菲律賓鎳礦出貨量環(huán)比、同比均大增，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月中國(guó)鎳生鐵廠商鎳礦原料仍相對(duì)充足，鎳礦供應(yīng)因素為鎳價(jià)帶來(lái)的支撐有限。不銹鋼工廠虧損嚴(yán)重，不排除6月份-7月份檢修計(jì)劃實(shí)施，對(duì)于不銹鋼的消費(fèi)預(yù)期將有所壓力。另外庫(kù)存接近50萬(wàn)噸仍是制約鎳價(jià)的主要因素，價(jià)格大幅上漲的壓力很大。另一方面，目前鎳價(jià)已經(jīng)跌至邊際成本附近。綜合兩方面，預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)低位震蕩，建議逢高拋空，壓力滬鎳103000元/噸，倫鎳13000美元/噸。

逼倉(cāng)解除 鎳價(jià)沖高回落演繹過(guò)山車行情

5月份中國(guó)地區(qū)滬鎳逼倉(cāng)對(duì)價(jià)格起到大幅提振，但是由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，消費(fèi)旺季的預(yù)期未有實(shí)現(xiàn)，而且?guī)齑娲蠓鲩L(zhǎng)，市場(chǎng)在逼倉(cāng)行為將可能受到控制的前提下，空頭思路影響較大，價(jià)格在庫(kù)存的壓力之下，大幅跳水。因此5月鎳行情呈現(xiàn)過(guò)山車走勢(shì)，最高漲至14585美元/噸，最低跌至12600美元/噸，LME3月結(jié)算價(jià)13564美元/噸，環(huán)比上月上漲5.23%，同比去年5月價(jià)格下降30.8%。滬鎳5月結(jié)算價(jià)107625元/噸，最高115300元，最低96710，資金參與程度高，震蕩幅度非常大，持倉(cāng)量11.6萬(wàn)，上月持倉(cāng)12.6萬(wàn)。LME庫(kù)存量464364噸，同比增長(zhǎng)67.8%，環(huán)比增加19608噸，庫(kù)存繼續(xù)增加，注銷倉(cāng)單比例28.7%。

鎳進(jìn)口增加  港口庫(kù)存上升

海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)出4月份鎳礦進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，4月份鎳礦進(jìn)口總量為308萬(wàn)噸，環(huán)比增加78%。其中菲律賓進(jìn)口297萬(wàn)噸，鎳精礦進(jìn)口10.29萬(wàn)噸。 截至5月22日，國(guó)內(nèi)主要港口鎳礦庫(kù)存約為1819萬(wàn)噸，較一個(gè)月前增加約30萬(wàn)噸。其中低鎳礦總量為749萬(wàn)噸，中高鎳礦總量為1070萬(wàn)噸。數(shù)量分布較多的港口情況分別為，連云港477萬(wàn)噸，天津港305萬(wàn)噸，鐵山港260萬(wàn)噸，嵐山港159萬(wàn)噸。

2015年4月份進(jìn)口電解鎳為18234噸，環(huán)比增加215.8%，同比上升11.7%，當(dāng)月精煉鎳及合金出口量6726噸，比3月份出口量增加 3340噸。2015 年4月份進(jìn)口鎳鐵數(shù)量為7.51萬(wàn)噸，環(huán)比上月增長(zhǎng)93.6%，同比增151.3%。其中本月增長(zhǎng)亮點(diǎn)主要表現(xiàn)在印尼數(shù)量的增加上，青山2013年7月開始動(dòng)工的印尼工業(yè)園項(xiàng)目歷時(shí)一年半成功出鐵，4月份2.2萬(wàn)噸印尼鎳鐵運(yùn)回國(guó)內(nèi)，4月份印尼供進(jìn)口2.6萬(wàn)噸。

鎳鐵產(chǎn)量同比減少  不銹鋼產(chǎn)量增加

4月份國(guó)內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量3.58萬(wàn)噸，環(huán)比增加18.9%，同比減少19.7%。按照品種分布顯示，高鎳鐵折合鎳量2.89萬(wàn)噸，環(huán)比增加16.5%，同比減少21.6%；中鎳鐵0.11萬(wàn)噸，環(huán)比增加57%；低鎳鐵0.57萬(wàn)噸，環(huán)比增加23%。2015年4月份，中國(guó)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為191萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)6%，同比增長(zhǎng)4%。其中300系的產(chǎn)量為98.7萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)了11%，200系的產(chǎn)量為58.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降2%，400系產(chǎn)量為33.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加5%。300系所占的份額為51%，200系為31%，400系為18%。2014年第二季度是全年產(chǎn)量最高的季度，產(chǎn)量達(dá)到561萬(wàn)噸，比一季度增長(zhǎng)5.8%，預(yù)計(jì)2015年二季度總體產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)也會(huì)達(dá)到10%的水平。

LME庫(kù)存大增

經(jīng)歷一段時(shí)間的平穩(wěn)運(yùn)行后，4月底至今LME鎳庫(kù)存再次大幅增加，由4月的43萬(wàn)噸左右增加至目前的超過(guò)46萬(wàn)噸，累計(jì)增加超過(guò)3萬(wàn)噸。2014年中國(guó)保稅庫(kù)存轉(zhuǎn)移至LME倉(cāng)庫(kù)，是推動(dòng)LME鎳庫(kù)存大幅增加的重要原因之一。

后市展望

菲律賓鎳礦出貨量環(huán)比、同比均大增，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月中國(guó)鎳生鐵廠商鎳礦原料仍相對(duì)充足，鎳礦供應(yīng)因素為鎳價(jià)帶來(lái)的支撐有限。中國(guó)不銹鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)6%，出口下降了25%，但是不銹鋼社會(huì)庫(kù)存未有明顯增長(zhǎng)，整體消費(fèi)企穩(wěn)。但不銹鋼工廠虧損嚴(yán)重，不排除6月份-7月份檢修計(jì)劃實(shí)施，對(duì)于不銹鋼的消費(fèi)預(yù)期將有所壓力。另外庫(kù)存接近50萬(wàn)噸仍是制約鎳價(jià)的主要因素，在庫(kù)存沒(méi)有進(jìn)一步的削減之前，價(jià)格大幅上漲的壓力很大。另一方面，目前鎳價(jià)已經(jīng)跌至邊際成本附近。綜合兩方面，預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)低位震蕩，建議逢高拋空，壓力滬鎳105000元/噸，倫鎳13000美元/噸。