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巨量庫存將“妖鎳”打回原形

http://mamafrist.com 2015年09月19日        

2014年受印尼原生礦石出口禁令推動,鎳價大幅上漲,并被市場冠以“妖鎳”稱號。但近日倫敦金屬交易所(LME)鎳庫存數(shù)據(jù)顯示,僅過去六個月鎳庫存就激增了30%,多次刷新歷史紀(jì)錄,升至大約43萬噸。巨量庫存將“妖鎳”打回了原形,倫敦鎳價已經(jīng)跌回近一年前的低位。

分析人士表示,此前市場炒作的供應(yīng)短缺并未出現(xiàn),相反的是,供應(yīng)過剩卻在更加嚴(yán)重。近日,國際鎳研究組織公布的數(shù)據(jù)顯示,去年12月,全球鎳供應(yīng)過剩12700噸,高于去年11月的6500噸。

巨量庫存來自哪里

年初以來,鎳價已經(jīng)下滑8.5%,因受原油等商品價格下滑和美元走高等拖累,同時中國——全球最大的鎳消費(fèi)國的經(jīng)濟(jì)增速亦在放緩。

2月份LME鎳庫存繼續(xù)增加,但增加量繼續(xù)減少。至2月底,LME鎳庫存總量為428676噸,累計增加2436噸,增加態(tài)勢進(jìn)一步放緩,但高達(dá)42.9萬噸左右的歷史高位,仍能抑制部分買盤的入市興趣。

據(jù)估計,LME倉庫的這部分增量大部分來自中國出口。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,1月份中國出口未鍛壓鎳及合金5721噸,同比大幅增加185.38%。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)看,1199噸出口至馬來西亞,1160噸出口至荷蘭,上述兩千多噸可能被運(yùn)輸至LME在荷蘭的鹿特丹港、馬來西亞的柔佛港交倉。初步預(yù)計,3月份LME鎳庫存仍難出現(xiàn)明顯減少。

盡管印尼公布出口禁令初期,鎳價大漲,但此后,市場預(yù)期中的鎳供應(yīng)緊俏局面并沒有出現(xiàn),價格開始回落。法國興業(yè)銀行的分析師Robin Bhar稱,“盡管印尼仍禁止鎳礦出口,但實(shí)際上,精煉鎳供應(yīng)并不緊張。目前供應(yīng)充裕且?guī)齑嫣幱诟呶?,盡管印尼的出口禁令最終將導(dǎo)致供應(yīng)偏緊,但這或許是數(shù)月之后的事情了?!?/P>

過剩狀況尚難改善

在去年5月,國際鎳價上漲至兩年高位,因來自印尼的鎳礦石供應(yīng)枯竭,但在9月份則步入熊市,因來自菲律賓的鎳礦供應(yīng)開始進(jìn)入中國市場。數(shù)據(jù)顯示,在2014年,菲律賓已經(jīng)取代印尼,成為中國最大的鎳礦供應(yīng)來源地。

進(jìn)入三月份,菲律賓鎳礦進(jìn)口量開始回升,去庫存化加速帶來的利多將被弱化。另一方面,目前宏觀環(huán)境出現(xiàn)了改善;LME鎳巨量庫存雖仍對鎳價形成壓制,但其影響將在邊際上趨弱??傮w上看,目前全球鎳市場仍舊處于過剩狀態(tài),其改善尚需時日。

招商期貨則認(rèn)為,隨著春節(jié)假期結(jié)束,國內(nèi)鎳鐵廠陸續(xù)開工,年前部分工廠礦山直接采購的囤放港口的貨回拉,菲律賓出貨旺季仍未到來,國內(nèi)港口鎳礦庫存料將小幅下降。

據(jù)其發(fā)布的報告稱,由于LME鎳價仍維持低位運(yùn)行,國內(nèi)礦價繼續(xù)堅(jiān)挺,下游鋼廠壓價嚴(yán)重,同時1月份進(jìn)口鎳鐵大量進(jìn)入國內(nèi)市場,在利潤持續(xù)受擠壓的背景下,節(jié)后鎳冶煉廠開工積極性不高。從江蘇某鎳鐵廠了解到,現(xiàn)階段工廠方面勉強(qiáng)維持生產(chǎn),基本做到收支平衡。

業(yè)內(nèi)人士表示,預(yù)計3月份LME鎳價運(yùn)行環(huán)境仍不太樂觀,但當(dāng)期價位下,預(yù)計下行空間也不會太大。

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