎn)甚至局部惡化的背景下,鐵礦石期價反轉(zhuǎn)計劃可能已經(jīng)失敗,未來跌破400元/噸并再度測試368元/噸前低的可能性是很大的。
綜上所述,鐵礦石市場僅靠炒作單一庫存題材無法扭轉(zhuǎn)熊市格局,振蕩調(diào)整仍將是鐵礦石市場主基調(diào)。
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