鋁鋅反彈乏力或再走弱
1、中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行:中國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落,基建增速保持平穩(wěn),房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)分化。2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大。
2、中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向:2014年,3月19日國務(wù)院指出要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間范圍內(nèi)。6月16日,央行再次定向降準(zhǔn)。6月30日,銀監(jiān)會(huì)調(diào)整存貸比的統(tǒng)計(jì)口徑。41個(gè)城市發(fā)文放松限購。央行通過PSL向國開行再貸款1萬億。政府開始大力救市。11月21日,央行宣布降息。2月4日,央行降準(zhǔn)。2月28日,央行再次降息。
3、鋁鋅運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約:前期鋁鋅價(jià)格出現(xiàn)反彈主要是由供應(yīng)受限,中國穩(wěn)增長(zhǎng)政策及后期政策力度可能加碼的預(yù)期引致的。近期鋁價(jià)下跌主要是因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)下行壓力不斷增加,房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整還在繼續(xù),供應(yīng)端有所改善。制約鋁鋅價(jià)格反彈高度的核心因素是產(chǎn)能過剩,一旦價(jià)格足夠高,供應(yīng)將大幅增加,從而壓制價(jià)格表現(xiàn)。
5、鋁現(xiàn)貨價(jià)格:3月17日,現(xiàn)貨市場(chǎng)上海主流成交在12850-12860元/噸,貼水230元/噸至貼水220元/噸,無錫主流成交在12830-12850元/噸,杭州主流成交在12860-12880元/噸,庫存保持增多市場(chǎng)貨源不減,下游經(jīng)過連續(xù)幾日觀望今日剛需接貨增加,但是現(xiàn)貨疲弱加上市場(chǎng)出貨較多,下游接貨壓價(jià)較多,急于出貨的持貨商讓利出貨,超低價(jià)成交稍稍顯好。
6、鋅現(xiàn)貨價(jià)格:3月17日,0#鋅主流成交15730-15800元/噸,對(duì)滬期鋅主力1505合約貼水60-貼水10元/噸附近,1#鋅成交15680-15700元/噸附近。煉廠出貨仍較積極,因現(xiàn)鋅升貼水不斷收窄令貿(mào)易商保值盤被套,部分挺價(jià)少出,不過中間商多畏懼后期現(xiàn)貨貼水繼續(xù)擴(kuò)大,觀望少接,加之下游訂單疲軟少量補(bǔ)貨多觀望,難拉動(dòng)成交,持貨商出貨受阻,盤間不斷調(diào)降升水出貨,整體成交并未有所改善,主要以貿(mào)易商之間長(zhǎng)單交易為主。
美國房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)尚可,營建許可創(chuàng)金融危機(jī)以來新高。市場(chǎng)預(yù)期19日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議取消“保持耐心”的說法。美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期逐漸加強(qiáng)。在寬松信貸的支撐下,2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中,部分?jǐn)?shù)據(jù)略有起色,但整體上經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大。鋁鋅價(jià)格上行動(dòng)能不足,下行風(fēng)險(xiǎn)依舊較大。策略上,可以考慮逢高拋空,但不宜盲目殺跌。
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