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鋼鐵業(yè)外資并購狼煙四起本土鯰魚加速整合

http://mamafrist.com 2015年09月19日        

中國鋼材需求的快速增長,使包括米塔爾和歐洲阿塞洛Arcelor在內的鋼鐵巨頭垂涎而來。

  僅僅上周7天之內,兩則有關國際產業(yè)資本入股中國鋼廠的消息,預示著外資并購中國鋼鐵業(yè)的浪潮再度升溫。正應了中鋼協(xié)副秘書長李世俊的預言,2006年將是鋼鐵業(yè)的結婚年,而這“婚事”的速度正加快?! ?
  阿塞洛20億牽手萊鋼
  一則喜人的消息來自俄羅斯北方鋼鐵公司,該公司確定了對吉林通鋼國際貿易公司1億美元的投資意向,具體協(xié)議有望在今年4月份的“中國俄羅斯年”經貿活動中簽署。
  而另外一則消息,則是2月24日,濟南山東大廈,那場歷經波折終于得以進行的世界鋼鐵老二阿賽洛千里迢迢迎娶萊鋼股份的“定親”儀式。
  那天,總部位于盧森堡的歐洲最大鋼鐵商阿塞洛終于如愿以償,以溢價14.8%收購了萊鋼集團持有的萊鋼股份38.41%股權,股權轉讓完成后,萊鋼集團仍持有萊鋼股份38.41%股權,與阿賽洛并列萊鋼股份第一大股東,但阿塞洛所出的嫁妝著實不菲,現(xiàn)金高達20.86億元,收購價為每股5.888元。
  作為國際上最大的H型鋼生產商,阿塞洛在產量、品種等方面處于世界霸主地位,遠遠超過日本、韓國鋼廠,而萊鋼股份則是國內最大的H型鋼生產基地,雙方的此次牽手意在進一步做大H型鋼。
  “‘以市場換技術’,正是國家所引導的,無疑是雙贏之舉,”國信證券鋼鐵行業(yè)首席分析師鄭東說,阿方承諾在鐵礦石采購上,其價格將是亞洲最低的。此次收購,集團首先將得到資金的支持,從而極大改善公司的資本結構,并借此融入國際市場,無疑將在改善公司治理結構、提升產品結構、擴大市場份額等方面,全面提升公司的國際競爭力。
  微利時代 并購狼煙四起
  實際上,和阿塞洛的躊躇滿志相比,這樁親事的背后仍有說不出的艱辛。
 ?。玻埃埃的?,對中國鋼鐵業(yè)來說可謂悲喜交加。喜的是,我國粗鋼產量首次超過3億噸達到3.49億噸連續(xù)十年成為全球最大的鋼材市場。憂的是,需求增速的回落和新增產能的釋放以及鐵礦石價格大漲,鋼鐵業(yè)經歷著鋼價暴跌的苦痛以及目前仍籠罩在頭上的產能過剩的陰云。2005年納入中鋼協(xié)統(tǒng)計的66家大中型鋼鐵生產企業(yè)實現(xiàn)利潤768.65億元比去年下降10.62%其中11月份當月賬面虧損企業(yè)達到14家虧損面20.5%?!凹词故菄鴥忍卮笮偷匿撹F企業(yè)也只是微利”,專家認為,目前鋼鐵行業(yè)的低迷為并購提供了絕佳機會。
 ?。玻埃埃茨?,具有543萬粗鋼產能的萊鋼在飛速擴張,雖然2005年萊鋼已經躋身1000萬噸之列,但欲在“十一五”期間躋身十強,其工藝裝備和產品結構與國家第一梯隊相比還有較大差距,在國資委愈加看重公司治理和國家發(fā)改委力促產品結構升級的動力下,山東國資委希望借改制的契機,改變國有股東“一股獨大”的問題,為萊鋼引入國外戰(zhàn)略投資者已經日顯迫切。
  無獨有偶,中國內地作為目前世界增長最快的鋼材市場,成為了境外鋼廠覬覦的焦點。在阿賽洛計劃參股萊鋼之前,全球鋼鐵業(yè)老大米塔爾已經先行一步。米塔爾去年成功收購了華菱管線36.67%的股份。米塔爾目前收購胃口越來越大,不僅在中國又洽購包鋼集團49%股份;在歐洲,米塔爾目前正在使出渾身解數(shù)吞并阿賽洛。
  此外,必和必拓洽購安陽鋼鐵股權,雖然沒有實質性進展,但中信泰富與湖北新冶鋼發(fā)起向其他股東發(fā)出要約公告,收購大冶特鋼股權,外資并購已經如火如荼。
  米塔爾集團北京辦事處總經理斯瑞達告訴本報記者,集團希望在中國內地的年產能超過1000萬噸,任何被認為有潛質的鋼廠都有可能成為集團的合作對象。果然,作為全球最具活力的市場,具有地區(qū)優(yōu)勢的地方行業(yè)老大已然成為鋼鐵大鱷爭奪的焦點。米塔爾除了在全球實踐它的并購藍圖,還把觸角伸向了八一鋼鐵、昆明鋼鐵、包頭鋼鐵。而阿塞洛也在東南沿海物色對象。有消息稱,阿賽洛曾先后與青島鋼鐵等國內9家鋼鐵廠展開過談判,包括昆鋼、包鋼等鋼廠也都傳出了與之前來洽談接觸的信息,但由于阿賽洛堅持必須控股,談判大多無果而終。
  本土鯰魚加速整合
  阿塞洛、米塔爾的動作,無疑也攪動了國內具有購并實力的鋼鐵強勢兵團加速并購的一股暗流。其中以鞍鋼、寶鋼、武鋼等國內大型企業(yè)也將通過低成本加快向區(qū)域優(yōu)勢企業(yè)擴張的收購過程,成為外資并購浪潮中最大的鯰魚。
  據(jù)記者了解,目前被米塔爾納入視線的幾家如八一鋼鐵、昆鋼和包鋼目前均已經改變了與米塔爾聯(lián)姻的意向,而這大都與寶鋼和武鋼的"攪局"相關。
  新疆鋼鐵行業(yè)協(xié)會秘書長王明德介紹說,2005年秋天,受自治區(qū)高層的邀請,寶鋼一位副總曾帶隊考察了八一鋼鐵,從此雙方高層開始了接觸和洽談。據(jù)了解,在與國內鋼鐵廠的并購談判中,米塔爾與八一鋼鐵的接觸是最早的。當聽說寶鋼有意插足,米塔爾一度"很緊張"。然而,王明德認為,作為一家國內的鋼鐵企業(yè),寶鋼應該比米塔爾有更大的勝算。
  一位接近國家發(fā)改委的人士稱,目前,中國并不想外資介入過快,由武鋼來重組昆鋼正好符合有關政府部門的意思,"武鋼拿下昆鋼后,可以更好地完善其在西南部的產業(yè)布局,亦符合國家的總體產業(yè)策略"。
  雖然在包鋼并購談判中,盡管沒有遭遇競爭對手的突然插足,但米塔爾仍然希望取得包鋼49%股權,使得進展依然不順利。有關專家透露說,包鋼白云鄂博礦是世界矚目的鐵、稀土等多元素共生礦,稀土儲量居世界第一位,鈮儲量居世界第二位。"在國內礦產資源異常緊張情況下,外資想要吃這塊蛋糕,肯定沒戲。"
  "米塔爾看好的是中國的市場,"上海鋼聯(lián)副總賈良群分析,"從戰(zhàn)略布局上看,米塔爾想建立一個橫跨歐亞大陸的鋼鐵帝國,東起營口的獨立投資的伊斯帕特鋼鐵廠,到計劃收購的包鋼,以及地處烏魯木齊的八一鋼鐵,正好與其在哈薩克斯坦的卡鋼和波蘭鋼鐵廠向相連,對于米塔爾來說,最好的結果就是,在中國每一次并購都應該是絕對控股,或者全權收購。"
  但米塔爾顯然對中國的形勢判斷過于簡單。去年7月中國鋼鐵產業(yè)新政出來之后,米塔爾試圖在中國鋼廠得到控股權的希望更是徹底破滅,而鋼鐵產業(yè)政策表示原則上不再批建新的聯(lián)合鋼鐵項目,這更使外資直接投資建廠成為泡影。許多研究人士認為國內鋼鐵市場供過于求的格局已經形成,產業(yè)結構調整將成為主流;"暴利"時代結束,開始進入微利時代,而外資此時展開并購,"時機最佳,并購成本將大大降低"。
  除了直接收購股權,外資還選擇合資興建的方式,如山東泉信不銹鋼有限公司是由山東金鵬銅業(yè)和美國環(huán)球資源有限公司共同投資興建,項目投產后,將成為繼上海寶鋼、山西太鋼之后的第三大精鋼生產企業(yè),外資并購中國鋼鐵的步伐正在與地方國資委和國家發(fā)改委的博弈中方興未艾。(記者 申林英)

來源:證券日報

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