五大理由支持中國(guó)裝備制造走出發(fā)展困境
政府4萬億投資涉及工程機(jī)械的基建項(xiàng)目達(dá)38000億元,扣除2008年四季提前安排的1200億,預(yù)計(jì)2009年投資規(guī)模將達(dá)18400億元左右。通常情況下,基建投資總額的7%左右將被用于采購(gòu)工程機(jī)械,即2009年工程機(jī)械行業(yè)的市場(chǎng)總規(guī)模將在1280億元左右。實(shí)際上,考慮到政府安排項(xiàng)目時(shí)對(duì)技術(shù)進(jìn)步的偏好,裝備業(yè)應(yīng)是機(jī)械行業(yè)中受益更大的一支。
面對(duì)全球金融危機(jī),中國(guó)政府正在陸續(xù)出臺(tái)十大行業(yè)的重整振興規(guī)劃。上周,汽車、鋼鐵產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃頒布之后,市場(chǎng)反映積極。承續(xù)上周,裝備制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃也漸行漸近。裝備制造業(yè)系傳統(tǒng)制造業(yè)的上游,為眾多最終消費(fèi)品產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)過程提供資本品,是實(shí)物化了的技術(shù),聚焦了國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、后工業(yè)化趨勢(shì)和技術(shù)進(jìn)步等數(shù)個(gè)政策意愿的著力點(diǎn),因而,盡管整個(gè)機(jī)械制造行業(yè)受國(guó)際市場(chǎng)萎縮影響較大,但該產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的裝備制造業(yè)將在下列四大因素的推動(dòng)下,獲得行業(yè)利潤(rùn)的有力支撐。
一、政策扶持力度加大
2008年11月國(guó)務(wù)院確定了擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施。其中與裝備制造業(yè)直接關(guān)聯(lián)的措施包括:(1)加快鐵路、公路和機(jī)場(chǎng)等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。(2)是加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整。(3)加快地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項(xiàng)工作。(4)是在全國(guó)所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革,鼓勵(lì)企業(yè)技術(shù)改造,減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)1200億元。(5)加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度。這些措施中,(1)和(3)為裝備制造業(yè)直接提供市場(chǎng)需求,(2)的重要落腳點(diǎn)之一是發(fā)展裝備制造業(yè),(4)為企業(yè)技術(shù)更新改造提供了直接激勵(lì),(5)可以看作是裝備業(yè)發(fā)展的融資準(zhǔn)備過程等。
關(guān)于國(guó)務(wù)院頒布的意見對(duì)裝備行業(yè)發(fā)展的推動(dòng)效果,市場(chǎng)的發(fā)掘目前仍停留在機(jī)械制造行業(yè),缺乏進(jìn)一步聚焦。
比如,浙商證券的研究員認(rèn)為,政府4萬億投資涉及工程機(jī)械的基建項(xiàng)目達(dá)38000億元,扣除2008年四季提前安排的1200億,預(yù)計(jì)2009年投資規(guī)模將達(dá)18400億元左右。通常情況下,基建投資總額的7%左右將被用于采購(gòu)工程機(jī)械,即2009年工程機(jī)械行業(yè)的市場(chǎng)總規(guī)模將在1280億元左右。實(shí)際上,考慮到政府安排項(xiàng)目時(shí)對(duì)技術(shù)進(jìn)步的偏好,裝備業(yè)應(yīng)是機(jī)械行業(yè)中受益更大的一支。
二、原材料下跌促盈利能力明顯改善
機(jī)械行業(yè)盈利能力面臨的一個(gè)有利因素是原材料價(jià)格的大幅下降。主要金屬鋼、銅、鋁以及原油等價(jià)格在2008年年末較年初均有大幅度下滑,將減輕機(jī)械行業(yè)的成本壓力,行業(yè)毛利率具備較大的提升空間。特別是,鋼材價(jià)格下跌對(duì)鋼材成本占比比較高的企業(yè)是重大利好。例如造船業(yè)等。
機(jī)械行業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率一般維持在80%左右,鋼銅鋁等占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本約在30-50%,按原材料跌價(jià)40%計(jì),則簡(jiǎn)單測(cè)算毛利率可提升約9-16個(gè)百分點(diǎn)。具體到鋼材價(jià)格方面,機(jī)械制造產(chǎn)品的直接與間接鋼材成本約占總成本的30%左右。目前工程機(jī)械主要用鋼(中厚板、熱軋板、型鋼等)價(jià)格2008年同期大幅下跌了25-30%,行業(yè)成本壓力得到持續(xù)緩解,由此預(yù)計(jì)2009年行業(yè)毛利率將提升5個(gè)百分點(diǎn)以上,增幅是歷年來罕見的。
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