有色超跌反彈國(guó)際金屬價(jià)格助推 

昨晚收市，紐約商品期貨交易所9月期銅大漲7.15美分，或2.3%，收?qǐng)?bào)每磅3.1645美元，為5月27日以來(lái)最高收位。倫敦金屬交易所三個(gè)月期銅跳漲160美元，收?qǐng)?bào)每噸7010美元，略低于日高7050美元，此為5月14日以來(lái)的最高位。今日開盤，有色板塊表現(xiàn)不錯(cuò)，但午后出現(xiàn)了下滑。 

本周，有色金屬板塊表現(xiàn)不俗。20日，有色股接過(guò)領(lǐng)漲的大旗，板塊指數(shù)全天大漲4.45%，多只個(gè)股漲幅都在5%以上。有分析認(rèn)為，有色金屬個(gè)股的靚麗表現(xiàn)與該板塊多只個(gè)股中報(bào)預(yù)增有關(guān)，已公布中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的有色股大部分利潤(rùn)同比都實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。對(duì)于今日的上漲，國(guó)際金屬價(jià)格顯然起到了助推的作用。 

“從自身來(lái)看，有色金屬板塊之所以出現(xiàn)了近期的反彈格局，主要屬于超跌反彈，前期跌幅過(guò)大了?！惫⒅Z說(shuō)。 

上半年盈利好轉(zhuǎn)中報(bào)行情能否點(diǎn)燃？ 

耿諾指出，從上市公司的中報(bào)預(yù)期數(shù)據(jù)來(lái)看，若從同比角度，2010年上半年有色行業(yè)整體盈利好轉(zhuǎn)，但仍呈現(xiàn)出子行業(yè)分化的特點(diǎn)。經(jīng)歷了09年價(jià)格上漲，2010年金屬價(jià)格處于相對(duì)高位，業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，尤其是銅類企業(yè)，但是鉛鋅類企業(yè)由于價(jià)格跌幅較大表現(xiàn)并不佳。 

2010年上半年有色金屬價(jià)格一直維持高位振蕩，銅價(jià)在50000元~65000元/噸間運(yùn)行，而銅冶煉平均成本在30000~35000元/噸之間，冶煉利潤(rùn)頗為豐厚。鋁、鋅價(jià)格表現(xiàn)則不及銅價(jià)強(qiáng)勁。鋁價(jià)維持在14500元/噸左右，高于成本價(jià)；鋅價(jià)也在年初達(dá)到22000元/噸的年內(nèi)高點(diǎn)，隨后一路向下，目前價(jià)格維持在15000元/噸左右，這一價(jià)格已經(jīng)非常接近成本價(jià)。 

雖然中報(bào)預(yù)喜點(diǎn)燃了有色上漲的行情，但是有分析認(rèn)為，有色金屬板塊中報(bào)業(yè)績(jī)普遍大幅增長(zhǎng)，也許會(huì)拉動(dòng)一波股價(jià)的上行。然而，由于上半年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)源于同期基數(shù)較低，下半年需求回落幾乎成為定局，價(jià)格與產(chǎn)量的矛盾愈加突出，出口環(huán)境也不甚樂(lè)觀，公司業(yè)績(jī)很難有亮眼表現(xiàn)，因此決定了中報(bào)行情不具備持續(xù)性，建議投資者謹(jǐn)慎參與。 

小金屬板塊表現(xiàn)突出成為看點(diǎn) 

“上半年小金屬(如稀土、鎢、銻等)表現(xiàn)突出，成為有色板塊中表現(xiàn)最搶眼的角色?！惫⒅Z說(shuō)，“無(wú)論從股價(jià)還是從金屬價(jià)格來(lái)看，小金屬表現(xiàn)遠(yuǎn)超基本金屬，如包鋼稀土，一季度EPS0.16元的業(yè)績(jī)超預(yù)期，而去年全年業(yè)績(jī)EPS僅為0.06元?！?nbsp;

有分析認(rèn)為，由于國(guó)家礦產(chǎn)地儲(chǔ)備戰(zhàn)略試點(diǎn)即將推出，而首批試點(diǎn)可能圍繞煤炭和稀土資源展開，因此在大盤整體表現(xiàn)疲軟的情況下，以稀土為代表的“小金屬”股可能會(huì)成為市場(chǎng)的新熱點(diǎn)，吸引炒作資金的入駐。 

“相信小金屬類企業(yè)業(yè)績(jī)能夠進(jìn)一步釋放出來(lái)?！惫⒅Z說(shuō)。 

下半年有色企業(yè)或面臨業(yè)績(jī)下滑 

耿諾認(rèn)為，下半年，從政策環(huán)境、國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貨幣因素等各個(gè)方面考慮，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定性較大的背景下，在基本金屬供需求關(guān)系尚未出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改變之前，行業(yè)將長(zhǎng)時(shí)間處于一種過(guò)剩的疲軟狀態(tài)，金屬價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)下行的走勢(shì)，有色類企業(yè)存在較大盈利下滑的風(fēng)險(xiǎn)。 

“因此，有色行業(yè)趨勢(shì)性上漲的投資機(jī)會(huì)很可能將不復(fù)存在，對(duì)于季報(bào)和中報(bào)行情帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，投資者需謹(jǐn)慎對(duì)待?！彼嵝训健?/P>