受制于鋼價下滑和業(yè)績微利，鋼鐵等權(quán)重板塊壓垮大盤，上證指數(shù)2900點(diǎn)面臨重壓。 

8月25日，鋼鐵板塊再次下跌4.87%。至此，8月4日以來鋼鐵板塊跌去25%，而同期上證綜指下跌16%，鋼鐵股中跌幅最大的三鋼閩光跌去33.7%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期鋼價大跌和鋼鐵股較差的半年報業(yè)績是鋼鐵股調(diào)整的主因，目前鋼材期貨和現(xiàn)貨市場開始企穩(wěn)，鋼鐵股在走出行業(yè)淡季后有望反彈。

鋼價驟然大跌成誘因

在7月下旬普鋼價格急速拉升后，8月6日開始鋼價大幅下挫。其中建筑鋼材下跌幅度最大，個別品種價格下跌550-950元/噸，螺紋鋼、線材、熱軋卷板的跌幅均超過15%，冷軋卷板與中厚板跌幅在10%以內(nèi)。上周末起期貨市場鋼材總算小幅反彈，說明鋼材價格急跌后繼續(xù)下跌空間已不大。現(xiàn)貨市場上，目前鋼價繼續(xù)下挫，但幅度有所減緩。一方面，不斷攀升的庫存加重市場擔(dān)憂，殺跌現(xiàn)象依然存在。另一方面，終端需求遵循買漲不買跌的規(guī)律，采購量有限，主要以觀望為主。然而國際鋼價明顯上漲，國內(nèi)價格已低于國際價格，因此市場人士認(rèn)為鋼材價格將逐步企穩(wěn)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，7月下旬至8月初鋼價暴漲為暴跌埋下誘因，而大鋼廠帶頭爆炒加大了鋼價的波動幅度。目前，大鋼廠鋼價與現(xiàn)貨價格普遍倒掛，價差高達(dá)500-600元/噸。另外，貿(mào)易商近期增加庫存、鋼廠加大生產(chǎn)力度，以及近期銀行信貸政策的微調(diào)也是鋼材市場出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的重要原因。受此影響，鋼鐵股價格也紛紛跳水。

鋼鐵股中期業(yè)績不佳

盡管近期鋼價暴跌，龍頭鋼廠并沒有急于下調(diào)9月鋼價，反而維持漲勢，以維持鋼價穩(wěn)定。8月24日，國內(nèi)鋼鐵三巨頭之一的武鋼出臺9月最終調(diào)價政策。其中冷軋上調(diào)400元/噸，熱軋上調(diào)350元/噸，鍍鋅上調(diào)500元/噸。至此，寶鋼、鞍鋼和武鋼9月鋼價均超出8月市場價600-1000元/噸。中小鋼企則宣布下調(diào)產(chǎn)品價格。如沙鋼宣布8月下旬下調(diào)螺紋鋼出廠價470元/噸。市場分析人士認(rèn)為，由于8月鋼廠粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)新高，而鋼材社會庫存不降反升，全國鋼材社會庫存至1065.65萬噸，這將對9月鋼價形成壓力。

成本方面，8月17日，以寶鋼為代表的中國鋼鐵企業(yè)與澳大利亞第三大礦石企業(yè)FMG公司簽訂了為期半年的長期協(xié)議價，其中粉礦下降35.27%；塊礦下降50.42%。即粉礦干基離岸價每噸度94美分，塊礦干基離岸價每噸度100美分，7月1日開始實行。本次中國獲得的長協(xié)價略低于此前日韓達(dá)成的協(xié)議價。鐵礦石價格的下跌使鋼材生產(chǎn)成本下降，但8月鋼價快速下滑仍令鋼廠利潤受壓。

從業(yè)績看，目前34只鋼鐵股中，鞍鋼、唐鋼、杭鋼等21家相繼披露了半年報，除大冶特鋼外，多數(shù)鋼企受制于高價鐵礦、板材產(chǎn)能過剩等影響，中期業(yè)績以虧損、微利為主。大冶特鋼上半年實現(xiàn)凈利潤1.12億元，但同比下降46.51%，每股收益0.25元。公司去年預(yù)計2009年實現(xiàn)營業(yè)收入65億元，1-6月僅完成計劃的37.9%。公司稱，由于受金融危機(jī)影響，銷量減少同時鋼價大幅下跌，導(dǎo)致實際經(jīng)營成果未達(dá)到計劃進(jìn)度要求。3月起公司生產(chǎn)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，二季度主要指標(biāo)環(huán)比明顯好于一季度。其它鋼鐵股上半年報業(yè)績基本如此：同比大降環(huán)比上升。但下半年的宏觀面和鋼價調(diào)整讓好轉(zhuǎn)勢頭帶上疑問。

天相投顧鋼鐵組認(rèn)為，鋼鐵板塊整體回落的主要原因是短期內(nèi)漲幅過大，同時鋼價連續(xù)兩周大幅下跌，市場出現(xiàn)對行業(yè)基本面轉(zhuǎn)壞的擔(dān)心；7、8月份屬于鋼鐵需求傳統(tǒng)淡季，鋼價下跌屬于理性回調(diào)，鋼鐵業(yè)中長期向好的基本面仍未改變，預(yù)計隨著中報披露近尾聲、在9月鋼鐵需求旺季到來之時，鋼鐵股價格將逐步企穩(wěn)反彈。