大宗商品價(jià)格可能低位企穩(wěn)銅價(jià)延續(xù)弱勢(shì)震蕩
今年以來,價(jià)格總水平運(yùn)行總體偏弱,下半年有望逐漸低位趨穩(wěn)回升。
一、價(jià)格運(yùn)行的主要特點(diǎn)
CPI、PPI走勢(shì)進(jìn)一步分化。1—6月,CPI同比上升1.3%,比上年同期回落1個(gè)百分點(diǎn),延續(xù)溫和上升態(tài)勢(shì);PPI同比降幅為4.6%,降幅比上年同期擴(kuò)大2.7個(gè)百分點(diǎn)。PPI與CPI漲幅差值達(dá)到5.9個(gè)百分點(diǎn),比上年同期擴(kuò)大1.8個(gè)百分點(diǎn)。
降價(jià)因素集中在“三黑”行業(yè)。1—6月,煤炭開采、石油開采、黑色金屬礦選業(yè)、石油加工、黑色金屬冶煉加工等“三黑”上下游行業(yè)價(jià)格分別下降13.6%、31.9%、21.4%、21.1%和14.2%,合計(jì)影響PPI下降3個(gè)百分點(diǎn),貢獻(xiàn)率達(dá)70%,比上年同期提高15個(gè)百分點(diǎn)。
區(qū)域差異有所加大。突出表現(xiàn)在PPI領(lǐng)域。1—6月,新疆、黑龍江、甘肅、山西等資源和重化工業(yè)占比高的省區(qū),PPI分別下降16.7%、14.2%、10.9%和10.8%,大幅高于全國(guó)平均水平;北京、福建、浙江、廣東等省市經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相對(duì)優(yōu)化,PPI分別下降2.6%、2.6%、3%和3%,明顯低于全國(guó)平均水平。
上半年,PPI跌幅明顯擴(kuò)大,已連續(xù)40個(gè)月同比下跌。從原因看,有國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大,國(guó)內(nèi)需求疲弱的因素,但更主要的是國(guó)際大宗商品價(jià)格繼續(xù)震蕩下行,對(duì)國(guó)內(nèi)沖擊較大。6月底,衡量大宗商品價(jià)格變動(dòng)的RJ/CRB價(jià)格指數(shù)為222.3點(diǎn),比年初下降19.5%,總體已低于2003年水平。布倫特原油期貨、鐵礦石期貨、澳大利亞BJ動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格較年初分別下跌34.3%、10.3%和 5.8%。據(jù)測(cè)算,1—6月平均,僅國(guó)際原油、鐵礦石價(jià)格下跌就直接導(dǎo)致國(guó)內(nèi)PPI下跌約2.7個(gè)百分點(diǎn),貢獻(xiàn)率高達(dá)58%。
二、后期價(jià)格總水平將在低位平穩(wěn)運(yùn)行
下半年,價(jià)格總水平將延續(xù)偏弱走勢(shì),但運(yùn)行中的積極因素在增多,總體將在低位平穩(wěn)運(yùn)行。
宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨于改善。去年下半年以來,穩(wěn)增長(zhǎng)政策加力增效,效果正在逐漸顯現(xiàn),價(jià)格總水平運(yùn)行的宏觀環(huán)境趨于改善。特別是今年以來3次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率,貨幣環(huán)境松緊適度,將對(duì)后期價(jià)格總水平產(chǎn)生支撐作用。
房地產(chǎn)市場(chǎng)有望延續(xù)回暖勢(shì)頭。近期,房地產(chǎn)市場(chǎng)總體回暖。5月份開始,百城住宅均價(jià)環(huán)比由跌轉(zhuǎn)漲,6月漲幅擴(kuò)大至0.6%,一、二線城市回升態(tài)勢(shì)明顯。下半年,房地產(chǎn)市場(chǎng)有望延續(xù)回暖勢(shì)頭,這既有利于改善物價(jià)運(yùn)行的宏觀環(huán)境,也會(huì)對(duì)后期CPI和PPI走勢(shì)產(chǎn)生支撐作用。
部分農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中有升。在國(guó)家調(diào)控政策作用下,小麥、稻谷等主糧品種價(jià)格將保持總體穩(wěn)定;受周期性、季節(jié)性因素等影響,生豬價(jià)格將延續(xù)3月份以來的小幅上漲態(tài)勢(shì),蔬菜價(jià)格漲幅可能略高于上年,禽蛋價(jià)格也可能穩(wěn)中趨升。
大宗商品價(jià)格可能低位企穩(wěn)。從國(guó)際看,國(guó)際油價(jià)有望震蕩企穩(wěn),鐵礦石價(jià)格下跌空間有限,有望企穩(wěn)略升,銅價(jià)可能延續(xù)弱勢(shì)震蕩。從國(guó)內(nèi)看,預(yù)計(jì)煤炭、鋼材價(jià)格將在低位小幅波動(dòng),銅價(jià)將延續(xù)弱勢(shì)震蕩。
綜合判斷,預(yù)計(jì)下半年價(jià)格運(yùn)行態(tài)勢(shì)將低位企穩(wěn)回升,CPI同比漲幅將高于上半年,PPI同比降幅將低于上半年。
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