鋁鋅震蕩整理的格局未變
1、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行:中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力略有緩解,固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落,基建增速保持平穩(wěn),房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)分化。7月份財(cái)新PMI數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大。
2、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向:2014年,3月19日國(guó)務(wù)院指出要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間范圍內(nèi)。6月16日,央行再次定向降準(zhǔn)。央行通過PSL向國(guó)開行再貸款1萬億。政府開始大力救市。11月21日,央行宣布降息。2月4日,央行降準(zhǔn)。2月28日,央行再次降息。4月19日,央行大幅降準(zhǔn)。4月30日政治局會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)。6月27日央行降準(zhǔn)降息。
3、鋁鋅運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約:前期鋁鋅價(jià)格出現(xiàn)反彈主要是由供應(yīng)受限,中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策及后期政策力度可能加碼的預(yù)期引致的。近期鋁鋅價(jià)格沖高回落主要是穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期變動(dòng)與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期變動(dòng)共同導(dǎo)致的。政策遲遲未能落地,鋁鋅下游需求疲弱。
小結(jié)
最近公布的7月美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)能有所增強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)加息有所增強(qiáng),加息是預(yù)防性的緊縮措施,表示美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期有所增強(qiáng)。一旦加息,即利空消息的靴子落地,對(duì)大宗商品價(jià)格就會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的利多支撐。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力未有效緩解,政策積極,預(yù)期逐漸改善。鋁鋅現(xiàn)貨需求疲弱,短期鋁鋅價(jià)格震蕩整理,策略上,按照震蕩思路操作,不宜追漲殺跌。
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