作者為中國(guó)人民銀行研究生部部務(wù)委員會(huì)副主席 王自力
　　應(yīng)完善為中小企業(yè)服務(wù)的金融組織；為中小企業(yè)定做融資產(chǎn)品；完善擔(dān)保運(yùn)行機(jī)制；探討技術(shù)創(chuàng)新各階段的融資組合
　　眾所周知，中小企業(yè)早已成為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要力量，是大企業(yè)發(fā)展的依托，是活躍市場(chǎng)的基本主體，也是經(jīng)濟(jì)活力的具體體現(xiàn)。截至2007年6月，中國(guó)中小企業(yè)達(dá)4200萬(wàn)戶(hù)（包括個(gè)體工商戶(hù)），占企業(yè)總數(shù)的99.7%，提供了全社會(huì)75%的就業(yè)機(jī)會(huì)。"十五"期間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)9.5%，而規(guī)模以上工業(yè)中小企業(yè)增加值年均增長(zhǎng)28%，遠(yuǎn)高于GDP的增長(zhǎng)速度。
　　但是，長(zhǎng)期以來(lái)，諸如政策體系不完善、融資困難、社會(huì)服務(wù)體系不健全等問(wèn)題，一直制約著中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大。在全球金融危機(jī)的沖擊下，2008年以來(lái)，中小企業(yè)融資難問(wèn)題更為突出，相當(dāng)部分中小企業(yè)面臨資金鏈斷裂的困境。據(jù)有關(guān)資料顯示，僅2008年上半年，珠三角一帶就有6.7萬(wàn)家企業(yè)倒閉，還有更多的中小企業(yè)在苦苦支撐，處于停產(chǎn)、半停產(chǎn)狀態(tài)。大量中小企業(yè)的倒閉，不僅會(huì)引致經(jīng)濟(jì)衰退，而且必然形成農(nóng)民工"失業(yè)潮"，造成社會(huì)不穩(wěn)定。
　　因此，為中小企業(yè)的健康發(fā)展創(chuàng)造條件，幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，政府現(xiàn)在應(yīng)盡可能積極采取有效措施，例如，適當(dāng)提高中小企業(yè)納稅規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)，增加出口退稅，進(jìn)一步完善中小企業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)與創(chuàng)業(yè)基地，強(qiáng)化對(duì)中小企業(yè)的社會(huì)服務(wù)功能，幫助中小企業(yè)建立信息化平臺(tái)，等等。其中最重要的是，建立中國(guó)金融業(yè)，推動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制，這主要體現(xiàn)在間接融資和直接融資領(lǐng)域，以及中小企業(yè)信貸的信用擔(dān)保領(lǐng)域。
　　間接、直接融資皆受局限
　　從間接融資的方面看，現(xiàn)階段，中國(guó)僅有20%的國(guó)內(nèi)金融資源，投向經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)50%以上的中小企業(yè)。
　　目前銀行放松信貸的步伐正在在加快，信貸資源正向中小企業(yè)傾斜。尤其，研究建立"中小企業(yè)銀行"，大力發(fā)展村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司和農(nóng)村資金互助社等新型金融機(jī)構(gòu)，已被有關(guān)方面提上議事日程。一些大銀行還針對(duì)中小企業(yè)貸款設(shè)立了專(zhuān)門(mén)的事業(yè)部，把人員、機(jī)構(gòu)獨(dú)立出來(lái)，單獨(dú)考核、核算和定價(jià)。
　　但需要指出的是，當(dāng)前有關(guān)服務(wù)于中小企業(yè)的間接融資組織體系仍不完善，機(jī)制和信貸產(chǎn)品缺乏針對(duì)性的問(wèn)題仍十分突出。目前很多地方根本就沒(méi)有適宜于中小企業(yè)發(fā)展的社區(qū)銀行、合作銀行。銀行對(duì)授信客戶(hù)的準(zhǔn)入門(mén)檻較高，多數(shù)中小企業(yè)達(dá)不到銀行規(guī)定的貸款基本條件。
　　由于改制等多方面因素影響，銀行--特別是基層銀行的信貸部門(mén)，無(wú)暇了解中小企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)情況，因而對(duì)中小企業(yè)的貸款申請(qǐng)也相當(dāng)謹(jǐn)慎；由于中小企業(yè)貸款具有金額小、頻率高、時(shí)間急等特點(diǎn)，銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的管理成本相對(duì)較高，在商業(yè)銀行將盈利最大化作為主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和執(zhí)行嚴(yán)格的不良率考核制度的前提下，很大程度上影響了銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性。
　　從直接融資的方面看，資本市場(chǎng)作為直接融資的平臺(tái)，應(yīng)當(dāng)成為中小企業(yè)發(fā)展的助推器。當(dāng)前在創(chuàng)投領(lǐng)域，政府引導(dǎo)基金開(kāi)始發(fā)揮越來(lái)越重要的作用，隨著中央1億元資金以及各地方引導(dǎo)基金的設(shè)立，其對(duì)中小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資本支持力度將越來(lái)越大。
　　然而，由于中小企業(yè)板市場(chǎng)規(guī)模較小，加之目前A股市場(chǎng)走勢(shì)不景氣，資本市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)的支持力度仍相對(duì)偏弱。尚未上市的優(yōu)秀民企，希望通過(guò)資本市場(chǎng)平臺(tái)提升發(fā)展空間；創(chuàng)投業(yè)人士，迫切要求資本市場(chǎng)的退出渠道能夠更順暢；一些已上市的中小企業(yè)板公司，則希望市場(chǎng)再融資功能發(fā)揮更大的作用。
　　顯然，這些需求目前還很難得到滿(mǎn)足。因此，在戰(zhàn)略層面謀劃資本市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的同時(shí)，面對(duì)中小企業(yè)的融資需求，如何在操作層面完善中小企業(yè)資本市場(chǎng)的支持體系建設(shè)，以適應(yīng)不同中小企業(yè)在不同發(fā)展階段的融資需求，應(yīng)成為當(dāng)前有關(guān)部門(mén)亟待解決的問(wèn)題。包括通過(guò)擴(kuò)大規(guī)模、優(yōu)化結(jié)構(gòu)，完善中小企業(yè)板，支持已上市中小企業(yè)做大做強(qiáng)等。
　　信用擔(dān)保體系的完善
　　從促進(jìn)中小企業(yè)信貸的信用擔(dān)保方面看，在當(dāng)前嚴(yán)峻的金融、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為銀、企的橋梁和紐帶，在增強(qiáng)企業(yè)信用、緩解中小企業(yè)融資難、促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展等方面，作用越來(lái)越顯著。有數(shù)據(jù)顯示，截至2007年底，全國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)有3700多家，籌集擔(dān)保資金總額逾1770億元，累計(jì)為70萬(wàn)戶(hù)中小企業(yè)提供擔(dān)保總額1.35萬(wàn)億元。
　　但是，由于現(xiàn)行信用擔(dān)保體系仍存在一些缺陷，尤其是擔(dān)保公司普遍實(shí)力弱、成本高、風(fēng)險(xiǎn)大，因而其在中小企業(yè)融資過(guò)程中，發(fā)揮的作用仍然有限。因此，各有關(guān)方面需要進(jìn)一步加強(qiáng)協(xié)調(diào)，抓緊完善中小企業(yè)擔(dān)保體系，支持擔(dān)保公司做大做強(qiáng)。
　　眾所周知，解決中小企業(yè)融資困難，已不存在認(rèn)識(shí)上的問(wèn)題。目前要思考的，是如何去實(shí)踐與落實(shí)相關(guān)的政策，如何加強(qiáng)銀行、信用等金融機(jī)構(gòu)支持中小企業(yè)發(fā)展的可操作性，如何切實(shí)從金融機(jī)構(gòu)的制度設(shè)計(jì)和實(shí)踐操作兩個(gè)層面，解決對(duì)中小企業(yè)的金融支持等問(wèn)題。
　　對(duì)此，我認(rèn)為目前必須從幾方面同時(shí)努力。
　　--首先，要盡快建立和完善為中小企業(yè)服務(wù)的金融組織。
　　通過(guò)新建地區(qū)性中小銀行和完善現(xiàn)有銀行的功能，來(lái)構(gòu)建中小企業(yè)金融服務(wù)組織體系，是強(qiáng)化對(duì)中小企業(yè)金融支持的組織保證。
　　地區(qū)性中小銀行對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、企業(yè)家的人品和能力等，具有信息優(yōu)勢(shì)，因此在為地區(qū)中小企業(yè)提供貸款上，具有比較優(yōu)勢(shì)。
　　當(dāng)前，必須打破"金融機(jī)構(gòu)越大越好"的思維定式，積極探索建立社區(qū)銀行、小額農(nóng)貸機(jī)構(gòu)等小型金融組織，盡快推出《放貸人條例》，加快民間借貸合法化和陽(yáng)光化的步伐。事實(shí)上，中國(guó)目前最缺的就是"誰(shuí)出資，誰(shuí)管理、誰(shuí)受益、誰(shuí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)"的真正的社區(qū)金融組織。
　　試想，如果中國(guó)現(xiàn)在有幾萬(wàn)家這種不追求大而全，服務(wù)范圍僅限定在特定社區(qū)的金融組織運(yùn)營(yíng)，何愁中小企業(yè)缺乏金融支持？何愁金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)服務(wù)的效率不高？
　　--其次，為中小企業(yè)定做融資產(chǎn)品，推動(dòng)金融創(chuàng)新。
　　成功開(kāi)展中小企業(yè)貸款服務(wù)，關(guān)鍵在于不能把過(guò)去傳統(tǒng)企業(yè)貸款管理模式，照搬到中小企業(yè)貸款上來(lái)，而要用全新的理念、方式和經(jīng)營(yíng)模式來(lái)做。
　　一是積極開(kāi)發(fā)為中小企業(yè)服務(wù)的貸款品種，如倉(cāng)單質(zhì)押貸款、貨權(quán)質(zhì)押貸款、商鋪經(jīng)營(yíng)權(quán)質(zhì)押貸款、銀票質(zhì)押擔(dān)保貸款、信用證擔(dān)保貸款、企業(yè)法人周轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款等。
　　二是引入自然人擔(dān)保、大股東擔(dān)保等擔(dān)保方式，解決中小企業(yè)不動(dòng)產(chǎn)抵押不充分的難題。
　　三是針對(duì)處于不同發(fā)展階段的中小企業(yè)，提供不同的個(gè)性化融資產(chǎn)品，適當(dāng)降低融資門(mén)檻。例如，對(duì)發(fā)展初期的小企業(yè)，只要能夠提供足夠的抵押質(zhì)押擔(dān)保，可以不進(jìn)行評(píng)級(jí)授信，直接提供貸款；對(duì)持續(xù)發(fā)展能力較強(qiáng)的小企業(yè)，則制定適合其特點(diǎn)的客戶(hù)評(píng)級(jí)辦法，按級(jí)給予相應(yīng)的金融服務(wù)；而對(duì)于財(cái)務(wù)信息比較充分、信用記錄較好的中型企業(yè)，在進(jìn)行信用評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)上，給予一定的授信額度，以充分滿(mǎn)足企業(yè)發(fā)展的資金需求。

　　--第三，完善擔(dān)保運(yùn)行機(jī)制，促進(jìn)中小企業(yè)擔(dān)保信用體系健康發(fā)展。
　　建立中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系，是世界各國(guó)扶持中小企業(yè)的通行做法。目前，世界上已有半數(shù)國(guó)家建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。而中國(guó)的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)才剛剛起步，目前特別需要在擔(dān)保運(yùn)行機(jī)制上有所突破。
　　一是建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金。擔(dān)保業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，代償問(wèn)題難以避免。僅靠擔(dān)保機(jī)構(gòu)微薄的保費(fèi)收入，很難彌補(bǔ)可能發(fā)生的代償損失。各級(jí)財(cái)政應(yīng)安排一定的專(zhuān)項(xiàng)資金，建立信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，作為擔(dān)保機(jī)構(gòu)的代償壞賬補(bǔ)助，使擔(dān)保行業(yè)承擔(dān)的社會(huì)貢獻(xiàn)與政府扶持力度相一致。對(duì)此，廣東、上海等省市已經(jīng)做出了嘗試，但還需要進(jìn)一步推進(jìn)。
　　二是完善中小企業(yè)信用再擔(dān)保制度。設(shè)立再擔(dān)?；?，用于對(duì)民營(yíng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金扶持，提高信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)作的安全性和穩(wěn)定性，以幫助其分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　三是從政策層面上，鼓勵(lì)各種經(jīng)濟(jì)成份的資本參與擔(dān)保公司投資，形成多元化、多層次的信用擔(dān)保體系。
　　四是對(duì)符合條件的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，應(yīng)免征營(yíng)業(yè)稅。
　　--第四，探討中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的可行融資組合，為融資多元化探索有效途徑。
　　中小企業(yè)，特別是科技型中小企業(yè)，一般要經(jīng)歷一個(gè)生命周期，該周期與其研制和生產(chǎn)的產(chǎn)品周期、及隨之產(chǎn)生的新行業(yè)周期之間，存在明顯的同步關(guān)系。
　　一是種子期的融資模式。在此階段，內(nèi)部融資先于外部融資，可通過(guò)出售使用效率不高的資產(chǎn)來(lái)獲得必要資金，采用附有購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)的租賃方式租用資產(chǎn)；同時(shí)，靈活機(jī)動(dòng)地爭(zhēng)取其它外部資金，其中風(fēng)險(xiǎn)投資是最佳融資選擇。
　　二是成長(zhǎng)期的融資模式。此階段要力爭(zhēng)金融機(jī)構(gòu)的貸款；同時(shí)，創(chuàng)業(yè)投資、融資租賃在此擴(kuò)張時(shí)期，具有普遍的適用性。比如，通過(guò)融資租賃的經(jīng)營(yíng)方式，用少量資金取得所需的先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，然后邊生產(chǎn)、邊還租金，達(dá)到加速投資、擴(kuò)大再生產(chǎn)的目的。
　　三是成熟期的融資模式。可廣泛利用資本運(yùn)作的方式獲取資金。
　　四是衰退期的融資模式。這一時(shí)期，要力爭(zhēng)在證券市場(chǎng)上獲取資金。此時(shí)，企業(yè)提供的產(chǎn)品已不能滿(mǎn)足日益發(fā)展的市場(chǎng)需求，利潤(rùn)率開(kāi)始下降。企業(yè)可通過(guò)出賣(mài)商譽(yù)、與其他企業(yè)聯(lián)合或被兼并收購(gòu)等方式，獲取股本套現(xiàn)，并開(kāi)始新一輪創(chuàng)業(yè)。可通過(guò)在證券市場(chǎng)發(fā)行債券或股票籌集資金；同時(shí)積極與銀行等金融機(jī)構(gòu)溝通，努力爭(zhēng)取企業(yè)二次創(chuàng)業(yè)期的早日到來(lái)。
　　總之，一個(gè)充滿(mǎn)活力的中小企業(yè)群體，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的不竭動(dòng)力。在中小企業(yè)面臨資金瓶頸、遭遇"嚴(yán)冬"考驗(yàn)的情況下，中國(guó)金融業(yè)應(yīng)該積極作為，不僅要推出各種政策措施，而且要通過(guò)建立長(zhǎng)效機(jī)制，對(duì)中小企業(yè)予以堅(jiān)決有力的支持。惟其如此，才能全面提升中小企業(yè)的"御寒能力"和創(chuàng)新能力，促進(jìn)中小企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。