從徐工并購(gòu)案看企業(yè)應(yīng)對(duì)國(guó)際并購(gòu)
凱雷并購(gòu)徐工案近日再起波瀾,由于各種原因,凱雷將控股權(quán)交出,從原先控股徐工機(jī)械85%,下調(diào)為50%。對(duì)此,我們無(wú)須猜測(cè)其中的原因,但一些基本原則還是值得我們遵循。
從企業(yè)發(fā)展的宏觀環(huán)境來(lái)看,在缺乏國(guó)際資本市場(chǎng)的參與情況下,鼓勵(lì)引進(jìn)外資這一政策將在一定時(shí)期內(nèi)仍然存在。對(duì)企業(yè)而言,在戰(zhàn)略過(guò)程中要關(guān)注的是,外資一方面作為自己企業(yè)的一種戰(zhàn)略選擇,同時(shí)也要關(guān)注這種戰(zhàn)略被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所用或成為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所引起的競(jìng)爭(zhēng)格局的變化。
其次,企業(yè)要跟蹤國(guó)家安全攸關(guān)的產(chǎn)業(yè)界定及其政策的動(dòng)態(tài)變化,從中獲益。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)與國(guó)家真正安全攸關(guān)的行業(yè)時(shí),要積極與政府相關(guān)部門(mén)了解相關(guān)政策,爭(zhēng)取相應(yīng)的支持,把國(guó)家當(dāng)成一個(gè)獨(dú)特的客戶來(lái)考慮,而不是當(dāng)成一個(gè)娘家來(lái)考慮。
我們可以促進(jìn)政府進(jìn)行相關(guān)考慮,引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)布局,但要認(rèn)識(shí)到并不是與國(guó)家安全相關(guān)的產(chǎn)業(yè)都是國(guó)家要保護(hù)的,要區(qū)分重要程度。目前我們要有國(guó)家安全意識(shí),但畢竟和平和發(fā)展是世界主流,關(guān)乎國(guó)家安全的產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)也會(huì)隨國(guó)際政治局勢(shì)變化而變化。隨著政治格局的調(diào)整,和中國(guó)關(guān)系友好的國(guó)家也可以產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)。企業(yè)要敏感地意識(shí)到這些變化趨勢(shì),既然要做好政府這一重要客戶,就要及時(shí)了解這一客戶的需求變化。因此,我們不能從產(chǎn)業(yè)角度去看待這個(gè)問(wèn)題,要求國(guó)家保護(hù)什么,而要從國(guó)家長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)力角度去考慮這個(gè)問(wèn)題。
對(duì)國(guó)家而言,不一定要大而全,也不能舍不得放下一些東西。美國(guó)電信、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)對(duì)外資要進(jìn)入該領(lǐng)域的股份限制也同樣體現(xiàn)了國(guó)家安全的政策考慮。因此,在部分重點(diǎn)行業(yè)促進(jìn)國(guó)家進(jìn)行相關(guān)立法是可能而且是必要的。同時(shí),政策出臺(tái)后應(yīng)用好國(guó)家相關(guān)政策對(duì)企業(yè)是更現(xiàn)實(shí)和重要的考慮,如國(guó)家財(cái)政部《關(guān)于實(shí)施促進(jìn)自主創(chuàng)新政府采購(gòu)政策的若干意見(jiàn)》中對(duì)于自主創(chuàng)新方面的支持就能夠在業(yè)務(wù)推廣中很好地應(yīng)用,從中獲得實(shí)效。
第三,企業(yè)要通過(guò)引進(jìn)外資投資者,滿足相關(guān)利益者的利益訴求及帶來(lái)企業(yè)業(yè)務(wù)提升的多重目標(biāo)。在通常認(rèn)識(shí)中,往往認(rèn)為這種重大投資決策要注重考慮的是國(guó)家和股東的利益,同時(shí)又經(jīng)常會(huì)因立場(chǎng)的不同去尋找單一利益要求作為自己的決策依據(jù)。實(shí)際上,一個(gè)投資決策是多方面利益相關(guān)者博弈的結(jié)果,企業(yè)要長(zhǎng)期發(fā)展,必須考慮相關(guān)人員的利益。國(guó)家的利益要考慮,股東的利益要考慮,員工的利益也同樣要考慮。都是相關(guān)利益者,不能說(shuō)只考慮國(guó)家也不能說(shuō)只考慮股東的利益。
但這個(gè)決策過(guò)程中,我們要考慮的是,使決策過(guò)程更加公平化、透明化,尤其作為國(guó)有企業(yè)的外資引進(jìn),在決策方面要有監(jiān)督機(jī)制和責(zé)任機(jī)制。目前在這方面,有問(wèn)題往往板子是打在直接執(zhí)行人身上,這本身是不科學(xué)的。承擔(dān)國(guó)資管理的責(zé)任是一個(gè)系統(tǒng)在承擔(dān),這個(gè)系統(tǒng)要做到信息通暢、流程嚴(yán)明,這樣得出的決策也不盡是完美的,但失敗的概率會(huì)小得多,也不會(huì)引起不公平的爭(zhēng)議。
第四,外資引入時(shí)要爭(zhēng)取一個(gè)好價(jià)格。中國(guó)企業(yè)要善于在引進(jìn)外資的過(guò)程中充分利用好自己的優(yōu)勢(shì)地位,將政府和國(guó)企地位的優(yōu)勢(shì)充分發(fā)揮出來(lái),應(yīng)用國(guó)家相關(guān)的政策支持和有利的位置,作為自身談判的條件,談個(gè)好價(jià)格。
陳江 (作者為北大縱橫管理咨詢公司管理合伙人、縱橫研究院執(zhí)行院長(zhǎng))
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